在股票市場(chǎng)上，有兩種方法是能比較確定地賺錢(qián)的，一是價(jià)值投資法，長(zhǎng)期持有高ROE價(jià)值龍頭股，只要持有時(shí)間達(dá)到一個(gè)基欽周期，是比較確定能賺錢(qián)的。二是三順投資法，順周期順風(fēng)格順趨勢(shì)，只要做到三順，一年下來(lái)很大概率是能賺錢(qián)的。既然這兩種方法都能比較確定地賺錢(qián)，投資者選哪種方法呢？是兩種方法都差不多，還是各有優(yōu)劣勢(shì)？

總體說(shuō)來(lái)，兩種投資方法各有特點(diǎn)。第一，價(jià)值投資比較簡(jiǎn)單，關(guān)鍵是找到高ROE消費(fèi)龍頭股（如600519、000858、600276、603288、002304、600887、601888、000538、000895、300015、000568、000963、600436、600867、000661、600566、002311、000423、600298、002507）。三順投資有一定難度，關(guān)鍵是要把握經(jīng)濟(jì)周期（風(fēng)格周期實(shí)際上也是經(jīng)濟(jì)周期的一種，它是由大宗商品周期決定的），理解趨勢(shì)，包括基本面趨勢(shì)和技術(shù)面趨勢(shì)。第二，三順投資收益率較高。價(jià)值投資的理想長(zhǎng)期平均投資收益率是19%，即股神巴菲特的長(zhǎng)期平均收益率。三順投資的理想長(zhǎng)期平均收益率是38%，即一個(gè)完整風(fēng)格周期（約14.4年）賺100倍，其中價(jià)值風(fēng)格周期賺10倍，成長(zhǎng)風(fēng)格周期賺10倍。第三，三順投資回撤較小。價(jià)值投資預(yù)期年度最大回撤為50%左右（如2008年），三順投資預(yù)期年度最大回撤為7%左右，實(shí)際上遵循三順投資，年度投資收益率一般皆為正。

價(jià)值投資和三順投資的最大障礙都是信仰。價(jià)值投資雖然簡(jiǎn)單，也不難理解，但幾乎很少有人堅(jiān)定信奉并長(zhǎng)期堅(jiān)持，三順投資也是這樣。投資者在面臨三根大陰或三根大陽(yáng)時(shí)，可能奮不顧身拋棄一切信仰，人的本性是騎墻的，貪婪和恐懼在主導(dǎo)普通人內(nèi)心，而不是某種投資理念。如果要學(xué)價(jià)值投資，建議多看看有關(guān)巴菲特和芒格的書(shū)和伯克希爾.哈撒韋公司的年報(bào)。如果要學(xué)三順投資，建議多看看笑傲投資微信公眾號(hào)。

在A股市場(chǎng)上，三順投資有其優(yōu)勢(shì)。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)中第二產(chǎn)業(yè)占比大，股票市場(chǎng)成交量中散戶(hù)占比大，A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，平均波動(dòng)率是美國(guó)股市的4倍。A股暴漲暴跌，長(zhǎng)期持高ROE龍頭股能賺錢(qián)，但過(guò)程中倍受煎熬，回撤較大，如能回避下跌、跟住上漲，則能大大提高收益率和減少回撤。同樣是賺20%，一條直線賺和大起大落賺，含義完全不同，前者可以加杠桿放大、可以讓任意時(shí)點(diǎn)進(jìn)入的投資者賺錢(qián)，后者則不宜放杠桿，單位凈值雖然漲了，但投資者可能高點(diǎn)進(jìn)低點(diǎn)出而賠錢(qián)。理論上，如果你能一條直線穩(wěn)賺20%，則你能賺無(wú)窮多錢(qián)，因?yàn)槟憧梢詿o(wú)限套利。

我經(jīng)常聽(tīng)人說(shuō)要“拋開(kāi)大盤(pán)做個(gè)股”，但更接近事實(shí)的是“覆巢之下，焉有完卵”。所以，買(mǎi)股票，要等有利時(shí)機(jī)，等安全買(mǎi)點(diǎn)，而不是埋頭拉車(chē)、悶頭選股。

上策三順投資、中策價(jià)值投資、下策騎墻投資。

PS：2019年3月27日A股縮量小漲，10:49分以后價(jià)值股走軟，預(yù)計(jì)上證指數(shù)跌到2019年3月**日見(jiàn)低點(diǎn)，然后反抽繼續(xù)做頭至2019年4月**日左右，往后會(huì)有幾個(gè)月的下跌，下半年2440.91點(diǎn)將再次接受考驗(yàn)。投資策略上，可于2019年3月**日買(mǎi)入510***，待2019年4月銀行指數(shù)放量上漲時(shí)清倉(cāng)。

當(dāng)前具體資產(chǎn)配置、券種選擇、模擬組合參見(jiàn)：https://t.zsxq.com/Q7eAYRZ

（作者：三實(shí)）