發行規模同比增長47.58%

商業銀行二級資本債的發行在2022年持續走強，無論是發債數量還是發行規模，均較2021年出現大幅增加，尤其是發行規模創下歷史新高。

同花順iFinD數據顯示，截至目前，2022年年內，商業銀行發行二級資本債數量達92只(含多期發行)，與2021年相比增幅達24.66%；年內二級資本債發行規模高達9077.55億元，較2021年的6150.73億元大幅增長47.58%。

《證券日報》記者經過梳理發現，2022年商業銀行二級資本債發行的井噴，與發債銀行數量大幅增加有著直接關系。今年年內有高達77家銀行完成此類債券發行，較2021年的主體數量增長16家。

從發債銀行類型看，中小銀行在所有發債銀行中的占比依舊最高。2022年年內成功完成發行二級資本債的77家銀行中，中小銀行的數量高達68家，成為絕對的發行主體。

銀保監會披露的商業銀行主要監管指標情況顯示，截至2022年三季度末，城商行、農商行的資本充足率分別為12.85%和12.03%，較商業銀行15.09%的平均資本充足率分別低2.24個百分點和3.06個百分點。專家認為，中小銀行利用二級資本債進行資本補充的需求將長期存在。

盡管國有大行、股份行在2022年年內僅有9家完成二級資本債發行，但這些傳統的發債“大戶”單筆債券發行規模均達百億元量級，且大部分均是一年之內多期發行，這也直接提高了上述兩類銀行的發行額度。同花順iFinD數據顯示，截至目前，2022年年內，國有大行、股份行發行二級資本債規模7600億元，占全部發行規模的比例高達84%。其中，僅工商銀行一家，年內就發行了2200億元的二級資本債，此外，農業銀行、建設銀行全年發債額度也達到千億元級別。

中國銀行研究院博士后杜陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，2022年銀行支持實體經濟恢復的力度顯著提升。截至11月末，金融機構人民幣貸款余額212.59萬億元，同比增長11%，信貸投放維持高速增長勢頭。為保證業務的可持續發展，銀行需要提升資本補充力度，增厚資本“安全墊”。此外，相較于其他類型的資本補充工具，二級資本債在諸多方面具有相對優勢。當前，國內二級資本債市場發展已經較為成熟，發行流程較為高效。展望2023年二級資本債的發行，杜陽預計，明年我國經濟將進入恢復的關鍵時期，銀行業仍需繼續保持對實體經濟的支持力度，此類債券發行將繼續保持穩健增長態勢。

放棄贖回不影響發行節奏

2022年商業銀行發行二級資本債再創新高的同時，記者也注意到，今年以來，已有10余家銀行主動放棄贖回二級資本債。

由于二級資本債加入了減記條款，因此在債券到期日前最后5年，計入的二級資本的金額應當按比例逐年減計。為了資本補充效果不被“稀釋”，此前絕大多數銀行會在二級資本債發行第5年時選擇贖回操作。

但這一情況在今年出現了較大變化，據《證券日報》記者不完全梳理，截至目前，2022年年內已有11家銀行宣布放棄贖回。而放棄贖回的銀行，全部為各地中小銀行。

“這種情況或與一些中小銀行資本充足情況不佳有關。贖回與否主要看總體資本充足水平，特別是自身對未來資本充足水平的判斷。”對外經濟貿易大學金融學院教授賀炎林對《證券日報》記者表示。

山西銀行對于年內2筆二級資本債的不同操作，似乎也印證這了說法。2022年4月份，山西銀行曾宣布，對于2017年晉城銀行二級資本債不行使贖回權。然而就在山西銀行啟動了最高達58億股的增資擴股方案，并于今年12月份獲監管部門批復后，該行宣布對2017年大同銀行二級資本債行使贖回選擇權。

杜陽表示，部分銀行資本補充渠道較窄，贖回二級資本債可能會對自身的資本充足情況產生一定程度的沖擊，放棄贖回是為了維持資本充足率的穩定。“但整體來看，這一現象并不會對日后銀行二級資本債的發行造成影響。”