周科競

天鵝股份停牌核查，競業(yè)達(dá)、天地在線也遭遇監(jiān)管層重點(diǎn)監(jiān)控，近期妖股頻出，按照以往的情況，停牌核查的結(jié)果大概率是一無所獲，市場的結(jié)論也往往是散戶人數(shù)參與眾多，也就是說無數(shù)的散戶把天鵝股份炒成了妖股。但事實(shí)真的是這樣嗎？散戶肯定有參與，但主導(dǎo)的一定不是散戶。

通常而言，莊家坐莊的基本思路都大同小異，就是在股價(jià)上漲之前，莊家先建倉，而后洗盤拉升，最后高位獲利出逃。坐莊之所以備受詬病是因?yàn)榭赡苌嫦硬倏v股價(jià)，畢竟這些資金是利用了資金優(yōu)勢左右了股價(jià)的走勢，等他們完成勝利大逃亡之后，高位接盤的一定是散戶，所以傷害極大。

就天鵝股份而言，散戶成為莊家的可能性微乎其微，要知道，散戶的資金量很小，所以散戶基本上不會(huì)選擇空倉，也就是說，天鵝股份連續(xù)漲停期間，漲停板上的封單資金來自散戶的可能并不多。另外，隨著天鵝股份的股價(jià)一路高漲，敢于追漲的散戶數(shù)量已經(jīng)變得越來越少，畢竟面對高高在上的股價(jià)，心態(tài)能依然平靜的散戶少之又少。

此外，在天鵝股份漲停的過程中，絕大部分盤中供普通投資者買入的時(shí)間并不多，因?yàn)榛径荚陂_盤后不久就漲停。所以，這樣的操作環(huán)境下，只有量化資金的手速才夠快。

當(dāng)然，在股價(jià)持續(xù)走高的過程中，本就是散戶在頻繁交易，但需要注意的是，散戶群體中，可能也有偽裝成散戶的大資金賬戶，而他們可能才是炒作天鵝股份的真正推手。雖然很多表象都說股價(jià)的暴漲是散戶炒出來的，但散戶的背后可能是大資金的化整為零。

諸如，大資金會(huì)分散諸多的賬戶，每個(gè)賬戶的持倉量都控制在幾萬元甚至幾十萬元的資金量，在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來的就是大量的散戶在參與買賣，但實(shí)際上幾十個(gè)賬戶或者上百個(gè)賬戶的操作權(quán)卻可能被掌握在幾個(gè)人手中，他們才是最終的受益者。

這種戰(zhàn)術(shù)最大的好處就是逃避監(jiān)管，管理層在查處操縱股價(jià)的時(shí)候，可能會(huì)有少數(shù)賬戶被處罰，但是仔細(xì)一盤算，這幾個(gè)賬戶都沒賺到錢，甚至還出現(xiàn)了投資虧損，于是處罰方面就基本可以忽略不計(jì)。而那些隱藏在萬千散戶中的賬戶，才是他們的盈利主體。

事實(shí)上，幾乎沒有哪只股票的股價(jià)異常波動(dòng)是散戶投資者能夠引發(fā)的，這倒不是說散戶的力量不夠大。事實(shí)上如果散戶投資者足夠團(tuán)結(jié)，也是能夠有很大能量的，公募基金就是這個(gè)道理，散戶投資者把錢交給基金經(jīng)理打理，就足以形成不可忽視的力量，但是散戶投資者各自為戰(zhàn)，就沒有引發(fā)股價(jià)連續(xù)漲停的能力。

本欄希望，面對股價(jià)異常波動(dòng)的股票，停牌核查不要流于形式，如果能真正突破表面數(shù)據(jù)挖掘到背后的炒作真實(shí)推手，才是對投資者最大的保護(hù)。當(dāng)然，投資者最重要的環(huán)節(jié)還是自己不去追高買入，如果莊家不能在高位出逃，再高超的技術(shù)也沒用。