12月5日，深港通終于到來(lái)。

“兩地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的機(jī)制實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)不可能的任務(wù)，分別是安全交易及容易監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，因此受到了兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持”。香港交易所（下稱“港交所）行政總裁李小加坦言。

然而，深港通的首日成交相比兩年前的滬港通有所遜色，當(dāng)日香港市場(chǎng)的表現(xiàn)也略顯暗淡。恒生指數(shù)12月5日早高開(kāi)15點(diǎn)后隨即轉(zhuǎn)跌，收盤報(bào)22505點(diǎn)，下跌59點(diǎn)或0.26%。

然而在李小加看來(lái)，深港通的重要性是建立一套長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)機(jī)制，“我們建造一座橋梁，是著眼未來(lái)二十年，而不是過(guò)于關(guān)注下個(gè)星期橋上的交通。”

對(duì)于開(kāi)通首日香港市場(chǎng)的表現(xiàn)，建銀國(guó)際證券研究部董事總經(jīng)理兼聯(lián)席主管蘇國(guó)堅(jiān)在記者會(huì)表示：“一個(gè)多月前，一些投資者已經(jīng)部署深港通概念的買盤，今天港股表現(xiàn)為投資者短期獲利回吐現(xiàn)象，加上香港同業(yè)拆息（HIBOR）上升，今年剩余時(shí)間港股會(huì)繼續(xù)面臨下調(diào)壓力，直到明年第一季度資金重新在債券市場(chǎng)流出才會(huì)反彈。”

并非資本外流工具

“深港通作為長(zhǎng)期的基礎(chǔ)設(shè)施，與每天市場(chǎng)變化并無(wú)直接關(guān)系，”李小加表示，并強(qiáng)調(diào)深港通的開(kāi)通與資本外流并沒(méi)有影響，“整體額度的取消充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。深港通的機(jī)制下，交易過(guò)境，但結(jié)算清算本地進(jìn)行，封閉運(yùn)行，因此深港通不是資本外逃的工具或渠道。”

同時(shí)，他指出，香港上市內(nèi)地企業(yè)的業(yè)務(wù)都在中國(guó)內(nèi)地，盈利以人民幣計(jì)價(jià)，這些公司的股價(jià)已經(jīng)反映匯率的走勢(shì)，雖然存在一定的匯兌差異，但并不存在通過(guò)投資這些企業(yè)達(dá)到規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

“滬港通在過(guò)去兩年多的平穩(wěn)順利運(yùn)行為深港通的開(kāi)通打下了基礎(chǔ)，證明這個(gè)模式可以復(fù)制，可以延伸至其它資產(chǎn)類別。”港交所主席周松崗表示。

值得注意的是，互聯(lián)互通機(jī)制的下一步突破已有眉目。

李小加表示，預(yù)期兩地市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制納入交易所買賣基金（ETF）有望在2017年有重大進(jìn)展，目前在雙方的市場(chǎng)清算及銀行間假期安排等仍有一些技術(shù)問(wèn)題需要解決，“有些海外公司沒(méi)有在香港上市，但ETF互聯(lián)互通可以讓內(nèi)地投資者也能投資北美科技公司，南美礦業(yè)公司及德國(guó)制造公司。”

“如果ETF納入互聯(lián)互通，有望為香港的ETF市場(chǎng)帶來(lái)新的投資者，對(duì)于內(nèi)地投資者而言，他們可以通過(guò)追蹤某個(gè)指數(shù)來(lái)投資海外市場(chǎng)達(dá)到分散投資以及對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而并非押注某只個(gè)股。”某外資行ETF銷售主管向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

各大行爭(zhēng)推傭金優(yōu)惠

監(jiān)管機(jī)構(gòu)著眼于未來(lái)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也在布局深港通的新機(jī)會(huì)。為了爭(zhēng)奪客源，香港各大銀行針對(duì)深港通的開(kāi)通爭(zhēng)相推出了給各項(xiàng)傭金減免優(yōu)惠。

以匯豐銀行為例，客戶買入合資格深圳A股可享受最長(zhǎng)半年零傭金優(yōu)惠，并豁免中國(guó)A股證券托管費(fèi)。恒生銀行則表示買賣深港通股票豁免經(jīng)紀(jì)傭金，并免A股即時(shí)報(bào)價(jià)收費(fèi)，這一優(yōu)惠截止到明年3月底。

投資者熱情也甚高。中銀香港（2388）個(gè)人金融及財(cái)富管理部股票業(yè)務(wù)部主管陳向記者透露，該行近期一項(xiàng)針對(duì)4500名客戶的調(diào)查顯示，70%客戶尚未進(jìn)行過(guò)A股交易，60%客戶表示有興趣購(gòu)買深圳股票，而45%受訪者有興趣投資深圳的資訊科技板塊。

匯豐大中華區(qū)行政總裁黃碧娟表示：“深港通擴(kuò)大了國(guó)際投資者參與內(nèi)地股市的范圍。珠江三角洲，尤其是深圳，已經(jīng)成為‘中國(guó)矽谷’，反映其作為全國(guó)科技和創(chuàng)新中心的重要角色。總部設(shè)于珠三角的企業(yè)，推動(dòng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，除了現(xiàn)有的投資渠道，‘深港通’正是為國(guó)際投資者提供多一個(gè)方式投資這些企業(yè)。”

然而，一些國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于投資深圳市場(chǎng)仍然保持觀望態(tài)度。

“目前國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度十分矛盾，他們既不想錯(cuò)過(guò)這個(gè)巨大的市場(chǎng)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，但對(duì)于一些機(jī)構(gòu)投資者而言，要投資一些基準(zhǔn)投資標(biāo)的以外的市場(chǎng)存在一定的難度，尤其是深圳市場(chǎng)代表中國(guó)的高增長(zhǎng)企業(yè)，一些股票的估值較高。”道富環(huán)球投資管理全球首席投資總監(jiān)RickLacaille向記者表示。

同時(shí)，瑞信大中華區(qū)副主席兼證券業(yè)務(wù)主管袁淑琴在媒體電話會(huì)議中表示，由于深港通的啟動(dòng)緊接圣誕節(jié)及農(nóng)歷新年，因此交投可能會(huì)受影響，“在12月份部分券商及買方基金的系統(tǒng)可能較難改動(dòng)。”

機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)參與準(zhǔn)備也在陸續(xù)推進(jìn)，先機(jī)環(huán)球投資（OMGI）亞洲股票團(tuán)隊(duì)主管關(guān)睿博（JoshuaCrabb）表示，旗下基金目前已有參與滬港通的交易，參與“深港通”須得到基金投資者同意再次修改基金章程，同時(shí)要得到內(nèi)地審批也需要一些時(shí)間。