前摩根士丹利亞洲區主席，現任教于耶魯大學的史蒂芬·羅奇于1月27日在Project Syndicate網站發表文章評論中國經濟，并表示，近日外界對中國經濟將崩潰而產生的擔憂被過分渲染了，中國經濟從整體來看正在持續取得令人鼓舞的進展。

前摩根士丹利亞洲區主席，現任教于耶魯大學的史蒂芬·羅奇于1月27日在Project Syndicate網站發表文章評論中國經濟，并表示，近日外界對中國經濟將崩潰而產生的擔憂被過分渲染了，中國經濟從整體來看正在持續取得令人鼓舞的進展。文章選編如下：

2016開年之際，“中國經濟行將崩潰”的論調震動了全球金融市場。但是，這種擔憂已經被過分渲染。雖然股票和貨幣市場動蕩不安，但是中國在實體經濟結構調整上持續取得著令人鼓舞的進展。中國現在進入了一個向新經濟增長模式轉型的階段。然而，這并不意味著中國經濟臨近危機。

中國一貫善于制定中央計劃，在產業方面也表現不俗。2015年的統計趨勢就是很好的例證：中國服務業在2015年增長了8.3%，超過了曾占主導地位的制造業與建筑業(年增長6%).2015年，第三產業占中國GDP的比重上升至50.5%，高于2011年“十二五”計劃設定的目標47%，而且比第二產業(建筑業和制造業)的40.5%足足高出10個百分點。

中國經濟結構的重大轉變對其消費主導經濟的調整戰略至關重要。服務業發展支撐著個人收入時代的關鍵組成部分——城市就業機會。中國服務業每單位產出所需的就業崗位比建筑和制造業合起來還要多30%。第三產業的相對優勢發揮了減少失業和維護社會穩定的重要作用。2015年，即使是在GDP增長放緩的情況下，中國城市新增就業崗位達到了1100萬，較2014年的1070萬略有增長且超出了政府1000萬的目標。

還有一個好消息是，中國龐大的外匯儲備有效緩沖了典型的貨幣與流動資金危機。確切地說，中國的外匯儲備在過去19個月里銳減7000億美元。中國外匯儲備在2015年12月的外匯儲備為3.3萬億美元，足以支付其四倍多的短期外債，同時遠超一國無法在國際市場借款時能夠償還所有短期外債的普遍估計金額。

盡管如此，人們還是害怕一旦資本外流加劇，中國最終將無力阻止。其實，事實與此大相徑庭。中國對危機和其后果的記憶向來深刻。中國在上市90年代末的經歷尤其可以說明這一點。當時，中國領導人近距離見證了消耗外匯儲備以及相應的貨幣崩潰如何對看似堅不可摧的經濟造成嚴重破壞。事實上，正是受此啟發，加上堅定的信念，中國急忙把注意力放在擴大外國儲備積累上，造就了現代歷史上金額最龐大的儲備。