“我們去年下半年還在規劃出一款MPV，公司啟動了‘千人招聘計劃’，國內也在建設更多的網點，一切看起來都很正常，甚至今年初年終獎也是正常發的。但是突然之間，資金鏈就斷了。”9月16日，愛馳汽車有限公司（下稱“愛馳汽車”）一名離職的員工向第一財經記者說道。

今年3月份，愛馳汽車首次發生欠薪事件，而這只是丟進池塘的第一塊小石子。到今年8月，愛馳汽車進一步被曝出辦公室欠租、拖欠供應商款項、工廠停產等信息。時至今日，愛馳汽車上饒基地仍處于停工狀態。

為什么去年至今年初還在“大干快上”的愛馳汽車，突然之間就陷入了絕境？知情人士稱，直接是前任董事長陳炫霖所在的投資機構暴雷，受其影響，愛馳汽車外部融資通道受阻。

不過知情人士同時稱，今年7月愛馳汽車成立了股東治理臨時工作組，由資方代表朱小華與創始人付強擔任組長，積極開展復工復產的相關準備工作，“愛馳海外還有十幾萬未交付的訂單，我們當前是遇到了困難，但如果后續能夠有資金進來，我們還有活下去的機會?！?/p>

公開資料顯示，愛馳汽車成立于2017年，由沃爾沃中國前高管付強等人創辦。2017年~2022年，愛馳汽車進行了9輪融資，融資方包括寧德時代、沙鋼集團、滴滴出行、中合盛資本等，累計融資超過100億元。

2019年，愛馳汽車首款車上市銷售。過去幾年里，愛馳汽車銷量低迷，年銷量在2000~3000輛之間波動，現金流出持續大于現金流入。記者獲得的財務數據顯示，2020年、2021年，愛馳汽車營業收入為分別為4.79億元和6.86億元，凈虧損分別為15.97億元和16.23億元。截至2021年12月31日，愛馳汽車貨幣現金僅5464萬元，債務總額33.59億元。

在現金流接近枯竭的2021年底，愛馳汽車迎來一筆關鍵的融資。2021年11月30日，陳炫霖實際控制的上海東柏實業集團有限公司（下稱“東柏實業”）與愛馳汽車簽署《投資框架協議》，擬對愛馳汽車增資25億元。該筆增資在2021年底啟動付款，2022年初，陳炫霖接替付強擔任愛馳汽車董事長，原董事長兼創始人付強擔任總裁，公司CEO變更為張洋。2022年7月，陳炫霖接替付強擔任愛馳汽車法人代表。

也正是這筆融資，為愛馳汽車今日之困境埋下伏筆。

記者獲得的一份審計報告顯示，東柏實業此筆增資通過上海北廣私募基金管理有限公司發行的“‘愛馳汽車’直接融資計劃系列產品”1-8號直接融資到位14.1613億元，短期借款款合同形式進入4.6023億元，向投資人進行的股權融資3.17億元，境外直接投資3.0664億元。其中2.025億元在2022年4月~8月期間以歸還借款名義轉走，實際融資到位22.975億元。

東柏實業增資付款過程中，愛馳汽車啟動“千人招聘計劃”，同步展開新產品研發、渠道建設等工作。并計劃通過與教培企業華夏博雅的合并完成反向并購，實現美股上市。

但美好的愿望在去年底破滅。2022年11月，上海北廣投資管理有限公司、上海北廣投私募管理有限公司發布公告稱，“現愛馳集團、廣微集團實際控制人陳炫霖的個人原因，已引發融資方經營管理出現不確定性，部分產品本金、利息未按期兌付”。

企查查信息顯示，2023年3月至今，陳炫霖2次被法院列為失信被執行人；5次被列為被執行人，執行標的總金額約為13億元；15次被凍結其在不同企業的股權，凍結總額達24億元。

知情人士稱，愛馳汽車2022年獲得的22.975億元增資款項大部分用于償還供應商貨款，剩余金額中2.025億以歸還借款名義轉走，另支付了25億元增資的財務顧問費2.5億元；受陳炫霖案件拖累，愛馳汽車銀行授信受阻。

與此同時，愛馳汽車2022年雖然營業收入有所增長，但總體上仍入不敷出，當年凈虧損10.23億元。截止到2022年12月31日，貨幣現金僅1.28億元。到今年3月，愛馳汽車現金流斷裂。

值得注意的是，湖州奧馳代理律師向記者表示，愛馳汽車第二大股東湖州奧馳投資合伙（有限合伙）（下稱“湖州奧馳”）在今年6月把愛馳汽車法人代表及董事長張洋告上了法庭，請求法院判令張洋向愛馳汽車賠償2.5億元以及相應利息損失。

湖州奧馳代理律師表示，愛馳汽車與臺海實業于2021年11月30日簽訂了兩份《財務顧問協議》，分別約定服務費率是甲方實際取得投資款的3%和10%。在總額2.5億元服務費支付中，其中第一筆4500萬元付款依據為服務費費率3%的《財務顧問協議》，剩余三筆2.05億元付款依據為服務費費率10%的《財務顧問協議》，四筆合計支付2.5億元。以上兩份《財務顧問協議》均為倒簽合同，合同文件落款日期為2021年11月30日，合同簽批使用線下簽批流程，實際合同公章使用申請時間卻為2022年6月29日，審批人為張洋。

“兩份《財務顧問協議》，并且兩份協議內容完全一致，約定協議目標融資需求為25億，但是實際服務費用金額發生了巨大變化，由‘服務費率3%’變更為‘服務費率10%’，巨大的協議金額變化卻未經董事會集體決策程序，未經需求部門、財務部門均未簽字審批，四筆付款的審批方式為微信聊天形式批準，最終僅由張洋在付款申請單上簽字便將費用支付至臺海實業?！焙輮W馳代理律師稱，張洋在無任何合法理由的情況下僅通過線下簽訂付款申請單，將愛馳汽車已取得的投資款轉出給臺海實業，嚴重侵犯愛馳汽車利益。

需要指出的是，記者未能聯系上愛馳汽車的公關團隊、陳炫霖和張洋，就上述信息和指控予以置評。

今年5月2日，華夏博雅發布公告稱，已終止與愛馳汽車的合并協議和計劃，愛馳汽車借殼上市計劃宣告失敗。不過知情人士透露，愛馳汽車仍在接觸一些新的投資方，手中還有未交付的訂單，新的融資以推動復工復產為方向。此外，為整頓公司業務經營，恢復日常運行，愛馳汽車成立了股東治理臨時工作組，包含了復工復產組、研發組、海外組、國內銷售組、引戰融資組、IT 組、人事組、法務組等10個工作小組。

成立至今，愛馳汽車累計融資超百億，關聯方眾多，包括地方產投、風投、供應商、員工等。愛馳汽車能否走出困境，關聯方權益如何保障，投資人如何退場？第一財經記者將持續關注。