每經(jīng)記者：趙成 每經(jīng)編輯：楊翼

每經(jīng)實習記者 李星 每經(jīng)記者 趙成 每經(jīng)編輯 楊翼

“福田好，風景舊曾諳。日出江花紅勝火，春來股價綠如藍。能不憶福田？”日前，有股民在股吧發(fā)貼感嘆福田汽車（600166，SH）近來的股價表現(xiàn)。

股民為何集體“追思”福田汽車股價？去年4月，福田汽車最高股價是3.4元/股，而截至今年4月26日收盤，福田汽車股價已經(jīng)降至2.36元/股，縮水近三成。

股價一路飄綠，背后正是福田汽車慘淡的業(yè)績表現(xiàn)。根據(jù)福田汽車2017年年報顯示，去年，公司營業(yè)收入517.10億元，同比增長11.13%；而凈利潤卻僅為1.12億元，同比下滑80.25%。

福田汽車集團副總經(jīng)理、商用汽車集團總裁宋術山對此解釋稱，“福田汽車最近幾年一直處于大規(guī)模投入期，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)框架的搭建，以及在北京、河北、山東、廣州建設的四大智能工廠等都投入了大量資金。再加上，我國新能源補貼減少及政策延遲下發(fā)也影響了福田汽車的新能源客車銷量。這些因素在某種程度上影響了福田汽車2017年的利潤額度，攤薄了利潤率”。

增量不增利

福田汽車官方數(shù)據(jù)顯示，2017 年，公司累計銷量為60.08萬輛，同比增長13.1%；其中，商用車銷量為52.68萬輛，較上年同期增長10.9%；乘用車累計銷量為7.4萬輛，較上年同期上升32.0%。

從2017年的銷售數(shù)據(jù)來看，福田汽車表現(xiàn)突出，但利潤成績單卻并不好看。數(shù)據(jù)顯示，2017年，福田汽車營業(yè)收入為517.10億元，同比增長11.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.12億元，同比下滑80.25%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤約為-8.29億元。

實際上，福田汽車已經(jīng)連續(xù)三年的歸屬扣非凈利潤均為負。其中，2015年為-6.72億，2016年為-3.77元。這意味著，2015至2017年這三年間，福田汽車主營業(yè)務分別虧損了6.72億、3.77億和8.29億人民幣，合計虧損18.7億元。

有分析認為，近年來，福田汽車動作很大，各方面投入也不斷，這雖然為其營業(yè)收入帶來了增長，但卻未轉(zhuǎn)化為實際利潤。

受寶沃項目拖累？

對于增量不增利等情況，4月24日，福田汽車給NBD汽車（微信號：NBD-AUO）的回復中是這樣解釋的，“近年來，由于公司在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設、新能源研發(fā)領域的研發(fā)投入，以及金融業(yè)務方面的資金投入，從而拉低了凈利潤。”

據(jù)了解，從2015年開始，福田汽車便制定了企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，進行了大量資金投入。如福田汽車在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)框架搭建，以及搭載工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設的北京、河北、山東、廣州四大智能工廠均投入的大量資金。

“福田汽車的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺已被一些汽車投融資和汽車運營企業(yè)采購。”宋術山表示，“不過，目前還屬于前期投資階段，等平臺搭建成熟后，相信盈利前景會很好。”據(jù)了解，近年來，福田汽車將更多精力轉(zhuǎn)向乘用車市場，希望以此為基礎加速轉(zhuǎn)型。

公開資料顯示，自2014年開始，福田汽車便展開新一輪大規(guī)模投資，在山東諸城、北京密云等地建立了新工廠。2015年，福田汽車還通過收購德國寶沃汽車，在乘用車市場開始布局。

但近年來，寶沃汽車的銷量表現(xiàn)并不理想。2016年4月，寶沃首款產(chǎn)品BX7上市后，除單月銷量突破5000輛外，此后銷量不增反減，到2017年9月，寶沃兩款產(chǎn)品BX7和BX5的總銷量僅為2900輛。

進入2018年，寶沃汽車仍未顯現(xiàn)出逆轉(zhuǎn)趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月，寶沃汽車銷量為3217輛；2月則跌至歷史最低點，僅為707輛。一位寶沃前員工告訴NBD汽車，寶沃汽車之所以銷量欠佳，主要是因為車型設計太老舊，技術創(chuàng)新欠缺，以及產(chǎn)品更新迭代太慢。

汽車行業(yè)分析師賈新光也曾向NBD汽車表示，一家車企如果想要發(fā)展好，除要有更新迭代的技術儲備外，還需要貼合市場需求創(chuàng)造消費者喜歡的產(chǎn)品，否則只能被市場所淘汰。

但福田在寶沃的項目上卻投入巨大。公開數(shù)據(jù)顯示，2014年，福田汽車以500萬歐元的價格從寶沃品牌所有者BorgwardAG公司收購該品牌100%股權。隨后，福田汽車在美國、中國、印度分別注冊了寶沃汽車品牌。

盡管，福田汽車前期給寶沃投入了巨大的人力、物力，但這并沒有帶來想象中的利潤回報。根據(jù)公開信息顯示，幾年來，福田汽車已經(jīng)為寶沃品牌投入了超過百億資金，而福田汽車登陸A股以來的利潤也不過98億元左右。

去年11月，有媒體稱福田汽車正準備出售旗下全資子公司寶沃汽車。對此，福田汽車董秘辦對NBD汽車回復稱，“坊間傳言并不是真的，福田汽車不會出售寶沃。由于汽車生產(chǎn)投資巨大，需要更多的資金來支持，福田汽車將在后期引進一些新的投資者，以共同推進寶沃汽車的健康發(fā)展。”

對此，業(yè)內(nèi)也有分析認為，“在經(jīng)營壓力下引入新的投資者，或許是目前福田對寶沃汽車的最好選擇。”

每日經(jīng)濟新聞 原文鏈接