來源:上海證券報

A股市場強勢反彈，昨日上證指數盤中一度突破3000點，多家私募的風險偏好也明顯抬升。私募排排網發布的研究報告顯示，9月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為123.56，環比大漲9.02%，平均倉位也處于近兩年高位。

怎樣把握反彈窗口？從調研情況來看，以5G為代表的科技、醫藥、消費、金融、軍工被多家私募看好。但也有部分私募認為，反彈仍受到多方面因素制約，力度和可持續性有限，在跟進做多的同時也要控制好倉位。

風險偏好抬頭

9月，融智·中國對沖基金經理A股信心指數明顯上升并接近年內高點。具體而言，目前股票策略型私募基金的平均倉位為71.98%，處于近兩年高位。調查結果顯示，19.73%的私募目前處于滿倉狀態，此外，倉位在80%以上的私募數量占比在5成以上。

業內人士表示，政策利好、外部沖擊趨于鈍化，再加上外資流入，構成市場參與者對“紅九月”的期待。

政策方面，星石投資認為，在外部不確定性增加的背景下，8月31日國務院金融穩定發展委員會召開的第七次會議有望帶動“穩增長”預期回升，資本市場改革節奏有望加快，利好權益資產。會議提出要“高度重視基礎設施、高新技術、傳統產業改造、社會服務等領域和新增長極地區的發展”，受此影響，近期計算機、電子、通信等科技行業漲幅居前。

和聚投資表示，8月外部干擾頻頻，但A股的情緒波動越來越弱。中下旬市場走出抗跌行情正是外部沖擊鈍化的具體表現，而對資金面寬松和A股上市公司盈利拐點的期待，進一步增強了市場的風險偏好。

外資流入更為市場提供了實質性支撐。清和泉資本認為，8月份MSCI將A股納入比例進一步提高至15%，為A股帶來一定的活水。隨著后續富時羅素指數增納A股、標普道瓊斯指數納入A股以及MSCI進一步提高A股納入比例至20%，外資加速流入趨勢將愈加明顯。

反彈買什么？

根據私募排排研結果來看，以5G為代表的科技最被私募看好，占比接近三成；其次是金融和醫藥，占比分別為24.21%和21.05%；看好消費的私募占比為15.79%；值得一提的是，軍工板塊也入圍私募最看好的五大板塊之一。

悟空投資董事長鮑際剛認為，全球經濟依舊有較大的下行壓力，政策對沖的有效性需要觀察，預計四季度A股市場總體還是偏震蕩的格局。從平衡的思路出發，悟空投資利用黃金、消費醫藥、科技成長的三角架構來搭建組合，既可抵御宏觀波動沖擊，又可從景氣行業中獲取時間價值帶來的回報。

新富資本研究中心更看好券商、5G以及電子等板塊。他們認為，券商板塊主要受益于金融供給側改革以及科創板開板，而5G、電子板塊受益于5G大面積建設以及5G手機陸續推出。

厚石天成總經理侯延軍認為，在震蕩市中選好股票非常關鍵，消費龍頭、大白馬、大金融和醫藥龍頭依然還是最佳選擇。他表示，雖然2800點的政策底已經較為明顯，但是市場本身不具備大漲的基礎，還是要控制倉位。

以太投資基金經理龐春也表示，9月會有階段性反彈，但可持續性并不高。他更看好科技、消費、軍工等板塊，理由是在經濟底部時，產業輪動的機會往往會體現在信息科技板塊上。而且，從半年報業績來看，其中部分細分行業出現了反轉和復蘇跡象。此外，消費依然是穿越周期的必配行業，業績改善、題材驅動的軍工股和影視傳媒也可適當關注。