上周市場窄幅震蕩，上證綜指小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指則小幅下跌，大盤藍(lán)籌股和新興成長股呈現(xiàn)此消彼長狀態(tài)。從機(jī)構(gòu)對(duì)后市的觀點(diǎn)來看，接下來資金將重點(diǎn)關(guān)注國企改革帶來的機(jī)會(huì)，而新興成長板塊的投資則主要聚焦于超業(yè)績?cè)鲩L的成長股。

隨著上市公司三季報(bào)的披露完畢，機(jī)構(gòu)也在開展新一輪的投資布局。新興成長股龍頭網(wǎng)宿科技在業(yè)績?nèi)匀簧蠞q的情況下，股價(jià)卻在10月14日大幅下跌，在盤整了幾天后，上周股價(jià)仍連續(xù)“五連陰”，其中周五再度下跌2.86%。盡管網(wǎng)宿科技當(dāng)前的估值為40倍，但賣出該股票的機(jī)構(gòu)對(duì)其后市的表現(xiàn)明顯看淡。另一只新興成長龍頭股樂視網(wǎng)，憑借生態(tài)概念的持續(xù)營銷，股價(jià)一度大漲，但該股票在上周三也大跌7.49%，而當(dāng)天樂視網(wǎng)發(fā)布第七大子生態(tài)——互聯(lián)網(wǎng)金融板塊。有市場人士分析稱，樂視網(wǎng)股價(jià)的大跌或表明市場的疑慮。

在業(yè)內(nèi)人士看來，開年A股大跌以來，市場持續(xù)調(diào)整，機(jī)構(gòu)的操作普遍趨于謹(jǐn)慎，尤其是被眾多機(jī)構(gòu)重倉持有的新興成長白馬股更是如此。當(dāng)有機(jī)構(gòu)賣出相關(guān)個(gè)股時(shí)，往往會(huì)產(chǎn)生踩踏效應(yīng)，例如網(wǎng)宿科技的業(yè)績表現(xiàn)依然不錯(cuò)，但是如果有機(jī)構(gòu)認(rèn)為其業(yè)績不達(dá)預(yù)期而選擇賣出，就會(huì)有跟風(fēng)資金撤離。但是，當(dāng)資金認(rèn)為類似個(gè)股的股價(jià)超跌時(shí)，則會(huì)進(jìn)入新一輪的估值修復(fù)狀態(tài)。這從部分新興成長白馬股的走勢(shì)也可看出機(jī)構(gòu)之間存在一定的分歧。

據(jù)了解，在機(jī)構(gòu)后市看好的投資機(jī)會(huì)中，國企改革成為市場普遍期待的發(fā)力點(diǎn)。最近股權(quán)轉(zhuǎn)讓潮此起彼伏，吸引了眾多資金瘋搶，國企改革概念股也受到資金關(guān)注。從基金三季報(bào)看，在1209只主動(dòng)管理型基金的三季報(bào)中，有397只基金在對(duì)后市的展望中提到國企改革帶來的機(jī)會(huì)。

博時(shí)國企改革主題基金經(jīng)理林景藝表示，在投資策略上，未來將圍繞兼并重組、治理優(yōu)化、業(yè)績改善和資產(chǎn)重估四條投資主線，緊密跟蹤國企改革主題，并根據(jù)市場實(shí)際變化情況來調(diào)整。在國泰金鼎價(jià)值精選基金經(jīng)理鄧時(shí)鋒看好的機(jī)會(huì)中，首先關(guān)注的就是受益于國企改革、供給側(cè)改革的藍(lán)籌板塊，或是處于周期性底部、具備漲價(jià)可能的大宗商品。

國泰互聯(lián)網(wǎng)+基金經(jīng)理彭凌志表示，接下來市場依然是較為顯著的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，“升級(jí)”和“改革”仍然是投資的主要方向。其中，“升級(jí)”指消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，主要包括品牌消費(fèi)品和汽車電子等領(lǐng)域；而“改革”則指供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，最具代表性的是供求關(guān)系改善最為明顯、在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中具有示范意義的煤炭行業(yè)。

事實(shí)上，從近期發(fā)布的賣方報(bào)告看，這些報(bào)告同樣聚焦于國企改革帶來的機(jī)會(huì)。聯(lián)訊證券認(rèn)為，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向；在調(diào)結(jié)構(gòu)方面，改革是主基調(diào)，當(dāng)前醫(yī)改、電改、國企改革等方面都在加速推進(jìn)，投資者需要關(guān)注接下來的推進(jìn)情況。