【渣打：中國在2016年面臨更高難度的平衡術(shù)】1月29日，渣打銀行發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為中國在2016年面臨更高難度的平衡術(shù)，既要削減過剩產(chǎn)能并降低債務(wù)杠桿水平，同時(shí)確保GDP增長不低于6.5%以達(dá)成2020年底前實(shí)現(xiàn)“小康社會”的宏偉目標(biāo)。

1月29日，渣打銀行發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為中國在2016年面臨更高難度的平衡術(shù)，既要削減過剩產(chǎn)能并降低債務(wù)杠桿水平，同時(shí)確保GDP增長不低于6.5%以達(dá)成2020年底前實(shí)現(xiàn)“小康社會”的宏偉目標(biāo)。因此渣打預(yù)計(jì)，2016年中國財(cái)政政策將名副其實(shí)地轉(zhuǎn)向更加積極，政府預(yù)算赤字率將由2015年估測值2.7%擴(kuò)大到3.3%(約合2.4萬億元)，預(yù)計(jì)人民銀行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率4-5次(共計(jì)降準(zhǔn)2.0-2.5個百分點(diǎn))以確保市場流動性充足。

渣打預(yù)計(jì)，中國將維持廣義貨幣供給(M2)增長在12%，并避免偏離這一目標(biāo)。

渣打認(rèn)為，2016年中國經(jīng)濟(jì)既面臨下行風(fēng)險(xiǎn)也具備上行潛力。下行風(fēng)險(xiǎn)主要來自于資本流出規(guī)模超出市場預(yù)期、急劇削減產(chǎn)能和不良貸款大幅上升同時(shí)出現(xiàn)，以及政府政策出現(xiàn)失誤。房地產(chǎn)投資和出口的轉(zhuǎn)好或?qū)⒔o2016年經(jīng)濟(jì)增長帶來積極的驚喜。

樓市去庫存是2016年政府工作重點(diǎn)之一。渣打預(yù)計(jì)政府將采取措施拉動房屋需求，尤其是進(jìn)城務(wù)工人員的購房需求。可能采取的措施包括：(1)落實(shí)農(nóng)民工進(jìn)城落戶以增加其購房需求，“十三五”期間政府將放寬落戶條件，每年要讓1,600萬沒有獲得的城市戶籍的人成為城市戶籍人口；(2)為農(nóng)民工提供保障性住房福利；(3)放松按揭貸款政策并減免按揭貸款利息；(4)政府購買商品房以達(dá)成社保住房目標(biāo)。渣打認(rèn)為上述措施或?qū)⒅饕性诜课輲齑嫠匠掷m(xù)上升且開發(fā)商投資意愿較低的低線城市。

人民幣方面，渣打并不認(rèn)為中國很快能實(shí)現(xiàn)自由浮動匯率制，同時(shí)預(yù)計(jì)政府將利用資本管制放緩資本流出的速度。美元走強(qiáng)或?qū)е?016上半年人民幣對美元進(jìn)一步貶值，但若聯(lián)儲加息周期最終短暫收尾，下半年人民幣幣值可能得以恢復(fù)。政府或?qū)⑷嗣駧艑γ涝哪甓荣H值幅度控制在5%以內(nèi)，以預(yù)防家庭恐慌性地將儲蓄由人民幣大量換成美元。