中國不必高估美國大選影響

經過一天的發酵，特朗普當選美國下一任總統對于全球金融市場的影響似已平息。然而，基于特朗普的“反傳統”、“反建制”立場，他執政后美國的經濟政策將走向何方，令不少國家，尤其是與美國經貿投資關系密切者關注。

中國也在其列。隨著近年來中美協作持續推進，兩國經濟互相依存度日漸提升。數據顯示，2015年中美貿易額達5583.9億美元，美國是中國的第一大出口市場；而中國已超過加拿大成為美國最大的貿易伙伴。截至2015年底，美對華投資項目累計達6.6萬個，實際投入774.7億美元；中國企業在美累計直接投資466億美元，美國是中國對外直接投資的第四大目的地。

特朗普在競選期間曾多次表達逆全球化觀點，并宣稱將提高中美貿易壁壘，列中國為匯率操縱國，并稱中國是“最大經濟競爭對手”，甚至建議對進口中國產品收取45%的關稅。于是，對于特朗普上任之后的中美經貿，擔憂之聲四起。甚至不乏專家認為，特朗普上臺后，中美經貿投資將面臨挑戰。

實際上，過分擔憂必要性不大。一方面，中美合則兩利、斗則俱傷的局面，早已成為共識，在中美經貿投資關系如此密切的情況下，很難想象特朗普會采取極端政策。另一方面，美國駐華大使鮑卡斯早已聲明，無論誰在美國大選中獲勝，都不會影響中美兩國關系；特朗普勝選后，美中貿易全國委員會也在第一時間發聲，敦促特朗普遠離貿易保護主義，重視發展中美經濟關系。

極端政策雖可不必過慮，但特朗普當選對于中國經濟的影響，仍不可忽視。

對于中國而言，首先影響到的即是中美雙邊投資協定(BIT)。歷時已8年的中美BIT談判，今年10月31日至11月6日在華盛頓舉行了第31輪談判，雙方就協定文本和負面清單一體進行了深入磋商。奧巴馬政府對此頗為積極，也是今年G20杭州峰會期間中美元首會晤的議題之一。

此次美國大選之前，業內曾預計，BIT有望在2017年末或2018年初達成。然而，特朗普當選改變了風向，或令達成BIT的意向弱化，其次，BIT仍需共和黨控制下的國會批準。BIT是中美之間最為重要的協定之一，目前雙方的分歧主要是，美方覺得中國負面清單偏長，而中方認為美國對中國企業投資限制應該更少。特朗普上臺后能否就放開中國企業投資限制讓步，猶未可知。

其次，對于特朗普將中國列為匯率操縱國，并不符合實際，這點中國也要多做一些外交方面的溝通。近年來，中國一直推動金融市場對外開放，致力于按照主動性、漸進性、可控性原則推進匯率市場化，人民幣在合理均衡的水平上波動在所難免，且中國早已承諾絕不會用貶值來刺激出口。此外，美國財政部亦在今年10月中旬再次確認，中國為非匯率操縱國，認為中國沒有通過操縱匯率貶值獲得貿易優勢。

因此，特朗普提出讓美國財政部將中國列為匯率操縱國并進行貿易制裁，并無依據。而且，中國經濟增長穩健、儲蓄率高、擁有經常賬戶順差和約3萬億美元的外匯儲備，決定了人民幣匯率不存在持續貶值基礎。同時，中國也應繼續進行匯率市場化改革，增加人民幣可兌換的彈性。

總之，全球化下中美經濟高度依存，特朗普不可能將美國孤立，中美經貿投資關系不會遭遇極端政策。而正在談判中的協議會否繼續，的確會給中國帶來一定影響，但不必高估。