芝商所FedWatch工具截圖
此次降息符合市場預(yù)期。芝商所FedWatch工具顯示，截至9月17日午間，美聯(lián)儲降息25基點(diǎn)的概率高達(dá)96%，降息50個基點(diǎn)概率為4%。
2024年9月，美聯(lián)儲開啟2020年3月以來的首次降息。隨后于2024年11月、12月再分別降息25基點(diǎn)，3次累計(jì)降息100個基點(diǎn)。
美聯(lián)儲官網(wǎng)公布的日程顯示，2025年美聯(lián)儲還有兩次利率會議，將于北京時間10月30日、12月11日公布新的利率決議。摩根士丹利預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將連續(xù)降息至2026年1月，并在2026年4月和7月再降息兩次，最終聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將降至3.00%-3.25%。
花旗集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hollenhorst表示：“疲軟的8月就業(yè)報(bào)告將推動委員會內(nèi)部形成共識，不僅應(yīng)在本月重啟降息，未來數(shù)月繼續(xù)降息也是合適的選擇。”
“超級央行周”來襲
除美聯(lián)儲外，日本、英國、加拿大等國央行也于本周公布利率決議。
周四，也就是英國公布8月通脹數(shù)據(jù)次日，英國央行將公布利率決定，市場預(yù)期其將“穩(wěn)字當(dāng)頭”，維持4%的利率水平不變。
此外，挪威央行也將在周四公布利率決定，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測或?qū)⒔迪?5個基點(diǎn)，但也可能因核心通脹高企而延后。
再看日本央行，高盛經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，雖然7月會議后發(fā)布的日本經(jīng)濟(jì)與物價(jià)指標(biāo)顯示國內(nèi)良性循環(huán)仍在延續(xù)，但關(guān)稅上調(diào)的影響近期已開始體現(xiàn)在數(shù)據(jù)中。日本出口和生產(chǎn)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，汽車行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯，制造業(yè)經(jīng)常利潤也出現(xiàn)下滑。
高盛表示，從風(fēng)險(xiǎn)管理角度考量，日本央行很可能在周五會議上維持現(xiàn)行政策利率不變，下次加息將發(fā)生在2026年1月。
歐洲央行方面，歐洲央行行長拉加德本周將發(fā)表多場演講，她的表態(tài)可能為市場提供有關(guān)歐元區(qū)貨幣政策前景的進(jìn)一步指引。
如何影響金融市場？
美聯(lián)儲降息如何影響A股？前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，美聯(lián)儲降息對A股有積極影響。美聯(lián)儲降息可能帶動多國央行開啟寬松周期，中國目前政策空間依然充足，雖基準(zhǔn)利率處于低位，但仍可通過下調(diào)LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)、MLF(中期借貸便利)利率及繼續(xù)降準(zhǔn)等方式釋放流動性，以支持經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。若配套政策適時推出，有望對A股市場帶來進(jìn)一步支撐，或推動“金九銀十”行情的展開。
“這輪行情更可能表現(xiàn)為中長期趨勢，而非短期脈沖式上漲。”楊德龍進(jìn)一步稱，在這種市場環(huán)境下，投資者應(yīng)避免盲目加杠桿或進(jìn)行短線投機(jī)，而應(yīng)秉持價(jià)值投資理念，使用閑置資金進(jìn)行長期配置。能夠持續(xù)留在市場中、規(guī)避重大波動，本身就是一種策略勝利。
方正證券研報(bào)分析，本輪降息大概率為預(yù)防式降息，截至8月底，衰退風(fēng)險(xiǎn)仍相對可控。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，預(yù)防式降息開啟后，對美股在內(nèi)的股票資產(chǎn)總體利好，港股彈性尤為值得關(guān)注，債券漲幅大概率邊際收窄，弱美元格局通常迎來反轉(zhuǎn)，大宗商品收益相對靠后。
方正證券還提到，美聯(lián)儲降息啟動，整體利好中國資產(chǎn)。美聯(lián)儲年內(nèi)或有3次降息空間，中美利差有望收窄，匯率壓力邊際收窄，為國內(nèi)央行貨幣寬松創(chuàng)造有利外部條件；另從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲降息周期啟動后，國內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)超額收益明顯，尤其創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，股市中成長風(fēng)格領(lǐng)先，2019年和2024年美聯(lián)儲降息周期啟動后，國內(nèi)股市超額收益明顯，其中創(chuàng)業(yè)板和成長風(fēng)格領(lǐng)先。
近日，現(xiàn)貨黃金盤中首次突破3700美元/盎司。福能期貨17日發(fā)布研報(bào)稱，近期金價(jià)上漲主要受美聯(lián)儲降息預(yù)期及避險(xiǎn)情緒影響，加之近期海外擾動仍在延續(xù)，短期金價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。
楊德龍認(rèn)為，美聯(lián)儲啟動降息，可能提振全球大宗商品市場如原油、銅、黃金價(jià)格。其中，對黃金價(jià)格影響較為明顯。一方面，若美聯(lián)儲降息啟動，利率下行將直接降低持有無息資產(chǎn)的隱性成本，提高黃金估值。另一方面，美國政府的負(fù)債走高(根據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，美國聯(lián)邦政府債務(wù)總額已突破37萬億美元)，償債壓力增長，對美元的信用形成影響。一旦美元的信用動搖，更多的國家央行以及投資者會選擇拋棄美債，轉(zhuǎn)而擁抱黃金。(中新經(jīng)緯APP)
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