樂居財經 李禮 7月18日，萬聯證券發布房地產行業周觀點。

行業核心觀點：

房地產行業修復之路雖有波折，但是方向不會改變，作為國民經濟的支柱產業，在經濟修復過程中預計仍會受到政策的扶持，看好下半年行業銷售重新企穩，在供求收縮中實現新的均衡。建議關注財務穩健、銷售表現較好、土儲充足的國央企背景房企以及部分優質民營房企。

投資要點：

上周行情回顧：上周（2023/07/10-2023/07/16），申萬一級行業房地產指數下跌 1.75%，滬深 300 指數上漲 1.92%，板塊表現弱于大市。2023年以來，房地產行業下跌 15.55%，滬深 300 指數上漲 0.71%，板塊表現弱于大市。

重點政策要聞：（1）7 月 11 日，中國網站發布 2023 年上半年金融統計數據報告①上半年人民幣貸款增加 15.73 萬億元，同比多增2.02 萬億元;②6 月份居民新增中長期貸款為 4630 億元，較上月增長174.94%，同比增長 11.12%。今年上半年居民新增中長期貸款為 1.46 萬億元，較去年上半年的 1.56 萬億元下降 6.41%；（2）7 月 14 日，貨幣政策司司長鄒瀾表示，將堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，配合相關部門和地方政府扎實做好保交樓、保民生、保穩定工作，滿足行業合理融資需求，繼續為行業風險有序出清創造有利金融環境。金融部門將積極配合有關部門加強政策研究，因城施策提高政策精準度，更好地支持剛性和改善性住房需求；（3）交易商協會于 2023 年 7 月 14 日召開民營企業融資座談會，聽取新希望集團、新城控股等 12 家民營企業對擴大民企債券融資支持工具服務范圍、更好促進民營企業持續健康發展的意見和建議；（4）7 月 10 日，中國、 國家金融監督管理總局發布延長《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》表示，決定延長有關政策適用期限“至 2024 年 12 月 31 日”；（5）廈門等多地優化公積金政策；信陽出臺完善保障性租賃住房制度。

行業基本面情況：7 月 3 日-7 月 9 日，30 大中城市商品房環比成交量下降，當周成交 201.83 萬平方米，環比下跌 48.35%，其中，一線城市成交 57.43 萬平方米，二線城市成交 109.21 萬平方米，三線城市成交35.19 萬平方米；14 大中城市二手房成交面積四周滾動同比下跌9.95%，其中一線下跌 7.52%，二線下跌 19.34%，三線上漲 24.28%；百城住宅類土地供應建面為 479.4 萬平方米，四周滾動同比下降 20.5%，年初至今累計供應面積同比下降 25.67%；百城住宅類土地成交建面為378.8 萬平方米，四周滾動同比下降 41.4%，年初至今累計同比下降17.73%。7 月 10 日至 7 月 16 日當周，上海二批次首輪土拍結束；廣州地鐵以底價 22 億元競得廣州設計之都三期宅地；深汕投控以底價 3.7 億元競得小漠鎮 92 畝低密宅地；無錫四批次掛地 9 宗；廣州世界大觀一期地塊掛牌。

重點公司動態：格力地產、市北高新、首開股份、金融街等發布 2023年上半年業績預告，部分企業出現虧損情況。

風險因素：消費者信心修復不及預期、政策放松力度不及預期、房價超預期下跌、房企盈利能力大幅下降等。