國(guó)慶出游，基本是件受罪的事，看的是人擠人，十成十的敗興。

中國(guó)人干事，從來(lái)就有一種扎堆心理，哪里人多往哪里去，當(dāng)然也可能是僥幸，不會(huì)每次都被我碰上——比如華山頂上的9級(jí)大風(fēng)。

挨凍了一晚，尚能從華山全身而退。投資，遠(yuǎn)沒(méi)有那么幸運(yùn)。

股票市場(chǎng)中，唯一能夠確定的就是，明天永遠(yuǎn)是不確定的。專(zhuān)業(yè)投資者能做的就是把不確定的概率降低到四成，三成。

人心是最難測(cè)的東西，投資中有一種叫做逆人性。說(shuō)穿了就是大家買(mǎi)藍(lán)籌，你買(mǎi)小票，大家拿小票，你重倉(cāng)藍(lán)籌。大漲時(shí)候減倉(cāng)，大跌時(shí)候布局。

有個(gè)段子，說(shuō)的是證券公司門(mén)口賣(mài)茶葉蛋的大媽?zhuān)M(jìn)證券大廳人多就賣(mài)茶葉蛋，人少了就去炒股票，結(jié)果兩邊都能賺了一筆。差不多就是這個(gè)道理。說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，做到的不多，更何況，投資遠(yuǎn)沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。

2016年的市場(chǎng)很不一樣，很多經(jīng)驗(yàn)在今年被證偽。一根陽(yáng)線(xiàn)后面是什么？大陰線(xiàn)暴跌后如何走，慣性的東西都不適用了。

央行的態(tài)度，是左右市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵。

要說(shuō)2015年和2016年最大的不同，就是貨幣政策，前者寬松，后者收緊。從2014年末開(kāi)始的降準(zhǔn)降息，對(duì)市場(chǎng)注入源源不斷的流動(dòng)性，或許我們?cè)诤荛L(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，都看不到這樣的貨幣寬松。2016年來(lái)，央行通過(guò)多個(gè)渠道表達(dá)貨幣政策要更加穩(wěn)健。股市立馬反應(yīng)出來(lái)，“大水漫灌”的牛市不可再。

比較棘手的問(wèn)題是中國(guó)經(jīng)濟(jì)。上一輪央行放水，并未如預(yù)期那般給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)多少提振。供給側(cè)改革能否讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)順利轉(zhuǎn)型，不得而知。最新有個(gè)數(shù)據(jù)是鋼鐵業(yè)的PMI，還是說(shuō)明了這一個(gè)問(wèn)題。9月份鋼鐵行業(yè)PMI是49.5%，重新回到榮枯線(xiàn)以下，傳統(tǒng)行業(yè)依然在困境中求生。在“去產(chǎn)能”進(jìn)度未達(dá)標(biāo)后，政府已經(jīng)承諾在年內(nèi)剩余時(shí)間強(qiáng)化去產(chǎn)能的力度。股市談的是預(yù)期，供給側(cè)改革能執(zhí)行到什么程度，決定了A股未來(lái)的路能走多遠(yuǎn)。

這個(gè)十一還有一個(gè)奇觀是，各地樓市限購(gòu)政策一鼓出臺(tái)，不限購(gòu)都不好意思說(shuō)自己的是大城市。

至少?gòu)倪^(guò)去十幾年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，看多中國(guó)樓市從來(lái)沒(méi)有錯(cuò)過(guò)，現(xiàn)在的樓市是4000點(diǎn)的股市，還是6124點(diǎn)的股市，真不好說(shuō)。但是從政府打壓的力度來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)，投機(jī)資金肯定會(huì)被擠壓出一部分。

然后，一個(gè)老問(wèn)題擺在投資者眼前：樓市和股市怎么選？從過(guò)去十幾年的來(lái)看，股市和樓市基本是一個(gè)同向不同步的過(guò)程。

首先是資金進(jìn)來(lái)，股市走強(qiáng)，呼吁賣(mài)房炒股。然后第一波資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)樓市，股市樓市一起炒熱。最后股市見(jiàn)頂，越來(lái)越多股民將資金轉(zhuǎn)入樓市，樓市成為股市收割機(jī)。

主觀上，自然期待樓市被擠壓的泡沫轉(zhuǎn)投股市，但中國(guó)投資者的心態(tài)也決定這一想法不怎么現(xiàn)實(shí)。比如限購(gòu)下的假離婚，比如越罰越漲的妖股。

其實(shí)想想，擠在國(guó)慶爬華山，和牛市扎堆買(mǎi)股的道理也差不多。長(zhǎng)假就那么點(diǎn)，A股又是牛短熊長(zhǎng)，當(dāng)然，這個(gè)“牛短”指的是上漲的時(shí)間短，不是空間少，熊長(zhǎng)也是一樣，漫漫下跌的時(shí)間長(zhǎng)。