今晚出了重大利好！股民全都沸騰了，指數(shù)還沒牛起來朋友圈先牛起來了！

股民們千呼萬喚的印花稅下調(diào)，終于落實(shí)了。實(shí)際上你要說印花稅減半能給股民省多少錢？現(xiàn)行的印花稅是單邊千分之一，下調(diào)后變成單邊萬分之五。很多人連現(xiàn)行印花稅的稅率是多少都還不清楚，就天天囔囔著要調(diào)印花稅。下調(diào)印花稅說明底來了嗎？

以史為鑒，雖然每一次下調(diào)印花稅，迎來的并不是一個(gè)絕對(duì)的底部，但是往后看，都大概率開啟了一段長期上漲的趨勢。所以說下調(diào)印花稅，彰顯的是一種管理層引導(dǎo)資金入市的信號(hào)，對(duì)于投資者信心的修復(fù)是很大的。尤其是短期的反彈行情值得期待。

除了大家關(guān)心的印花稅，組合拳還同時(shí)減緩了IPO，限制再融資，限制了上市公司減持，提高了兩融比例。這幾條內(nèi)容條條都是打在實(shí)處，首先減慢了擴(kuò)容速度，然后阻止了上市后抽水，同時(shí)還提供了增量入場的資金池，真正實(shí)踐了“活躍資本市場，提振投資者信心”這幾個(gè)字。最近陸陸續(xù)續(xù)出臺(tái)的政策并不是偶然，而是在724局會(huì)就已經(jīng)明確指出了方向，但是落實(shí)會(huì)議精神制定政策是需要時(shí)間的。

按照新的減持規(guī)定，符合減持條件的上市公司大大減少，根據(jù)申萬宏源的研報(bào)統(tǒng)計(jì)，有2200多家公司不符合減持條件，數(shù)量占比42%將近一半，市值占比35%將近三分之一。換句話說，只有管理層真心把上市公司做好做盈利了，才能減持獲利，這就打擊了那些上市后就躺平打算靠一級(jí)市場的盈利吃一輩子的上市公司管理層，可以說是針對(duì)A股最大的弊端重拳出擊。

來源申萬宏源研報(bào)

網(wǎng)上流傳機(jī)構(gòu)測算，融資保證金比例下調(diào)至少一年會(huì)帶來5000億左右增量，減持新規(guī)至少一年能減少4000億左右的減量，這一增一減就差不多近萬億。加上周四的新聞?wù)f證監(jiān)會(huì)召開機(jī)構(gòu)座談會(huì)，與社保和各大金融機(jī)構(gòu)溝通引導(dǎo)長期資金入市，具體金額也會(huì)逐步落實(shí)。

8月份為什么會(huì)跌這么慘？下跌的時(shí)間長度和下跌幅度都有點(diǎn)出乎意料。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，外資連續(xù)賣出了的資金超過了去年的兩次底部。外資對(duì)A股的影響真的有那么大嗎？實(shí)際上外資持股占總體持股比例不大，但是在日常交易的流動(dòng)性中，占比不小，所以確實(shí)會(huì)影響短期的漲跌幅度。8月份人民幣匯率接近上輪貶值高點(diǎn)，疊加海外不停唱衰中國經(jīng)濟(jì)的小作文。A股投資者的信心可以說是消失殆盡，身邊炒股的朋友，已經(jīng)沒有一個(gè)樂觀者了。今晚的利好消息，確實(shí)讓大家一改往日的頹勢，朋友圈盡顯對(duì)牛市的樂觀期望。

未來市場怎么走？短期來看，利好的提振作用會(huì)很明顯，明天大概率大幅上漲的行情，但是反彈的持續(xù)性才是關(guān)注的重點(diǎn)。9月份即將到來，經(jīng)過一個(gè)月時(shí)間的醞釀，除了資本市場之外，其他各個(gè)部門的經(jīng)濟(jì)刺激政策也會(huì)接踵而來，所以對(duì)于短期行情我還是持樂觀態(tài)度。

但是超過一個(gè)月的維度看，仍然有隱憂。首先回顧2008年的見底行情，9.19日上證1800點(diǎn)，印花稅雙邊改單邊征收，當(dāng)日上證單日上漲9.45%，兩市個(gè)股全部漲停。但是10月份受到美國次貸危機(jī)的沖擊，上證又回落到1664點(diǎn)，在11月研究進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需的若干措施頒布后，上證半年上漲超過一倍，至3400多點(diǎn)。那么這一次，同樣的印花稅減半政策，美國又會(huì)祭出什么樣的大殺器？

雖然從美國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，傳說中的衰退似乎已經(jīng)消失不見，但歷史總是踏著相同的韻腳，經(jīng)濟(jì)周期的每個(gè)部分不會(huì)缺失只會(huì)拉長或者推遲。即使目前的通貨膨脹率看起來已經(jīng)受到控制，但回顧美國70年代的大通脹，目前貌似來到了1976年的位置。

美國國債目前32萬億的規(guī)模，以5%的利率已經(jīng)占到財(cái)政支出的三分之一。過高的債務(wù)規(guī)模限制了加息的上限，如果通脹再次抬頭美聯(lián)儲(chǔ)還有余力力挽狂瀾嗎？70年代大通脹是兩次石油危機(jī)導(dǎo)致的，目前能夠類比的事件，就是美國的“去中國化”將導(dǎo)致全球化產(chǎn)業(yè)鏈與中國脫鉤，沒有了廉價(jià)工業(yè)品供給這同樣會(huì)使美國通脹率提高。不要被美國短期靚麗的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)蒙蔽，也不要因中國短期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而恐慌，在基數(shù)不同的情況下只對(duì)比增速往往容易變形。就像我之前在文章里說的，一個(gè)是下跌浪中的反彈，一個(gè)是上漲浪中的調(diào)整，這需要走出趨勢之后才能夠印證。

總的來說，無論短期的波動(dòng)是否出乎意料，仍然不改我對(duì)A股長期大趨勢的信心，我堅(jiān)定認(rèn)為明年A股會(huì)走出歷史性的大牛市行情。