談及特色化園區(qū)的抗風險能力，華夏基金表示，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是典型的資金密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展需要更專業(yè)、更系統(tǒng)的軟硬件配套設施及服務，對園區(qū)的黏性較強，搬遷頻率低，承租能力強。而且基于園區(qū)內(nèi)成熟的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)，退租風險相對較小，行業(yè)上下游企業(yè)可以迅速填補退租面積，空置周期大幅縮短。
據(jù)悉，華夏和達高科REIT的原始權(quán)益人和底層資產(chǎn)均來自國家級經(jīng)開區(qū)杭州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)。華夏和達高科REIT項目是通過公募REITs推動特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的一次實踐，項目不僅能有效盤活存量資產(chǎn)、拓寬企業(yè)融資渠道、提升資產(chǎn)運營效率，后期還可通過擴募不斷壯大REITs規(guī)模，形成可持續(xù)、可復制的基礎(chǔ)設施資產(chǎn)建設、運營、上市的良性循環(huán)。
《證券日報》記者進一步梳理已上市、審核中公募REITs的底層資產(chǎn)，其中產(chǎn)業(yè)園和高速公路類型的產(chǎn)品最多達8只。同時，僅10月份，就有3只產(chǎn)業(yè)園REITs接連上市交易。3只產(chǎn)品在認購階段中簽率創(chuàng)下新低，上市首日均觸及漲停。另外，博時蛇口產(chǎn)園REIT、華安張江光大REIT兩只產(chǎn)業(yè)園REITs更是現(xiàn)身首批公募REITs擴募名單，目前擴募申請已被滬深交易所受理。
談及產(chǎn)業(yè)園REITs的投資優(yōu)勢，中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者表示，我國產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展的地域性特征非常明顯，存在多個區(qū)域強勢品牌，管理經(jīng)驗豐富，同時又具備一定的盈利能力。因此，產(chǎn)業(yè)園項目對于公募REITs而言是相對優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)。
從國家戰(zhàn)略的角度來看，明明進一步分析稱，當前，我國產(chǎn)業(yè)園結(jié)構(gòu)逐步從勞動密集型向知識密集型轉(zhuǎn)變，包括信息技術(shù)、生物技術(shù)等在內(nèi)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)園布局的比重持續(xù)提升。將產(chǎn)業(yè)園與REITs相結(jié)合，或?qū)楫a(chǎn)業(yè)園未來的持續(xù)運營提供支持，進而鼓勵相關(guān)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，一批相對優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)園資源加速涌現(xiàn)，且這批產(chǎn)業(yè)園運營表現(xiàn)較為穩(wěn)定。同時，相比傳統(tǒng)股債資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)園公募REITs具有高派息、信息披露充分等優(yōu)點。因此，公募REITs底層資產(chǎn)青睞產(chǎn)業(yè)園。
除新產(chǎn)品加速亮相外，今年四季度以來，我國公募REITs產(chǎn)品的發(fā)行、審核速度顯著加快。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，10月1日至11月28日，就有5只產(chǎn)品上市，另有1只產(chǎn)品獲批、2只產(chǎn)品正在審核中。另從中國招標投標公共服務平臺披露的招投標信息中也能看到，REITs項目儲備豐富。
明明認為，一方面，當前公募REITs市場的供需矛盾較為突出，無論是屢創(chuàng)新高的網(wǎng)下認購倍數(shù)，還是大部分新發(fā)產(chǎn)品上市首日的亮眼表現(xiàn)，都表明當前市場仍然是“錢多貨少”的局面。因此，四季度以來，新發(fā)和擴募兩種方式齊頭并進，推動公募REITs市場的擴容；另一方面，從中長期角度來看，借鑒海外成熟市場經(jīng)驗，REITs有望在大類資產(chǎn)配置中占據(jù)一席之地，其穩(wěn)定分紅的特征與保險等長期投資資金的需求較為匹配。因此加快REITs市場擴容步伐也為投資者提供更多的資產(chǎn)配置選擇。
明明進一步分析稱，公募REITs新發(fā)節(jié)奏的加快也能更好地發(fā)揮REITs產(chǎn)品對于盤活存量基礎(chǔ)設施、打通原始權(quán)益人“投融管退”資金閉環(huán)、促進有效投資的作用。
“隨著政策暖風頻吹和規(guī)則逐漸明晰，加之公募REITs相對高質(zhì)量的信披特征，四季度以來公募REITs產(chǎn)品發(fā)行和審核速度不斷加快。”田利輝認為，這將有助力于我國基建項目和新基建項目發(fā)展，為房地產(chǎn)建設等提供轉(zhuǎn)型契機，也能夠為投資者提供運營良好的基礎(chǔ)資產(chǎn)作為長期配置。（證券日報）
