上個(gè)交易日，新興市場(chǎng)貨幣急挫，美元兌新興市場(chǎng)的匯率，幾乎是全線走高。美元/韓元上漲1.23%；美元/印尼盾上漲0.88%；美元/印度盧比上漲0.61%；美元/菲律賓比索上漲0.52%。

海通證券（600837公告,行情,點(diǎn)評(píng),財(cái)報(bào),圈子）李迅雷新興經(jīng)濟(jì)體貨幣超貶的邏輯很簡(jiǎn)單，因?yàn)橄鄬?duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的可自由兌換的國(guó)際貨幣而言，它們的流通性和可兌換性都差，主權(quán)信用評(píng)級(jí)也差。這好比一個(gè)是主板股票，另一個(gè)是新三板股票，前者的流動(dòng)性很好，財(cái)務(wù)透明度也高，估值水平當(dāng)然可以比后者高。從理論上講，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常等于流動(dòng)性溢價(jià)加上信用溢價(jià)，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率較高，故超貶現(xiàn)象就成為常態(tài)。

申萬宏源（000166公告,行情,點(diǎn)評(píng),財(cái)報(bào),圈子）首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，人民幣在年內(nèi)的貶值利空基本上已出盡，不過，在2017年底之前還將再度貶值5%至7.3。他還表示，不應(yīng)一味將人民幣貶值當(dāng)做利空看待。

專家認(rèn)為人民幣后續(xù)貶值總體可控

中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆等專家聯(lián)合署名發(fā)表文章稱，本輪人民幣貶值壓力主要來自于外部，不必過度恐慌。“原因是美元指數(shù)帶動(dòng)籃子貨幣上漲，人民幣需要對(duì)美元貶值來穩(wěn)定籃子貨幣。”

中國(guó)人民銀行最新貨幣政策執(zhí)行報(bào)告亦發(fā)表了對(duì)此輪人民幣貶值的看法：這是國(guó)際匯市變化的自然反應(yīng)。人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，但無論是與新興市場(chǎng)貨幣還是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣相比，人民幣貶值幅度都是比較小的，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩(wěn)定。

上述文章認(rèn)為，短期來看，應(yīng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息可能引發(fā)的市場(chǎng)震蕩；長(zhǎng)期來看，中國(guó)央行應(yīng)該繼續(xù)加快匯改，讓人民幣匯率盡早實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)，從根源上消除貶值預(yù)期。