黃金的價值魅力，幾乎和其耀眼的光芒一樣攝人心魄。 一般而言，貴金屬有三大職能，記賬手段、交易媒介和價值儲備，黃金在漫長的五千年國史中，竟然只發(fā)揮了最后一項作用，這不由令后人萬分詫異。尤其在19世紀中后期，中國經(jīng)濟已經(jīng)走上全球化軌道——雖然頗有點被迫，而在國際金融界已紛紛實行金本位制的情況下，中國仍然堅持銅本位制和銀銅復(fù)本位制這兩種貨幣體制并行的古怪格局，而且還在向銀本位制演化。

●綢緞曾經(jīng)是流通貨幣

中國翔實、可信連續(xù)的歷史記載開始于西漢。查考此時史籍，我們會驚訝于兩件事，一是西漢曾大量使用黃金作為支付交易手段，而且價值明確；二是到東漢，官書記錄的黃金流通大為減少，換言之，黃金作為一種支付手段自此永遠退出了交易市場。

這期間發(fā)生了什么？有些金融史專家猜測，可能是東漢佛教漸興，大量黃金被用作涂飾佛像或抄寫經(jīng)書，也有說，此時海外貿(mào)易勃興，使得黃金大量向西方流出。但最直接的原因是，“帛”，即綢緞已經(jīng)穩(wěn)定地成為大額支付手段。

唐代大詩人白居易的名作《賣炭翁》最后寫道：“半匹紅綃一丈綾，系向牛頭充炭直?！痹?jīng)有人認為，燒炭老人饑寒交迫，給他這些綾羅綢緞，既不能御寒更不能充饑，又有何用？其實，根據(jù)從《漢書》到《魏書》乃至《唐六典》的記載，從漢至唐一千年間，綢緞都是貨幣，而并非單純的商品。

和貴金屬不一樣，綢緞不耐儲藏。貴金屬貨幣因為不會變質(zhì)，不會損耗，因此會因民間儲蓄而沉淀下來，不再進入流通領(lǐng)域。而且，越是成色足、分量準(zhǔn)的金銀，越容易被民間收藏，市面上交易的貨幣，愈發(fā)劣質(zhì)，進而引發(fā)一些經(jīng)濟問題。而綢緞中含有蛋白質(zhì)，儲存時間過長，便會脆裂泛黃，迫使人們將其盡量用于流通。

所以，西漢盛行一時的黃金并沒有“失蹤”，只是日漸沉淀于民間的箱籠中、夾壁間，不復(fù)流通于市面。

●晚明時期白銀大量輸入

宋代在經(jīng)濟上的繁盛豐裕，國內(nèi)貿(mào)易的繁榮，使得紙幣“交子”得以產(chǎn)生；而因為海外貿(mào)易的繁榮，所以使得中國的官鑄銅錢成為整個東亞的通行貨幣。

宋代在地緣政治上處于被侵略的弱勢，因此需要靠大量的歲幣維持與北方少數(shù)民族政權(quán)的和平局面。歲幣中包括大量的綢緞，綢緞常被搜羅一空。也就是在此時，“帛”作為一種貨幣，正式退出了金融領(lǐng)域。

而此時中國的富有，吸引了日本和東南亞諸國前來貿(mào)易，然后運回大量的中國銅錢在本地流通。如同今天的美國和美元。

明代的幣制比較簡單，先用紙幣，后以銅為本位。隨著大航海時代的來臨，到晚明時期，由葡萄牙、荷蘭、西班牙商人經(jīng)貿(mào)易而輸入的白銀逐漸成為另一種主要貨幣。

在明初及以后很長一段時期，中國的金銀比值一直維持在1∶6上下。到崇禎年間，已經(jīng)達到1∶15之多。這是因為萬歷年間，隨著對外貿(mào)易的愈發(fā)繁榮，白銀大量輸入導(dǎo)致日漸貶值，從隆慶到崇禎，80年間海外白銀輸入達三四億枚銀圓，自然會金貴銀賤，比值拉開。

1∶15的國際標(biāo)準(zhǔn)直到19世紀末列強都逐漸采用金本位制以后，才打破這個平衡。

●為什么不能確定幣制

清朝建國一百年后，中國的對外貿(mào)易才恢復(fù)到晚明的水平。

但是清朝官方始終沒有確定幣制。事實上當(dāng)時國內(nèi)是銀兩和銅錢并行，但政府只負責(zé)銅錢的鑄造，而對于白銀的流通要領(lǐng)，并不作硬性規(guī)定。

明清五百年間的知識分子，眼界狹窄，不通時務(wù)，對于經(jīng)濟、財政、金融尤其隔膜，對于國際金融都幾乎一竅不通。

而且，這些高官包括林則徐等不知道的是，此時世界第一強國不列顛帝國已經(jīng)采取金本位制，對黃金的需求才是其國立金融目標(biāo)。因此以后的70年間，銀價越來越便宜，直到第一次世界大戰(zhàn)因制造武器需要白銀，銀價才有所回升。

當(dāng)時清廷既缺乏這方面的知識，更缺乏這方面的動力。因此，當(dāng)19世紀中后葉全世界向金本位制轉(zhuǎn)軌的時候，中國顯然失去了一個跟上時代潮流的大好時機。

1901年，中國的洋務(wù)運動已經(jīng)開展30余年，照說國內(nèi)不乏精通金融學(xué)的人才。但是，簽訂《辛丑條約》的時候，沒人提醒一下清廷：銀價一直在不斷下跌。

自19世紀末世界各國紛紛將手中的銀條銀圓拋售以換取黃金。這樣，金銀比值愈發(fā)擴大。但《辛丑條約》的中方簽訂者見不及此，賠款的計算方式用白銀，還竟然同意“本息用金付給，或按應(yīng)還之日期之市價易金付給”。

這就是金融史上所謂的“鎊虧”，即金銀比值擴大后的虧空。具體數(shù)字至今沒有一個精確的說法，清政府單單為彌補虧空的明確借款就有800萬兩之多。

在此事的刺激下，一些駐外使節(jié)開始考慮更張之道。最早建議朝廷改用金本位制的，是駐俄公使胡惟德。1903年初，在一份奏折中，他認為，“當(dāng)今環(huán)球各國皆以用金矣，而吾國豈可獨居其后乎”。

清廷考慮要實行金本位，則要籌集巨額黃金，而當(dāng)時世界上金本位制蔚然成風(fēng)，金價步步高企，中國以銀換金，可能會更加虧本。

還有一個重要問題。清末中國白銀是事實上的基本貨幣，如果幣制和黃金掛鉤，白銀價格一落千丈，通貨膨脹就會惡性化、常態(tài)化，使得海內(nèi)外商人都會失去投資和貿(mào)易的興趣。

然而，清末討論了近10年的幣制問題，以朝廷確定銀本位制而告終，但這一套金融政策尚未展布，僅僅一年半以后，辛亥革命爆發(fā)，清政府轟然倒塌。

●回到銀本位制

幣制問題關(guān)系國家金融命脈，中華民國成立不久，袁世凱就在財政部下面設(shè)立幣制委員會，繼續(xù)研究這一問題。

荷蘭著名金融家衛(wèi)斯林對中國非常熟悉，清末他就是朝廷的幣制顧問。周學(xué)熙擔(dān)任袁政府的財政總長后，與他反復(fù)研究，終于決定，中國必須實行金匯兌本位制。

但是，袁世凱終究沒有采納這一意見。1914年初，北京政府頒布《國幣條例》，還是決定“謀幣制之統(tǒng)一”為第一要務(wù)，先確定銀本位制，“一俟將來商業(yè)發(fā)達，再行改為金本位”。

也就是說，從清末到民初，12年來國內(nèi)外金融家提出無數(shù)方案，最后還是采納了銀本位制，和之前不同的是，開始鑄造“國幣”——也就是后世所稱的“袁大頭”銀圓，以彰顯主權(quán)信用。至于金本位制，還算是將來目標(biāo)。

1916年袁世凱去世后，當(dāng)時國內(nèi)政局紊亂，南北分裂，連北洋內(nèi)部都互相攻伐。中國的幣制問題，直到孔祥熙在任時才徹底解決。