06月10日訊

除了刷屏無數次的同業存單價格飆升（一年期報價5.3%高位屬常態）外，我們不妨把眼光再挪到金融市場的其他角落，會發現一些更加神奇的現象——例如，銀票量掉了七成，而國開債5月的凈融資額，都創歷史次低了。

銀票量劇掉，票據業務員要轉崗、票據中介在洗牌

昨天央行發布的17年第一季度支付體系運行總體情況，輿論普遍落腳點還是在非現金支付業務的快速膨脹上。但在支付移動化、無卡化的眼下，這其實是個再正常不過的趨勢。

相反，一個可憐的數據今天才引起行業人士注意——第一季度，全國共發生票據業務6 500萬筆，金額44.58萬億，同比分別下降11.73%和3.43%。

總體來看這組數據沒啥太大不了的，但是剖析細分業務來看，端倪就顯出來了：支票筆數同比降了11.33%；商業匯票結算筆數降了4.94%。雖然這倆數據降得不明顯，但——銀行本票業務筆數和金額分別同比下降41.70%和46.39%；銀行匯票業務更大，筆數和金額同比分別劇降了66.37%和69.96%！

銀票削掉了近7成的業務量！

對這個事情，有專業觀察人士“票友君”如此闡述自己的邏輯： 票據支付的數量下跌，說明票據中介市場出清速度相當快，票據中介的活躍度下降了約80%-90%（即原先有10家中介，現在可能只有1家還在活躍開展業務；原先一家每天有2個億的量，現在每天平均只有2000萬的量）。此外，票據中介從業人員快速縮減，下降的速度驚人。

此外，一個大行金融市場部的票據交易員告訴記者，他將要轉崗了，因為“沒啥業務”了。而跟他一樣面臨內部轉崗的票據人，很多。

這是一個行業自我洗牌、革新、換血、再生的過程，而我們希望更為規范化的電票業務能夠發展得再快一點，在整個票據市場的市占率能再高點（目前只有四成多點）。

國開債5月凈融資額創歷史次低

中債登日前靜悄悄公布了5月份債券托管數據：國開行五月凈融資額為-403.6億，創歷史第二低值。最低值是在2015年12月，凈融資-850.45億。

當然，這跟一幫媒體之前說的、也馬上被國開行否認的“由于發行成本走高且與一些政策性投資項目利差倒掛，國開行打算暫停金融債發行”完全沒有關系（意思就是說，那么這則傳言是真的，也跟凈融資額創新低沒有關系），而是因為5月份國開債發行批次少了點，而到期量也比較大。

截取wind里國開債數據給您看：5月國開行一共發行了17批次的金融債，共計募集資金1114億，而到期1417億，所以其凈融資額為-303億元。但這是wind的數據，權威數據當然要以中債登為準，5月份的凈融資額是-403.6億。

另外一個關鍵點是發行成本。如果把觀察區間拉長，我們可以看到，今年以來國開債的整體發行成本是比去年拔高了不少的。去年國開債的最高發行利率是3.9%，而今年以來最高的發行利率已經去到了4.52%，是3月初發行的；于6月8日最新發行的一只債，發行利率也有4.19%。

如果與去年同比，6月以來發行的11批次國開債發行利率主要在3.8%與4.2%之間，而去年同期主要集中在2.7%與3.25%之間，上行了大概1個百分點。（劉筱攸 劉藝文）