9月27日,中國社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院課題組發(fā)布經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告指出,2016年第三季度以來,消費(fèi)、投資和工業(yè)增加值平穩(wěn)增長,服務(wù)業(yè)增幅略有回落,中上游企業(yè)利潤增速回升。經(jīng)濟(jì)增長略超市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)當(dāng)季GDP增長6.7%左右,經(jīng)濟(jì)增速位于預(yù)期目標(biāo)區(qū)間。

麥格理近期預(yù)計(jì)中國第三季度GDP增長6.7%,并認(rèn)為接下來政策焦點(diǎn)將集中在樓市。報(bào)告指出,受樓市及物價(jià)帶動(dòng),經(jīng)濟(jì)將持續(xù)改善,預(yù)計(jì)9月工業(yè)增加值將持穩(wěn)6.3%,第三季經(jīng)濟(jì)增長與前兩季相當(dāng),維持在6.7%。

9月CPI大概率觸底反彈

國家統(tǒng)計(jì)局之前公布8月份CPI增速1.3%,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。從目前來看,多數(shù)機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)9月CPI將觸底反彈。

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據(jù)上海證券報(bào),8月CPI的大幅走低使得市場(chǎng)對(duì)于通脹的擔(dān)憂進(jìn)一步減弱。但近來蔬菜價(jià)格出現(xiàn)了大幅攀升,豬肉價(jià)格也小幅波動(dòng),且去年8月蔬菜、豬肉的同比漲幅達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn),之后便向下逐步回落,高基數(shù)保護(hù)也將逐步消退,因此9月的CPI恐有上行風(fēng)險(xiǎn)。

長江證券研報(bào)認(rèn)為,預(yù)計(jì)9月份CPI見底回升,跌幅顯著收窄,未來這一趨勢(shì)仍有望持續(xù)。從定量測(cè)算結(jié)果來看,價(jià)格上漲對(duì)CPI的影響較為有限。

第一創(chuàng)業(yè)研報(bào)也認(rèn)為,9月CPI將同比上漲1.8%。其中,食品價(jià)格同比上漲3.0個(gè)百分點(diǎn),對(duì)CPI貢獻(xiàn)0.7個(gè)百分點(diǎn);非食品價(jià)格同比上漲1.5個(gè)百分點(diǎn),對(duì)CPI貢獻(xiàn)1.1個(gè)百分點(diǎn)。

PPI方面,國金證券研報(bào)認(rèn)為,年內(nèi)PPI回歸正區(qū)間已基本確定。主要受益于黑色系、石油和有色鏈條相關(guān)行業(yè),同時(shí)相對(duì)寬松的貨幣政策仍將延續(xù)。

最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)于561元/噸,比前一報(bào)告期上漲7元/噸。至此,環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)已經(jīng)連續(xù)十四期上漲,價(jià)格指數(shù)水平繼續(xù)刷新年內(nèi)新高。

路透社早前援引國家發(fā)改委綜合司副司長叢亮講話表示,PPI按年增速于未來兩三個(gè)月可能回到正值,但亦面臨外部不確定性,如美國可能加息等。

固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)

澎湃新聞援引摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊觀點(diǎn)認(rèn)為,在制造業(yè)投資依然維持慣性下滑的情況下,房地產(chǎn)投資和基建投資雙雙企穩(wěn)成為8月份固定資產(chǎn)投資停止下滑的主要原因。

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從當(dāng)前來看,包括PPP項(xiàng)目在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將有利于固定投資增速企穩(wěn)。

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國家信息中心此前表示,年底之前,基建投資仍將是促投資穩(wěn)增長的利器,高增長態(tài)勢(shì)有望持續(xù),同時(shí)房地產(chǎn)投資增速將小幅回落。此外,伴隨著民間投資政策專項(xiàng)督查及整改落實(shí)工作的開展,有望促進(jìn)民間投資回穩(wěn)向好。

M1、M2增速差距或繼續(xù)收窄

8月末M1、M2增速較上月分別增長25.30%、11.40%,增速差距6個(gè)月來首次收窄。同期固定資產(chǎn)投資增速趨穩(wěn),統(tǒng)計(jì)局表示將繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。

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華泰宏觀李超、宮飛研報(bào)認(rèn)為,去年股市波動(dòng)較大,使當(dāng)時(shí)M2的基數(shù)大幅抬高,導(dǎo)致近幾個(gè)月M2同比數(shù)據(jù)有些“失真”,隨著基數(shù)效應(yīng)的逐漸消化,預(yù)計(jì)未來M2將會(huì)保持增速的反彈,9、10兩個(gè)月增速高于11%的概率較大。

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國泰君安研報(bào)認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)下滑壓力仍較大,并且外匯占款下滑的背景下,為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長以及支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,預(yù)計(jì)2016年年底前中國的流動(dòng)性將維持“寬松”。

東吳證券研報(bào)認(rèn)為,財(cái)政發(fā)力、PPP等新型融資工具短期內(nèi)將提振企業(yè)融資需求,但房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策一定程度上將對(duì)M2增速有所抑制,總體來看,M2仍將小幅上升。同時(shí)預(yù)計(jì)M1、M2增速剪刀差在四季度將繼續(xù)收窄。

另外關(guān)于9月其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)方面值得注意的是,麥格理早前表示,8月份外貿(mào)增長反彈,很大程度是由于8月份多出兩個(gè)工作日,預(yù)期9月份將再度放緩,并預(yù)計(jì)出口及進(jìn)口將分別下跌5%、2%。

9月29日,有商務(wù)部官員表示,中國貿(mào)易面臨的下行壓力在加大,因?yàn)楦鞣N不同的不穩(wěn)定因素。

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