持續(xù)乏力的貿(mào)易增長(zhǎng)使得對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力的擔(dān)憂(yōu)增加。2008年金融危機(jī)以前的20年時(shí)間里，全球貿(mào)易增速平均為經(jīng)濟(jì)增速的2.1倍，上世紀(jì)90年代后期一度超過(guò)2.5倍。金融危機(jī)發(fā)生后，雖然貿(mào)易一度復(fù)蘇，但仍無(wú)法突破瓶頸，2010年后，貿(mào)易增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比值一路下降，OECD對(duì)2016年的預(yù)估值是0.8，即貿(mào)易增長(zhǎng)低于經(jīng)濟(jì)增速。

報(bào)告中還提出，不少?lài)?guó)家的貨幣政策開(kāi)始顯示出疲態(tài)并造成金融市場(chǎng)的扭曲。此外，不同國(guó)家債券收益率的問(wèn)題也受到關(guān)注。在瑞士、德國(guó)和日本等國(guó)，主權(quán)債券中負(fù)收益所占比例超過(guò)70%，最終導(dǎo)致OECD成員主權(quán)債券中的35%，即14萬(wàn)億美元的政府債券，收益為負(fù)。這反映了市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的加劇，導(dǎo)致對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)需求增加從而推高債券價(jià)格。

報(bào)告還特別提到，2008年金融危機(jī)之后，全球多個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格上漲趨勢(shì)明顯。其中，股市的上漲以美國(guó)最為強(qiáng)勁而平穩(wěn)，日本和歐洲則坐過(guò)幾年“過(guò)山車(chē)”。

楊志