9月20日周三，在美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會。在發(fā)布會上，鮑威爾照例就美聯(lián)儲的利率決議、美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟、利率、勞動力市場等議題的看法等發(fā)表觀點，并回答記者提問。

在記者會上，鮑威爾重申，美聯(lián)儲堅決專注于國會賦予的雙重使命，即維護物價和勞動力市場穩(wěn)定。鮑威爾表示，F(xiàn)OMC堅決致力于將通脹率降到2%，這意味著美聯(lián)儲依然堅守這一目標(biāo)，并未做出改變。

鮑威爾重申，沒有價格穩(wěn)定就不會有強勁的就業(yè)市場。他表示，美聯(lián)儲已經(jīng)取得了很大進展，但其全面影響尚未被感受到。

鮑威爾稱，美聯(lián)儲為每個人所能做的最好的事情就是恢復(fù)價格穩(wěn)定。

美聯(lián)儲將保持限制性利率，傾向于忽視能源價格短期波動

鮑威爾明確表示，目前的政策立場是限制性的，通脹自去年年中以來已經(jīng)有所緩和。

鮑威爾稱，將通脹率降低到2%還有很長的路要走，不過令人欣慰的是，長期通脹預(yù)期仍然保持良好的錨定狀態(tài)。他表示，他非常清楚高通脹給人們帶來了重大困難。隨著通脹目標(biāo)的接近，美聯(lián)儲有能力謹(jǐn)慎行動。

鮑威爾也表示，持續(xù)的高能源價格將影響通脹預(yù)期。不過，他也強調(diào)，能源價格對經(jīng)濟走勢沒有太大的指示作用，美聯(lián)儲傾向于忽略能源價格的短期波動。鮑威爾意識到能源價格對消費者非常重要，但關(guān)鍵在于高能源價格的持續(xù)性。

他表示，美聯(lián)儲致力于實現(xiàn)和維持足夠限制性的政策，使通貨膨脹率隨著時間的推移降至2%。美聯(lián)儲將保持限制性利率，直至有信心通脹將降至2%。鮑威爾表示，最近三次通脹數(shù)據(jù)非常好。

美聯(lián)儲已經(jīng)接近目標(biāo)，年內(nèi)進一步加息

鮑威爾表示，鑒于美聯(lián)儲已經(jīng)取得的進展，F(xiàn)OMC決定此次維持利率不變。不過，保持利率不變不意味著美聯(lián)儲已經(jīng)達(dá)到該機構(gòu)所尋求的限制性立場，美聯(lián)儲并未就利率是否具有足夠限制性做出決策。美聯(lián)儲希望看到令人信服的證據(jù)，證明利率已經(jīng)達(dá)到了適當(dāng)?shù)乃健ｕU威爾表示，美聯(lián)儲已經(jīng)非常接近美聯(lián)儲認(rèn)為需要達(dá)到的目標(biāo)了。他認(rèn)為，只有當(dāng)達(dá)到足夠限制性政策的時候，人們才會知道它的存在。

在未來，F(xiàn)OMC將繼續(xù)逐次進行決策，如果合適，準(zhǔn)備進一步提高利率。大多數(shù)政策制定者認(rèn)為今年再次加息更有可能是合適的。鮑威爾稱，美聯(lián)儲的決策將基于數(shù)據(jù)和風(fēng)險評估，美聯(lián)儲將會小心行事，官員們希望小心，不要草率得出任何結(jié)論。關(guān)于今年最后兩次議息會議，鮑威爾表示，美聯(lián)儲在這兩次會議上做出的決策將取決于全部數(shù)據(jù)的綜合情況。

鮑威爾重申，隨著利率水平接近適當(dāng)?shù)恼吡觯L(fēng)險變得更加雙向化，過度緊縮和過度寬松的風(fēng)險變得更加平衡。

鮑威爾解釋稱，美聯(lián)儲謹(jǐn)慎行動是因為政策存在滯后性。美聯(lián)儲當(dāng)前仍然面對太多不確定性。

他在記者會上特別強調(diào)，最近消費者支出數(shù)據(jù)特別強勁，美聯(lián)儲并沒有預(yù)計看到消費者支出減少。

鮑威爾強調(diào)，美聯(lián)儲對不確定性保持警惕。他還提醒投資者，美聯(lián)儲的預(yù)測不是計劃，政策會酌情調(diào)整，預(yù)測具有高度不確定性。

鮑威爾表示，實際利率現(xiàn)在是“有實質(zhì)意義的正值”。

鮑威爾表示，關(guān)于中性利率的水平，只有到達(dá)那里才能知道。他認(rèn)為，中性利率可能已經(jīng)上升，中性利率可能高于長期利率。目前中性比率預(yù)期中值沒有增加，但人們在改變他們的預(yù)估。

降息與否將基于經(jīng)濟的需求

關(guān)于降息，鮑威爾表示，他從未打算就任何降息的時間發(fā)出信號，在適當(dāng)?shù)臅r候會出現(xiàn)降息的時機。他認(rèn)為，決定降息的部分原因可能是實際利率正在上升，因為通貨膨脹正在下降。鮑威爾再次強調(diào)，目前的工作重點是要找到美聯(lián)儲可以維持的利率水平。

不過，鮑威爾暗示稱，當(dāng)進入2024年時，美聯(lián)儲將同時考慮政策滯后性和數(shù)據(jù)。市場認(rèn)為，這意味著明年開始，美聯(lián)儲的決策將更為謹(jǐn)慎。他強調(diào)，關(guān)于未來降息的任何決定都將基于經(jīng)濟的需求。

勞動力市場依然緊張，不會對罷工表態(tài)

鮑威爾表示，勞動力市場仍然緊張，但美聯(lián)儲看到了更好的平衡。FOMC認(rèn)為勞動力市場的再平衡將繼續(xù)進行，勞動力需求仍超過供給。失業(yè)率保持在3.8％，仍然處于低位。鮑威爾表示，他仍然認(rèn)為勞動力市場需要放緩。

不過，名義工資增長顯示出一些放緩的跡象，市場擔(dān)憂的“工資-通脹螺旋”出現(xiàn)的可能性進一步下降。鮑威爾強調(diào)，工資漲幅最大的是低收入崗位。他支出，根據(jù)大多數(shù)指標(biāo)，實際工資現(xiàn)在是正增長。

鮑威爾表示，勞動力市場出現(xiàn)了實質(zhì)性的再平衡，而失業(yè)率并沒有大幅增加，這是一件好事。

在中值預(yù)測中，鮑威爾并不認(rèn)為失業(yè)率會大幅上升，但也強調(diào)，這并非是一個保證。

此外，鮑威爾認(rèn)為，自然失業(yè)率正在下降。

關(guān)于當(dāng)前美國汽車工人大罷工，鮑威爾表示，F(xiàn)OMC不會就此發(fā)表評論。不過，他指出，關(guān)于全美汽車工人聯(lián)合會的罷工，罷工的持續(xù)時間將影響產(chǎn)出、就業(yè)和通脹。

美國經(jīng)濟比預(yù)期強勁，軟著陸是美聯(lián)儲首要目標(biāo)

鮑威爾表示，美國經(jīng)濟活動比所有人預(yù)期的都要強勁，強勁的經(jīng)濟活動是需要采取更多加息措施的主要原因。GDP強于預(yù)期有很多可能的解釋。當(dāng)前，美國家庭和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表比預(yù)期更強勁。

他指出，美國實際GDP增長超出預(yù)期，美國經(jīng)濟活動一直以穩(wěn)健的速度增長，GDP增長受到強勁的消費支出推動。鮑威爾稱，經(jīng)濟增長強于預(yù)期，需要更高的利率。

住房市場活動有所回暖，住房供應(yīng)受結(jié)構(gòu)性限制。美聯(lián)儲已經(jīng)觀察到住房服務(wù)通脹的逐漸放緩對租金的影響。

鮑威爾強調(diào)，美國經(jīng)濟發(fā)展似乎依然有明顯的強勁勢頭，軟著陸是FOMC的首要目標(biāo)，美聯(lián)儲不希望削弱軟著陸的可能性。盡管如此，美聯(lián)儲不會將軟著陸視為基本預(yù)期。鮑威爾認(rèn)為，美國經(jīng)濟有一條達(dá)到軟著陸的可行路徑。

鮑威爾認(rèn)為，經(jīng)濟增長不是美聯(lián)儲的使命，問題將是，經(jīng)濟增長是否真的對實現(xiàn)2%通脹的能力構(gòu)成威脅。不過他也承認(rèn)，調(diào)查顯示人們對美國經(jīng)濟不滿意。他也意識到，當(dāng)美聯(lián)儲提高利率時，靠借貸為生的人們感受會更強烈。

鮑威爾稱，加息導(dǎo)致經(jīng)濟衰退“始終是一個擔(dān)憂”。經(jīng)濟在加息情況下保持穩(wěn)定是一件好事，但如果經(jīng)濟表現(xiàn)比預(yù)期更強勁，這意味著美聯(lián)儲將不得不采取更多措施來降低通脹。

他認(rèn)為，罷工、政府停擺、學(xué)生貸款償還的恢復(fù)以及長期利率上升均是風(fēng)險。鮑威爾認(rèn)為，政府停擺通常對宏觀經(jīng)濟影響不大。鮑威爾表示，F(xiàn)OMC不會對政府停擺發(fā)表評論，但政府停擺可能會令美聯(lián)儲所需的一些數(shù)據(jù)推遲，美聯(lián)儲必須處理這個問題。

市場反應(yīng)

美國三大股指悉數(shù)下跌，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.66%，納指跌1.14%，納斯達(dá)克100指數(shù)跌1.1%——刷新8月28日以來盤中最低位。離岸人民幣兌美元持平，暫報7.3039元；兩年期美債收益率漲4.3個基點，報5.133%，保持在決議聲明發(fā)布后所創(chuàng)2006年以來最高位5.1480%附近；現(xiàn)貨黃金漲0.34%，報1938美元/盎司，決議聲明發(fā)布前曾漲至1947.47美元。

凱投宏觀Paul Ashworth報告稱，美聯(lián)儲希望市場相信“更高的利率將持續(xù)更長時間”，為了證明未來幾年加息的預(yù)測是合理的，官員們不得不大幅上調(diào)他們的經(jīng)濟預(yù)測。該行對未來12個月的經(jīng)濟增長是否會接近那么強勁的水平表示懷疑，更有可能的結(jié)果是溫和的衰退或接近衰退。

“新債王”岡拉克認(rèn)為，目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)極其不可靠，經(jīng)濟中存在許多交叉因素。由于油價上漲，未來加息的可能性更高，油價對美聯(lián)儲降息構(gòu)成阻力。

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