與此同時，在港中資券商在股權(quán)融資方面發(fā)力明顯，中金公司拿下前三季度IPO承銷冠軍，總承銷金額約176億港元，承銷數(shù)量多達(dá)24家。

值得關(guān)注的是，近期登陸科創(chuàng)板的富創(chuàng)精密，開創(chuàng)了由律師事務(wù)所參與招股書撰寫的先河。不過，據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，這一新趨勢尚難撼動投行在IPO中的地位。

券商前三季度承銷收入超277億

今年前三季度，受地緣沖突、市場情緒低迷等多重因素影響，證券行業(yè)繼續(xù)承壓。作為三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之一，投行業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定“入賬”成為多家券商業(yè)績的重要保障。

西部證券非銀首席分析師羅鉆輝指出，前三季度股權(quán)承銷規(guī)模持續(xù)攀升，預(yù)計前三季度證券行業(yè)投行業(yè)務(wù)收入為468億元，同比下降1.7%，主要是債券承銷規(guī)?；芈渫侠?。

Wind數(shù)據(jù)顯示，按上市日計算，前三季度共有681家公司完成A股資金募集，合計募資12762.62億元。其中，IPO有304家，募資規(guī)模為4862.99億元；再融資377家，募資規(guī)模7899.63億元。

從參與首發(fā)項目數(shù)量和規(guī)模看，中信證券毫無懸念排在首位，前三季度首發(fā)承銷項目多達(dá)45個，募集資金1271.63億元，中國海油、中國移動、徐工機械、海光信息等多個大型項目實際募資金額均超百億。

中金公司和中信建投分居第二、第三位，參與首發(fā)規(guī)模分別為643.71億元、477.53億元，承銷數(shù)量分別為27個、32個。

整體主承銷收入方面，前三季度74家券商合計獲得277.24億元收入。其中IPO為239.78億元，增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債發(fā)行分別為19億元、0.2億元、18.25億元。

從行業(yè)排名來看，中信證券前三季度攬入承銷保薦收入39.76億元，穩(wěn)居行業(yè)首位。第二至第五位的券商分別是中信建投、中金公司、海通證券和國泰君安，承銷保薦收入分別為28.09億元、27.62億元、26.36億元、21.30億元。

IPO收入方面，中信證券以34.91億元的規(guī)模遙遙領(lǐng)先，海通證券、中金公司、中信建投三家分別為25.67億元、23.87億元、23.35億元，均突破20億大關(guān)。

此外，民生證券以9.83億元的承銷保薦收入，位居行業(yè)第七，但與去年同期的11.22億元相比下滑明顯，是前十券商中唯一收入下降的公司。

合并計算下，排名前十券商合計承銷及保薦收入達(dá)到195.36億元，市場份額占比超七成，其余64家券商“分羹”其余三成市場，行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)加劇。

中金公司拿下港股承銷王

今年前三季度，港股募資活動相對放緩。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度港股一級市場股權(quán)融資金額為1924億港元，與去年同期相比，降幅達(dá)68.18%。

整體來看，前三季度僅有55家企業(yè)在港股成功IPO，較去年同期的73家減少24.66%；IPO募集金額僅為732億港元，較去年同期的2885億縮減74.63%。

由于中概股面臨的外部監(jiān)管政策不確定性增加，中概股回歸上市成為香港資本市場募資活動的重點之一，今年以來共有8家中概股企業(yè)回歸上市。

從承銷情況來看，2022年前三季度，中金公司以175.79億港元總承銷規(guī)模和24家總承銷數(shù)量，居于港股承銷機構(gòu)榜首；瑞銀證券排名第二，承銷規(guī)模和數(shù)量分別為85.88億港元和23家；招銀國際以58億港元排在第三，承銷數(shù)量為20家。

此外，中金公司還以全球協(xié)調(diào)人的身份參與了20家IPO，以賬簿管理人的身份參加20家IPO，均排在行業(yè)首位。

行業(yè)“新鯰魚”難撼投行地位

近年來，投行業(yè)內(nèi)資源持續(xù)向頭部券商傾斜，行業(yè)內(nèi)卷程度不斷加劇。近期“新鯰魚”的出現(xiàn)，進一步引起行業(yè)的關(guān)注。

日前登陸科創(chuàng)板的富創(chuàng)精密，開創(chuàng)了由律師事務(wù)所參與招股書撰寫的先河。該次招股書由中倫律師事務(wù)所5名律師參與招股書撰寫、驗證筆錄編制等工作，此次費用高達(dá)3750萬元，占總發(fā)行費用的14.25%。

北京某大型律所非訴律師向記者表示，類似的項目機會較為難得，其所在團隊已將富創(chuàng)精密項目作為典型案例進行分析并通報學(xué)習(xí)，希望后續(xù)能加強相關(guān)業(yè)務(wù)的開展。但他也坦言，“律師在招股書中參與度相對有限，無法承擔(dān)招股書全部或主要工作，主要是基礎(chǔ)盡調(diào)和法律問題?！?/p>

去年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于注冊制下提高招股書信息披露質(zhì)量的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，鼓勵通過編制招股書驗證筆錄等方式提升招股書信息披露質(zhì)量，律師可以會同保薦人起草招股書，提升招股書的規(guī)范性。

允泰資本創(chuàng)始合伙人、首席經(jīng)濟學(xué)家付立春認(rèn)為，在目前資本市場體系下，投行、律所、會計所三者職能的劃分越來越明晰，第三方機構(gòu)與內(nèi)部公司決策分工也更加明確，更適合分業(yè)進行專業(yè)化推進。

從提高整體投行工作的角度看，付立春表示，從業(yè)人員在各個投行、律所、會計所以及上市公司之間的流動，可以彌補專業(yè)度、參與度的不足，以及解決其他相關(guān)的委托代理關(guān)系等。(中國基金報)