10月19日，香港特別行政區(qū)行政長官李家超發(fā)表了上任后的首份施政報告，其中為全面提升香港金融服務(wù)的競爭力，香港交易及結(jié)算所有限公司(港交所)于明年修改主板上市規(guī)則，以便利尚未有盈利或業(yè)績支持的先進技術(shù)企業(yè)融資。
香港是國際金融中心，其在亞太乃至全球的影響力不言而喻。金融服務(wù)業(yè)作為香港最大的支柱產(chǎn)業(yè)，占本地生產(chǎn)總值超過五分之一，也凸顯出其在香港的核心地位。此次港交所擬修改主板上市規(guī)則，或?qū)a(chǎn)生多贏的格局，且對于港交所的發(fā)展具有非常深遠的積極意義。
從2009年開始，港交所曾7年占據(jù)全球IPO募集資金總額榜首位置。2021年，香港IPO融資額處于納斯達克、紐交所以及上交所之后，繼續(xù)保持全球領(lǐng)先地位，且融資額超3300億港元。但步入2022年，港交所募資額處于大幅放緩的態(tài)勢，這也倒逼港交所必須在某些方面尋求改變與突破，而吸納某些科技公司赴港上市則成為一大突破口。
此次港交所對主板上市規(guī)則的修改不乏亮點。其一，新規(guī)則將適用于包括新一代信息技術(shù)企業(yè)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)在內(nèi)的五大特?？萍脊?。涉及面并不小。其二，無營收、無盈利的相關(guān)企業(yè)也可在港交所上市，當(dāng)然也是有門檻的。比如已商業(yè)化公司經(jīng)審計最近會計年度特?？萍紭I(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益須達2.5億港元，上市時的預(yù)期最低市值為80億港元；未商業(yè)化公司的最低市值則為150億港元。所有申請人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個會計年度，已商業(yè)化公司研發(fā)投資金額須占總營運開支至少15%，未商業(yè)化公司則須達到50%。
新規(guī)則與滬市科創(chuàng)板上市規(guī)則有相似之處。比如均涉及營收、市值、研發(fā)投入等考核標準。像港股市場未商業(yè)化公司上市只考核最低市值，不考核營收，這與科創(chuàng)板第五條上市標準“預(yù)計市值不低于人民幣40 億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果”有異曲同工之妙。
此次港交所擬對主板上市規(guī)則進行修改，既是市場倒逼的結(jié)果，也是市場發(fā)展的必然選擇。像美國納斯達克市場的低門檻業(yè)內(nèi)聞名，上交所科創(chuàng)板的設(shè)立以及大幅降低的上市條件，也吸引眾多高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)等科技公司前來掛牌。
港交所修改主板上市規(guī)則，或?qū)a(chǎn)生多贏的格局。一方面，主板規(guī)則修改后，五大特專型科技公司在港交所上市將成為可能，也凸顯出港交所上市條件的進一步放松。既有利于為港股市場注入活力，也有利于提升港股市場的吸引力與競爭力。而且，吸納更多企業(yè)上市，也有利于提升港交所的業(yè)績，為股東創(chuàng)造更大的利益。
另一方面，五大特專型科技公司將擁有新的上市融資平臺，助力其做大做強。而且，對于內(nèi)地的相關(guān)科技公司而言，更不失為一個好消息。目前內(nèi)地在港上市企業(yè)超過1300家，規(guī)則的修改，讓內(nèi)地更多科技公司上市有了更多選擇，產(chǎn)生一波赴港上市熱潮或?qū)⑹强善凇?/p>
文/鐘誠(財經(jīng)評論人) 編輯 王進雨 校對 柳寶慶
