面對當(dāng)前房地產(chǎn)市場的復(fù)雜環(huán)境，“穩(wěn)”字對于房企而言含金量不言而喻。

4月27日，蘇寧環(huán)球(000718)發(fā)布年報，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.13億元，歸母凈利潤1.82億元，扣非歸母凈利潤2.9億元；資產(chǎn)負債率35.29%，扣除合同負債后的資產(chǎn)負債率僅為30.48%，遠優(yōu)于上市房企平均水平。同時，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.2元（含稅）。

值得關(guān)注的是，蘇寧環(huán)球在筑牢房地產(chǎn)主業(yè)護城河的同時，持續(xù)加強醫(yī)美、酒店業(yè)務(wù)運營能力，業(yè)務(wù)多元化有望為該公司成長打開空間。

資產(chǎn)負債率降至歷年最低

2023年房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷大洗牌，房企生存競爭壓力大增。在此背景下，財務(wù)質(zhì)效管理、土地儲備等重要指標(biāo)成為甄別房企質(zhì)地的重要維度。

據(jù)公告，2023年蘇寧環(huán)球財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司有息負債總額16.26億元均為銀行貸款，資產(chǎn)負債率為35.29%，扣除合同負債后的資產(chǎn)負債率僅為30.48%。這一資產(chǎn)負債率水平為蘇寧環(huán)球歷年來最低，并且也大幅低于同業(yè)平均水平。

同時，在費用管控、財務(wù)成本管控等方面，蘇寧環(huán)球的表現(xiàn)也較為良好。去年，蘇寧環(huán)球持續(xù)推進資產(chǎn)盤整，梳理部分子公司股權(quán)及出資，盤點各項目商業(yè)、車位等資產(chǎn)，充分挖掘出了存量資產(chǎn)價值。2023年財務(wù)費用為1.1億元，同比降幅達22.38%。

地產(chǎn)主業(yè)保持“低負債、高收益”

土地儲備是房企角力行業(yè)競爭的核心資源要素，過去一年，蘇寧環(huán)球在土儲結(jié)構(gòu)上繼續(xù)進行優(yōu)化。以其深耕的長三角區(qū)域為例，2023年新增了宜興明湖項目儲備，總地價2.3億元，該地塊未來將用于打造高端改善住宅。截至去年底，剩余可開發(fā)建筑面積為174.7萬平方米。

開工方面，去年蘇寧環(huán)球南京榮錦瑞府項目、上海科學(xué)城公園項目、吉林天潤城四期部分樓宇陸續(xù)順利開工，合計開工面積約5.06萬m2。同時，南京濱江雅園項目也于2023年竣工，面積10.07萬㎡。

此外，去年蘇寧環(huán)球項目去化速度也有明顯提升，重點項目濱江雅園、榮錦瑞府2023年預(yù)售金額達16.16億元，同比增長15.71%。

總體上看，蘇寧環(huán)球在土地儲備方面，由于早期積極購地，土地成本較低，并且所處區(qū)域為長三角區(qū)域優(yōu)質(zhì)地塊，后續(xù)運營也占有優(yōu)勢。

值得一提的是，去年以來房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)調(diào)整松綁，達到了近十年來最寬松的政策環(huán)境。隨著房貸利率下調(diào)，房企融資窗口打開等多因素推動下，房地產(chǎn)市場有望筑底復(fù)蘇。而縱觀國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)歷次周期波動，低負債、高收益、高質(zhì)量土儲以及優(yōu)越的成本管控是房企穩(wěn)健經(jīng)營能力的重要體現(xiàn)。以蘇寧環(huán)球為代表的一批運營穩(wěn)健的房企，有望在下一波地產(chǎn)周期上升期率先收獲行業(yè)紅利。

醫(yī)美業(yè)務(wù)“造血”能力持續(xù)增強

面對房地產(chǎn)市場的深度調(diào)整，在保持傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，眾多房企也正積極探尋新增長點、探索新商業(yè)模式，實現(xiàn)不同細分賽道的協(xié)同發(fā)展。

蘇寧環(huán)球所切入的醫(yī)美賽道，其帶來的業(yè)績“造血”能力持續(xù)增強。在2023年年報中，蘇寧環(huán)球披露了最新成績單：公司醫(yī)美板塊實現(xiàn)營收1.98億元，同比增長3.36%，占公司整體營收達到9.38%，占比再創(chuàng)新高，逐漸成為公司新的利潤增長點。

據(jù)了解，蘇寧環(huán)球?qū)⑨t(yī)美板塊運營聚焦在產(chǎn)業(yè)鏈整合，目前旗下醫(yī)美機構(gòu)涵蓋了手術(shù)類及輕醫(yī)美類等各類服務(wù)，在區(qū)域市場具有較強的競爭力。公司的蘇亞醫(yī)美品牌的認知度和影響力正在持續(xù)上升。

多元化布局趁勢而上

此外，蘇寧環(huán)球另一多元業(yè)務(wù)板塊酒店業(yè)務(wù)，去年實現(xiàn)營收1.18億元，同比增長36.5%。公司中高檔酒店品牌形象逐步提升，入住率持續(xù)增長。

隨著多元化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不斷收獲成效，蘇寧環(huán)球在當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)景氣度低迷時期，也有了更多騰挪施展的空間。在今年經(jīng)營工作要點中蘇寧環(huán)球提到，一是進一步加強銷售去化及現(xiàn)金回籠工作，根據(jù)市場變化及時調(diào)整營銷策略，提高營銷工作的針對性和精準(zhǔn)度，提升項目去化速度和資金周轉(zhuǎn)率；二是積極把握融資窗口期，通過創(chuàng)新融資渠道等方式，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)與融資成本，保障“三道紅線”安全，堅守公司“綠檔”評級；三是持續(xù)推進資產(chǎn)盤整工作，充分挖掘存量資產(chǎn)價值，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局。

當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)進入“以質(zhì)取勝”的新發(fā)展模式階段，在鞏固地產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，蘇寧環(huán)球通過加強醫(yī)美業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理，持續(xù)強化業(yè)務(wù)開拓能力，穩(wěn)中求進，企業(yè)成長有望打開更大空間。

面對當(dāng)前房地產(chǎn)市場的復(fù)雜環(huán)境，“穩(wěn)”字對于房企而言含金量不言而喻。

4月27日，蘇寧環(huán)球(000718)發(fā)布年報，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.13億元，歸母凈利潤1.82億元，扣非歸母凈利潤2.9億元；資產(chǎn)負債率35.29%，扣除合同負債后的資產(chǎn)負債率僅為30.48%，遠優(yōu)于上市房企平均水平。同時，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.2元（含稅）。

值得關(guān)注的是，蘇寧環(huán)球在筑牢房地產(chǎn)主業(yè)護城河的同時，持續(xù)加強醫(yī)美、酒店業(yè)務(wù)運營能力，業(yè)務(wù)多元化有望為該公司成長打開空間。

資產(chǎn)負債率降至歷年最低

2023年房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷大洗牌，房企生存競爭壓力大增。在此背景下，財務(wù)質(zhì)效管理、土地儲備等重要指標(biāo)成為甄別房企質(zhì)地的重要維度。

據(jù)公告，2023年蘇寧環(huán)球財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司有息負債總額16.26億元均為銀行貸款，資產(chǎn)負債率為35.29%，扣除合同負債后的資產(chǎn)負債率僅為30.48%。這一資產(chǎn)負債率水平為蘇寧環(huán)球歷年來最低，并且也大幅低于同業(yè)平均水平。

同時，在費用管控、財務(wù)成本管控等方面，蘇寧環(huán)球的表現(xiàn)也較為良好。去年，蘇寧環(huán)球持續(xù)推進資產(chǎn)盤整，梳理部分子公司股權(quán)及出資，盤點各項目商業(yè)、車位等資產(chǎn)，充分挖掘出了存量資產(chǎn)價值。2023年財務(wù)費用為1.1億元，同比降幅達22.38%。

地產(chǎn)主業(yè)保持“低負債、高收益”

土地儲備是房企角力行業(yè)競爭的核心資源要素，過去一年，蘇寧環(huán)球在土儲結(jié)構(gòu)上繼續(xù)進行優(yōu)化。以其深耕的長三角區(qū)域為例，2023年新增了宜興明湖項目儲備，總地價2.3億元，該地塊未來將用于打造高端改善住宅。截至去年底，剩余可開發(fā)建筑面積為174.7萬平方米。

開工方面，去年蘇寧環(huán)球南京榮錦瑞府項目、上?？茖W(xué)城公園項目、吉林天潤城四期部分樓宇陸續(xù)順利開工，合計開工面積約5.06萬m2。同時，南京濱江雅園項目也于2023年竣工，面積10.07萬㎡。

此外，去年蘇寧環(huán)球項目去化速度也有明顯提升，重點項目濱江雅園、榮錦瑞府2023年預(yù)售金額達16.16億元，同比增長15.71%。

總體上看，蘇寧環(huán)球在土地儲備方面，由于早期積極購地，土地成本較低，并且所處區(qū)域為長三角區(qū)域優(yōu)質(zhì)地塊，后續(xù)運營也占有優(yōu)勢。

值得一提的是，去年以來房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)調(diào)整松綁，達到了近十年來最寬松的政策環(huán)境。隨著房貸利率下調(diào)，房企融資窗口打開等多因素推動下，房地產(chǎn)市場有望筑底復(fù)蘇。而縱觀國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)歷次周期波動，低負債、高收益、高質(zhì)量土儲以及優(yōu)越的成本管控是房企穩(wěn)健經(jīng)營能力的重要體現(xiàn)。以蘇寧環(huán)球為代表的一批運營穩(wěn)健的房企，有望在下一波地產(chǎn)周期上升期率先收獲行業(yè)紅利。

醫(yī)美業(yè)務(wù)“造血”能力持續(xù)增強

面對房地產(chǎn)市場的深度調(diào)整，在保持傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，眾多房企也正積極探尋新增長點、探索新商業(yè)模式，實現(xiàn)不同細分賽道的協(xié)同發(fā)展。

蘇寧環(huán)球所切入的醫(yī)美賽道，其帶來的業(yè)績“造血”能力持續(xù)增強。在2023年年報中，蘇寧環(huán)球披露了最新成績單：公司醫(yī)美板塊實現(xiàn)營收1.98億元，同比增長3.36%，占公司整體營收達到9.38%，占比再創(chuàng)新高，逐漸成為公司新的利潤增長點。

據(jù)了解，蘇寧環(huán)球?qū)⑨t(yī)美板塊運營聚焦在產(chǎn)業(yè)鏈整合，目前旗下醫(yī)美機構(gòu)涵蓋了手術(shù)類及輕醫(yī)美類等各類服務(wù)，在區(qū)域市場具有較強的競爭力。公司的蘇亞醫(yī)美品牌的認知度和影響力正在持續(xù)上升。

多元化布局趁勢而上

此外，蘇寧環(huán)球另一多元業(yè)務(wù)板塊酒店業(yè)務(wù)，去年實現(xiàn)營收1.18億元，同比增長36.5%。公司中高檔酒店品牌形象逐步提升，入住率持續(xù)增長。

隨著多元化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不斷收獲成效，蘇寧環(huán)球在當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)景氣度低迷時期，也有了更多騰挪施展的空間。在今年經(jīng)營工作要點中蘇寧環(huán)球提到，一是進一步加強銷售去化及現(xiàn)金回籠工作，根據(jù)市場變化及時調(diào)整營銷策略，提高營銷工作的針對性和精準(zhǔn)度，提升項目去化速度和資金周轉(zhuǎn)率；二是積極把握融資窗口期，通過創(chuàng)新融資渠道等方式，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)與融資成本，保障“三道紅線”安全，堅守公司“綠檔”評級；三是持續(xù)推進資產(chǎn)盤整工作，充分挖掘存量資產(chǎn)價值，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局。

當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)進入“以質(zhì)取勝”的新發(fā)展模式階段，在鞏固地產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，蘇寧環(huán)球通過加強醫(yī)美業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理，持續(xù)強化業(yè)務(wù)開拓能力，穩(wěn)中求進，企業(yè)成長有望打開更大空間。