關關難過關關過，步步難行步步行。

中房報記者 曾冬梅 廣州報道

雅居樂集團控股有限公司（以下簡稱“雅居樂”，03383.HK）董事會主席陳卓林還不想躺平。

11月8日，雅居樂在公告中透露擬轉讓馬來西亞吉隆坡一個項目公司的全部股權，作價3.1億令吉，預計將錄得約3.71億令吉（約5.77億元）的虧損。該項目公司擁有吉隆坡的一幅住宅用地，面積約1.1萬平方米，計劃開發公寓產品。

公告顯示，雅居樂此前已在這個項目投入了約7.68億令吉，其中土地成本約4.49億令吉。截至2023年10月底，項目公司未經審核負債凈額約1.27億令吉，項目周邊可參考的公寓平均售價約每平方呎1000令吉，項目的建筑及開發成本約7.65億令吉。

考慮到馬來西亞房地產行業的現狀及日益嚴峻的經營環境，雅居樂認為這筆買賣做得過，可為公司帶來即時現金流入，改善流動資金，且有助于滿足其他項目的營運資金需求。

根據雅居樂的中期業績報告，該公司在海外擁有4個開發中項目，包括柬埔寨金邊的雅居樂天悅項目、美國三藩市的88項目，吉隆坡的雅居樂天匯和雅居樂大使花園，土地儲備總面積約30.45萬平方米。

至于本次出售的是吉隆坡的哪個項目，雅居樂方面并未回應，只表示相關信息以公告為準。

雖然是虧損轉讓，但此舉仍得到不少投資者的認可。有投資者表示，近兩年民營房企接連出險，而雅居樂低著頭，一聲不吭只做兩件事，“賣房、還錢，賣房、還錢。”此次出售海外資產，說明該公司真是條漢子。“希望房地產第二支箭，發債融資及時雨能落到雅居樂頭上，讓誠實守信的人渡過難關。”

進入2023年，隨著行業銷售的持續疲弱，碧桂園、中駿集團等民營房企相繼出現債務違約事件，未出險名單中的民營房企已屈指可數，雅居樂便是其中一員。

從中報數據來看，雅居樂的資金壓力也很大。截至6月底，該公司的現金及銀行存款總額約153.75億元，其中83.45億元是受限制的現金，而短期借款有約214.9億元，現金水平無法覆蓋短債。但截至目前，該公司仍保持著零違約的紀錄。

在5月份的股東大會上，雅居樂高級副總裁潘智勇披露了今年的償債安排。他表示，現金流仍然是雅居樂今年的重點工作，會利用促銷加大銷售，從根本解決問題。今年到期的200多億元債務，已有40多億元完成再融資或展期轉移至下一年度。據其介紹，今年雅居樂還有50億元至60億元元的資產處置及股權變現計劃，必要時會進行變現，補充公司現金流。

在投資者看來，雅居樂與其他出險民營房企的最大不同之處，在于陳卓林自救的態度很堅決，舍得壯士斷腕、拿出核心資產變現，這為雅居樂在銷售市場和資本市場都贏了不少好感。今年前10個月，雅居樂錄得約397億元的預售金額，雖同比下降三成，但仍領先不少出險房企。上半年，該公司獲得兩筆境外銀團貸款再融資，總額超過82億港元，還成功在境內發行了中票和公司債。

據市場消息，11月底，雅居樂有一筆總額約7億美元的貸款需歸還3%的本金，目前該公司正在尋求借款人的同意，希望這筆本金能夠在未來半年內分期支付。而該公司管理層亦在近期對投資者透露，到期的200多億元短債，超過半數可以展期。

按照陳卓林在股東大會上披露的計劃，通過大量減少債務、利息成本等措施，預計雅居樂最快可在2024年或2025年扭虧為盈。