本周最后一次美債拍賣結果慘淡。由于市場難以消化，美國國債再次承壓，收益率重回升勢，逆轉了當日CPI數據發布后的下跌態勢。

美國財政部于當地時間8月10日周四完成總規模230億美元的30年期國債拍賣，得標利率為4.189%，創下2011年7月以來的最高水平。

相比于美國東部時間周四下午1點的競標截止時的4.175%的預售收益率，最終的得標利率4.189%有1.4個基點的差距，創下今年2月份以來的最高。相比上次、也即7月時的3.910%，更是大幅飆升。

本次標售的競標倍數為2.42，為今年4月份以來的最低，表明需求疲軟。

本次，包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人獲配19.6%，一級交易商獲配比例為12.5%，占比創2月以來最高。由于一級交易商必須在沒有買家時全盤接納國債發行，避免流拍，所以這部分買家的高比例獲配也體現了需求不佳。包括海外央行等官方機構及私人投資者在內的間接購買人獲配比率達到67.8%，創今年2月以來的新低。

根據上周公布的再融資發債計劃，本周美國財政部共標售了1030億美元的美債，包括3年期、10年期和30年期債券。從本周前幾天更短期限的美債標售來看，需求保持堅挺。本周三的380億美元10年期美國國債標售得標利率雖然創下七個月新高，但海外間接購買者獲配比72.2%，創半年新高，遠超前次標售占比67.7%，競標倍數高于7月和近期均值。本周二的420億美元三年期美債發售需求也表現強勁。

本次30年期美債拍賣結果有些出人意料，市場一度預計周四的拍賣可以輕松完成。但結果是，長期美債標售面臨挑戰，一級交易商獲配比例大，“真金白銀”參與度低迷。像30年期這種超長期美債通常會吸引特定的投資者，例如養老基金和保險公司。本次30年期美債發行規模比5月份的上次發行的新債規模增加了20億美元，考慮到美國政府面臨的巨額赤字，市場預計相關規模在未來將進一步擴大。

對于周四的30年期美債拍賣，財經金融博客Zerohedge點評說，由于預期未來一個季度美債供應規模恐怖，市場情緒相當謹慎。雖然天還沒塌下來，但本次拍賣結果顯然是非常不理想的。

其他一些市場人士指出，本次標售反映出夏季流動性疲軟。當前由于較短期的美債收益率較高，保持短久期可以獲得回報。還可能的原因是，投資者在8月去度假了，不能用一次結果說明問題。

30年期美債拍賣結果出爐后，長期美債收益率延續此前的上升態勢。周四，30年期美債收益率漲7.06個基點，報4.2427%，美國財政部30年期美債拍賣結果出爐后刷新日高至4.2528%。

周四其他期限的美債走勢如下：

• 美國10年期基準國債收益率上漲7.22個基點，報4.0803%，美國CPI數據發布前60秒內曾跳水至日低3.9417%，隨后震蕩上行，于紐約中午刷新日高至4.09%。
• 兩年期美債收益率漲1.26個基點，報4.8206%，美國CPI數據發布后跳水至日低4.7261%，隨后收窄跌幅，于紐約中午漲至日高4.8417%。
• 三年期美債收益率漲3.38個基點，五年期美債收益率漲6.33個基點，七年期美債收益率漲7.05個基點，20年期美債收益率漲7.45個基點。

總的來說，雖然周四美國CPI數據利好美債，但30年期美債標售更對價格占據主導影響，令美債收益率全日攀升。

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