中美兩國(guó)，是當(dāng)今世界最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，一個(gè)是火車(chē)頭，一個(gè)是發(fā)動(dòng)機(jī)。

中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系，嵌入得非常深，相互依賴，相互制衡。這也是兩國(guó)經(jīng)過(guò)幾十年的努力發(fā)展出來(lái)的成果，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，這個(gè)世界最大的發(fā)展中國(guó)家，而言，在很多領(lǐng)域，已經(jīng)與美國(guó)形成了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

近些年，貿(mào)易摩擦不斷，糾紛不少，不過(guò)，總體經(jīng)貿(mào)往來(lái)比較穩(wěn)定，其中最大的一塊，就是中美兩國(guó)金融領(lǐng)域，有著各種千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

在美國(guó)資本市場(chǎng)上，有大量的中概股，中國(guó)也持有大量的美國(guó)國(guó)債，美國(guó)有大量的企業(yè)對(duì)中國(guó)進(jìn)行了投資，比如，蘋(píng)果、特斯拉。

當(dāng)然，相比較而言，中國(guó)持有美國(guó)大量的國(guó)債，最受?chē)?guó)人矚目，因?yàn)樵诤芏嗳说难壑校顿Y美國(guó)國(guó)債，是一種得不償失，收益率低，最不經(jīng)濟(jì)的投資；另外就是免費(fèi)給美國(guó)人借錢(qián)，搞生產(chǎn)，搞研發(fā)，搞投資。

前者是一種沒(méi)有太多金融頭腦的算法，認(rèn)為收益率，是不了解龐大的外匯儲(chǔ)備，到底如何使用，是一個(gè)非常大的事情，投資美債的收益率是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，因?yàn)樘炝抠Y金想取得收益是非常不容易，過(guò)去有人說(shuō)過(guò)這個(gè)話。后者，是有點(diǎn)帶情緒化和民族情感因素的一種表達(dá)，實(shí)際上并不是如此。

我國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，其實(shí)是一種貨幣的儲(chǔ)備金，說(shuō)白了，就是用美元作為我們的信用基礎(chǔ)，畢竟全世界都是這么做，就好比發(fā)行人民幣或美元，需要黃金儲(chǔ)備是一樣的道理。人民幣在沒(méi)有充分國(guó)際化之前，需要借用美元的信用，在全世界使用人民幣。

中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債的數(shù)量，始終處在世界前列水平，一直不是第一，就是第二，唯一的競(jìng)爭(zhēng)者就是日本。對(duì)于中國(guó)國(guó)債持有量，一直保持很大的爭(zhēng)議，特別是兩國(guó)關(guān)系緊張的時(shí)候，就會(huì)有人高喊拋售美國(guó)國(guó)債。當(dāng)然，這個(gè)做法，看起來(lái)特別爽，但是實(shí)際上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有很大的影響。

有人常常用俄羅斯清空美國(guó)國(guó)債，來(lái)要求我國(guó)也清空美國(guó)國(guó)債，這完全忽視了一個(gè)點(diǎn)，俄羅斯是一個(gè)體量很小的國(guó)家，特別是在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，清空國(guó)債對(duì)他們來(lái)說(shuō)無(wú)所謂，大不了不跟美國(guó)做生意。我們經(jīng)濟(jì)體量巨大，不跟美國(guó)做生意，是非常不現(xiàn)實(shí)的。

我國(guó)對(duì)處置美國(guó)國(guó)債，很少受到情緒上的影響，或者兩國(guó)關(guān)系上的影響，不像俄羅斯一樣很情緒化地處置美國(guó)國(guó)債。最近，有新聞報(bào)道，根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，中國(guó)的美債持倉(cāng)在今年5月跌至9808億美元，環(huán)比下降226億美元，這也是中國(guó)美債持倉(cāng)自2010年5月以來(lái)首度跌破萬(wàn)億美元關(guān)口。與去年五月10784億美元相比，這一年來(lái)減持規(guī)模達(dá)976億美元。

于是，有人，紛紛揣測(cè)各種信號(hào)，是不是意味著中國(guó)也要跟俄羅斯一樣要清空美國(guó)國(guó)債，抱著這種想法的人很多。不過(guò)，也有人認(rèn)為我國(guó)國(guó)債已經(jīng)是一種投資決策，說(shuō)白了就是高拋低吸的正常操作。當(dāng)然，您也可以將這個(gè)國(guó)債持有量下降，這是中美新的脫鉤方式的表現(xiàn)。

我國(guó)近些年，確實(shí)存在減持美國(guó)國(guó)債，不過(guò)總體來(lái)看是比較平穩(wěn)，并沒(méi)有出現(xiàn)大幅減持的情況，但是減持破萬(wàn)億美元，確實(shí)是一個(gè)比較強(qiáng)烈的信號(hào)。當(dāng)然，這其中有一個(gè)因素，就是美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，美債收益率會(huì)大幅下降，這也是很多“債主”減持的原因，比如，作為美國(guó)第一大“債主”，日本5月末美債余額也下降近60億美元至12128億美元，較去年同期也下降534億美元。

美債也是一個(gè)龐大的金融市場(chǎng)，美國(guó)正在面臨40年都不曾遇到的高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)快速加息，壓低通脹目標(biāo)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)之前，美債的價(jià)格依然會(huì)面臨下跌的空間，作為投資者拋售美債，也就順理成章，畢竟在下周美聯(lián)儲(chǔ)又要加息75個(gè)基點(diǎn)。

中美兩國(guó)建交40多年，中國(guó)也在成長(zhǎng)中，各項(xiàng)政策法律法規(guī)，也慢慢成熟，各項(xiàng)制度建設(shè)，也已漸漸形成，有些既定的策略是不會(huì)改變的。