【2023年中國新能源汽車銷量同比增長超35%，出口增長顯著】

最新數據顯示，2023年中國新能源汽車的銷量達到940萬輛以上，同比增速突破35%。國內市場銷量約為830萬輛，同比增長34%，而出口量達到120萬輛，同比激增78%，成為新的增長動力。全年滲透率接近31%，有望超過30%的大關。分季度來看，新能源汽車銷售呈現逐季增長的態勢，尤其是在下半年的第四季度最為明顯。

【新能源車銷量在2024年第一季度淡季仍保持強勁增長】

2024年第一季度，中國新能源汽車銷量達到209萬輛，滲透率高達31.1%。盡管是傳統淡季，但同比增速達到32%，顯示出淡季不淡的市場表現。具體來看，1月、2月、3月的單月銷量分別為73萬輛、48萬輛和88萬輛，同比增長分別達到79%、-9%和35%。

【鋰電材料價格大幅回落，電芯價格持續下降】

自2023年起，隨著供需關系的緩解，鋰電材料價格出現大幅下降。特別是上游碳酸鋰價格從每噸51.5萬元下降至11萬元，降幅接近80%。鋰電主材價格普遍下降40%以上，其中磷酸鐵鋰、電解液、三元正極的價格降幅較大。電芯價格也隨之下降，從2023年初的每瓦時1元降至2024年第一季度末的0.4元。

【電池環節利潤分配增加，鋰電池板塊營收和利潤向下游流動】

2024年第一季度，鋰電池板塊樣本公司實現收入1719億元，同比下降20%，環比增長24%；實現歸母凈利潤141億元，同比下降11%，環比增長1%。鋰電板塊的營收和歸母凈利潤在2023年向下游電池環節流動，寧德時代毛利率逆勢連續多個季度增長，盈利能力穩健。三元正極環節毛利率在5-10%，磷酸鐵鋰毛利率接近0%。

【風險提示】

新能源車市場面臨多重風險，包括政策變化、下游需求不及預期、新技術發展不及預期、產業鏈材料價格波動風險以及行業競爭加劇風險。投資者應密切關注相關動態，謹慎評估投資風險。