世界銀行1月27日發(fā)布了《大宗商品市場前景》報告，報告將2016年原油價格預期由去年每桶51美元的預測值下調(diào)至每桶37美元，同時調(diào)低了對其監(jiān)測46種大宗商品中37種大宗商品的價格預測。

世界銀行1月27日發(fā)布了《大宗商品市場前景》報告，報告將2016年原油價格預期由去年每桶51美元的預測值下調(diào)至每桶37美元，同時調(diào)低了對其監(jiān)測46種大宗商品中37種大宗商品的價格預測。

小幅回升不改油價下行趨勢

報告認為，供需關系是決定整個大宗商品市場走勢的關鍵因素。2016年有太多因素將影響到大宗商品市場供需平衡：包括伊朗原油出口恢復速度超過預期、降低成本和提高效率使美國原油生產(chǎn)的韌性增強、北半球出現(xiàn)暖冬以及主要新興市場經(jīng)濟體增長疲弱。

在此背景下，世行預計，2016年國際油價會較其在2015年提出每桶51美元預測值的基礎上平均下跌27%，不過相對于國際油價在2015年下跌47%的幅度，折算為實際價格來看，每桶37美元的價格仍高于國際油價現(xiàn)階段的水平。

之所以會出現(xiàn)小幅低位回升，報告認為原因有三：首先，2015年年末至2016年年初出現(xiàn)的油價驟降現(xiàn)象從石油供需基本驅(qū)動力角度分析缺乏充分理由，這為國際油價后期部分逆轉(zhuǎn)提供了基礎；其次，在低油價造成的生產(chǎn)虧損壓力下，高成本石油生產(chǎn)國或?qū)⒉粩嘞鳒p產(chǎn)量，而其減產(chǎn)幅度很可能超過進入市場的新增產(chǎn)能；再次，全球市場的石油需求預計會隨著全球經(jīng)濟的溫和回升而有所增加。

但世行也強調(diào)，盡管從實際價格來看2016年國際油價有所回升，可需要注意的是，預期中的油價復蘇幅度將小于2008年、1998年和1986年油價暴跌后的回彈幅度，價格前景仍受制于相當嚴重的下行風險。“石油和大宗商品的價格低迷有可能會持續(xù)一段時間。”世行高級經(jīng)濟學家約翰·巴菲斯說，“雖然我們看到大宗商品價格有望在未來兩年小幅上升，但仍存在嚴重的下行風險。”

需求低迷影響大宗商品市場

除石油市場外，報告還指出，所有主要大宗商品價格指數(shù)預計在2016年都將下降，原因是持續(xù)的供應充裕，對工業(yè)類大宗商品則是新興市場經(jīng)濟體的需求放緩。另外，雖然市場有對厄爾尼諾現(xiàn)象的擔心，但生產(chǎn)前景被看好，庫存量充足，能源成本下降以及對生物燃料的需求趨穩(wěn)。

報告分析說，新興市場經(jīng)濟體是自2000年以來大宗商品需求的主要來源，因此，這些經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長前景趨弱對大宗商品價格造成拖累。主要新興市場經(jīng)濟體的持續(xù)增長放緩會削弱貿(mào)易伙伴的增長和全球大宗商品需求。“大宗商品價格低迷是一把雙刃劍，進口國的消費者從中受益，而凈出口國的生產(chǎn)者將遭受損失。”世界銀行發(fā)展預測局局長阿伊汗·高斯說，“進口國將大宗商品降價的好處轉(zhuǎn)化為更強勁的經(jīng)濟增長還需要時間，但大宗商品出口國立刻就感到痛苦。”

報告中，世行調(diào)低了2016年所監(jiān)測46種大宗商品中37種大宗商品的價格預測。其中非能源價格預計下滑3.7%，金屬繼2015年下跌21%之后預計再度下跌10%，原因是新興市場經(jīng)濟體需求疲軟和產(chǎn)能增加。農(nóng)產(chǎn)品價格預計下跌1.4%。