對于市場的深幅調(diào)整，隨手記金融研究院研究員程龍分析，近期市場的下跌有多層次原因，除了外匯市場上人民幣貶值預(yù)期、國際“空頭大師”公開唱空新興市場、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳以及節(jié)日將至資金無心戀戰(zhàn)以外，更多源于市場情緒過度悲觀。

今年1月，A股出現(xiàn)4次千股跌停，上證綜指在1月跌幅達(dá)22.30%，這是歷史上A股1月的最大跌幅。對于市場的深幅調(diào)整，隨手記金融研究院研究員程龍分析，近期市場的下跌有多層次原因，除了外匯市場上人民幣貶值預(yù)期、國際“空頭大師”公開唱空新興市場、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳以及節(jié)日將至資金無心戀戰(zhàn)以外，更多源于市場情緒過度悲觀。

基金今年初普遍損失慘重

根據(jù)凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度基金的整體倉位先加后減，倉位略高于三季末。具體而言，相較三季末，約七成股混基金加倉。主動股票型基金股票倉位由三季度87.02%上升至90.68%，混合型基金股票倉位由65.50%上升至77.20%。股票型基金近九成加減倉變化在10%內(nèi)，超五5成加倉幅度小于10%。相比較而言，混合型基金加倉更猛。

凱石金融產(chǎn)品研究中心高級分析師桑柳玉指出，相比去年三季末而言，四季末各類型基金倉位依然略高，可見在三季末時(shí)整個(gè)市場的情緒還處于股災(zāi)后的修復(fù)期，依然比較謹(jǐn)慎；而四季末在享受了10、11月份的小牛市后，雖然情緒有所下降，但依然較為樂觀，這也導(dǎo)致了今年年初兩次熔斷的損失慘重。

第三方資訊平臺數(shù)據(jù)顯示，今年1月4日~7日四個(gè)交易日內(nèi)，全市場1213只混合型基金(不包括偏債混合型基金)的區(qū)間凈值增長率為-9.00%，140只股票型基金的區(qū)間凈值增長率為-14.36%。其中，不少績優(yōu)基金也出現(xiàn)較大的凈值回撤。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自1月4日~12日，148只股票型開放式基金的平均跌幅為18%，僅3只基金錄得正回報(bào)，回報(bào)率最高僅0.15%，48只基金跌幅超20%；472只混合型開放式基金的平均跌幅為18.31%，僅銀華消費(fèi)A一只基金回報(bào)率為正，總體回報(bào)率0.15%。

投資者宜待市場企穩(wěn)后進(jìn)場

“從估值角度來看，上證A股和滬深300的市凈率(整體法)已分別降至1.6倍和1.5倍，接近歷史低位水平，深市A股3.6倍的估值也已接近歷史均值，市場的安全邊際已經(jīng)顯現(xiàn)，盡管市場仍在繼續(xù)尋底，但底部已經(jīng)越來越近了，近日滬股通資金大規(guī)模涌入也是市場開始筑底的一個(gè)信號。”程龍表示，在投資選擇上，投資者應(yīng)等待市場確定企穩(wěn)后再進(jìn)場，當(dāng)前仍應(yīng)以固定收益類理財(cái)產(chǎn)品為主，部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者可以小倉位逐步建倉混合型基金等。

中歐基金劉明月認(rèn)為，投資者一方面需要降低2016年的投資收益預(yù)期，另一方面，也可以把握“結(jié)構(gòu)性”投資機(jī)會。“短期可能會由于情緒、估值、政策等出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但這也可能是蓄勢的機(jī)會，中長期趨勢是向上的。”劉明月稱。