每經記者：趙成 每經編輯：楊翼

每經實習記者 李星 每經記者 趙成 每經編輯 楊翼

“福田好，風景舊曾諳。日出江花紅勝火，春來股價綠如藍。能不憶福田？”日前，有股民在股吧發貼感嘆福田汽車（600166，SH）近來的股價表現。

股民為何集體“追思”福田汽車股價？去年4月，福田汽車最高股價是3.4元/股，而截至今年4月26日收盤，福田汽車股價已經降至2.36元/股，縮水近三成。

股價一路飄綠，背后正是福田汽車慘淡的業績表現。根據福田汽車2017年年報顯示，去年，公司營業收入517.10億元，同比增長11.13%；而凈利潤卻僅為1.12億元，同比下滑80.25%。

福田汽車集團副總經理、商用汽車集團總裁宋術山對此解釋稱，“福田汽車最近幾年一直處于大規模投入期，工業互聯網框架的搭建，以及在北京、河北、山東、廣州建設的四大智能工廠等都投入了大量資金。再加上，我國新能源補貼減少及政策延遲下發也影響了福田汽車的新能源客車銷量。這些因素在某種程度上影響了福田汽車2017年的利潤額度，攤薄了利潤率”。

增量不增利

福田汽車官方數據顯示，2017 年，公司累計銷量為60.08萬輛，同比增長13.1%；其中，商用車銷量為52.68萬輛，較上年同期增長10.9%；乘用車累計銷量為7.4萬輛，較上年同期上升32.0%。

從2017年的銷售數據來看，福田汽車表現突出，但利潤成績單卻并不好看。數據顯示，2017年，福田汽車營業收入為517.10億元，同比增長11.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.12億元，同比下滑80.25%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤約為-8.29億元。

實際上，福田汽車已經連續三年的歸屬扣非凈利潤均為負。其中，2015年為-6.72億，2016年為-3.77元。這意味著，2015至2017年這三年間，福田汽車主營業務分別虧損了6.72億、3.77億和8.29億人民幣，合計虧損18.7億元。

有分析認為，近年來，福田汽車動作很大，各方面投入也不斷，這雖然為其營業收入帶來了增長，但卻未轉化為實際利潤。

受寶沃項目拖累？

對于增量不增利等情況，4月24日，福田汽車給NBD汽車（微信號：NBD-AUO）的回復中是這樣解釋的，“近年來，由于公司在工業互聯網建設、新能源研發領域的研發投入，以及金融業務方面的資金投入，從而拉低了凈利潤。”

據了解，從2015年開始，福田汽車便制定了企業互聯網轉型戰略，進行了大量資金投入。如福田汽車在工業互聯網框架搭建，以及搭載工業互聯網平臺建設的北京、河北、山東、廣州四大智能工廠均投入的大量資金。

“福田汽車的工業互聯網平臺已被一些汽車投融資和汽車運營企業采購?！彼涡g山表示，“不過，目前還屬于前期投資階段，等平臺搭建成熟后，相信盈利前景會很好。”據了解，近年來，福田汽車將更多精力轉向乘用車市場，希望以此為基礎加速轉型。

公開資料顯示，自2014年開始，福田汽車便展開新一輪大規模投資，在山東諸城、北京密云等地建立了新工廠。2015年，福田汽車還通過收購德國寶沃汽車，在乘用車市場開始布局。

但近年來，寶沃汽車的銷量表現并不理想。2016年4月，寶沃首款產品BX7上市后，除單月銷量突破5000輛外，此后銷量不增反減，到2017年9月，寶沃兩款產品BX7和BX5的總銷量僅為2900輛。

進入2018年，寶沃汽車仍未顯現出逆轉趨勢。

數據顯示，今年1月，寶沃汽車銷量為3217輛；2月則跌至歷史最低點，僅為707輛。一位寶沃前員工告訴NBD汽車，寶沃汽車之所以銷量欠佳，主要是因為車型設計太老舊，技術創新欠缺，以及產品更新迭代太慢。

汽車行業分析師賈新光也曾向NBD汽車表示，一家車企如果想要發展好，除要有更新迭代的技術儲備外，還需要貼合市場需求創造消費者喜歡的產品，否則只能被市場所淘汰。

但福田在寶沃的項目上卻投入巨大。公開數據顯示，2014年，福田汽車以500萬歐元的價格從寶沃品牌所有者BorgwardAG公司收購該品牌100%股權。隨后，福田汽車在美國、中國、印度分別注冊了寶沃汽車品牌。

盡管，福田汽車前期給寶沃投入了巨大的人力、物力，但這并沒有帶來想象中的利潤回報。根據公開信息顯示，幾年來，福田汽車已經為寶沃品牌投入了超過百億資金，而福田汽車登陸A股以來的利潤也不過98億元左右。

去年11月，有媒體稱福田汽車正準備出售旗下全資子公司寶沃汽車。對此，福田汽車董秘辦對NBD汽車回復稱，“坊間傳言并不是真的，福田汽車不會出售寶沃。由于汽車生產投資巨大，需要更多的資金來支持，福田汽車將在后期引進一些新的投資者，以共同推進寶沃汽車的健康發展。”

對此，業內也有分析認為，“在經營壓力下引入新的投資者，或許是目前福田對寶沃汽車的最好選擇?！?/p>

每日經濟新聞 原文鏈接