每日經濟新聞（博客,微博）記者 劉衛琰

近期，長城汽車（601633,股吧）（601633，SH）發布公告稱，因籌劃非公開發行A股事宜，為了避免股價發生異常波動，自6月19日起A股、H股正式停牌。

對此，一位接近長城汽車的消息人士透露，“此次長城汽車停牌應該和其股價不斷下滑有關，同時，此次非公開發行股票募集的資金很可能將用于新能源業務。”

民族證券分析師曹鶴也認為，“長城汽車此次非公開發行股票，應該還是為了發力SUV業務。”新能源技術與SUV產品相嫁接或是重要的產品走向。力帆、比亞迪等汽車生產企業都在通過定向增發方式，加碼新能源產業，這很可能將成為長城汽車模仿的范本。

盡管多年前長城汽車就已開始在車展上亮相多款新能源車型，然而，時至今日沒有一款車型實現量產。此前，長城汽車董事長魏建軍在接受記者采訪時曾表示，“何時有車型上市，我們還需要看新能源市場的發展。”

目前，我國新能源市場已開始出現上揚態勢，長城汽車開始著手發力新能源業務，資金則成為首先需要考慮的問題。

新能源車窗口期顯現

長城汽車并沒有公布此次非公開發行股票的發行對象、資金規模、資金用途等詳細信息，一位接近長城汽車的消息人士向《每日經濟新聞》記者透露，“此次長城汽車停牌或與停牌前不斷下跌的股價有關。”

據了解，就在長城汽車宣布6月19日停牌的那一周，公司A、H股股價不斷下挫。“此次長城汽車停牌，很可能是希望通過開盤之后的利好消息刺激股價，而這一利好消息或與新能源業務有關。”上述消息人士分析。

曹鶴認為，“此前，長城汽車已多次表示近幾年不向轎車領域投入，因此此次定向增發應該不會涉及業務的重大轉型，很可能還是為了發力SUV板塊。”

在今年4月的上海車展上，長城汽車總裁王鳳英在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“未來長城汽車要專注于SUV領域，我們要做到只要消費者需要的SUV產品，長城應有盡有。”但缺位新能源SUV車型仍是長城的現實。

實際上，長城汽車在新能源領域已布局多年。早在2006年，長城汽車就成立了新能源工程研究院；在2008年的北京車展上，純電動車精靈EV就曾亮相。而長城歐拉純電動概念車也在長城汽車的官網上進行展示，此外，也傳出過長城V80plug-in完成研發的消息，但長城汽車一直沒有將這些新能源車型投入量產。

在等待市場機遇的同時，汽車油耗的壓力也更為嚴峻。工業和信息化部推出的第四階段標準《乘用車燃料消耗量限值》方案將于2016年1月1日起實施。汽車企業百公里平均油耗限值將在2015年6.9L的標準之上，在2020年達到5.0L。這一嚴苛的標準對于以SUV車型為主，并且正在發力中高端市場的長城汽車而言，顯然是個嚴峻挑戰。

對此，長城汽車也已伺機而動。據韓聯社的消息，今年5月LG化學與長城汽車簽署電池供應合同。根據合同，自從2017年起LG化學將為長城汽車批量生產的插電式混合動力車（PHEV）車型提供電池。

定增刻不容緩？

如果長城汽車在此時發力新能源業務，不僅是大勢所趨，而且也有一定的必要性。根據工信部近日發布的《關于2014年度中國乘用車企業平均燃料消耗量核算情況的報告》，88家國內乘用車生產企業平均燃料消耗量為7.12升/100公里，而長城汽車去年的平均燃料消耗量為7.11升/100公里，剛達到平均水平。

今年，長城汽車在這方面或將承擔更大壓力。據了解，從去年第四季度到今年上半年，長城汽車又推出哈弗H9和哈弗H8，這兩款車的百公里平均油耗均在主銷車型H6之上。“今年底前長城汽車還將推出哈弗H7”，長城汽車內部消息人士透露，“作為一款搭載2.0T發動機的中型SUV，百公里油耗應該也在哈弗H6之上。”

根據《節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020）》，2015年當年生產的乘用車燃料消耗量要降至6.9升/100公里。因此發展綜合工況燃油消耗值按“零”計算的新能源車，目前已成為全面倚重SUV車型的汽車生產企業的重要方式。

對于長城汽車而言，發力新能源領域，發揮資本市場的作用，募集資金似乎成為必行之策。根據長城汽車的公告，從去年下半年開始公司的業績便有所下滑。去年全年該公司共實現利潤80.5億元，同比下滑2%。

隨著中國汽車市場增速放緩，占長城汽車銷量接近50%的哈弗H6，今年的銷量也呈現下行的態勢，其中3~5月的銷量分別為3.15萬輛、3.08萬輛和3萬輛，4月環比下滑2.22%，5月環比下滑2.6%。同時，今年前5月長城汽車累計銷售29.89萬輛，僅完成全年8萬輛銷售目標的36.13%。

因此，進入6月以來，長城汽車兩次發布官方降價信息，降價車型不僅包括轎車C30、C50、哈弗H1等車型，而且主銷哈弗H6（運動版）、H2也都進行了降價，降級幅度為5000~7000元。一位不愿具名的分析師認為，“長城汽車的官方降價行為將對今年的利潤帶來一定影響。”

此外，一位長城汽車內部人士透露，“H8推遲上市已損失4億~5億元，面對終端銷售不旺的問題，我們也在醞釀新一輪的市場計劃。”根據長城汽車公告，今年5月H8僅銷售1046輛，僅是月銷售目標5000輛的21%。