華林證券策略分析師胡宇認(rèn)為，日元進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，這標(biāo)志著貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的開始，人民幣過去半年的貶值，導(dǎo)致了日本擔(dān)憂其產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力的影響，這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來說，貨幣貶值惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)股市來說表面上是好消息，但實(shí)際上意味著大家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂進(jìn)一步加深，如果短期有反彈后可能進(jìn)一步往下走。

日本央行今日意外宣布實(shí)施負(fù)利率，決定將利率下調(diào)至-0.1%，同時(shí)維持貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計(jì)劃，以5-4投票比例通過該決定，負(fù)利率將從2月16日起執(zhí)行。預(yù)計(jì)2017財(cái)年實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)。政策宣布后，而日本股市迅速走高，日經(jīng)指數(shù)漲幅超過2%。而受此影響，亞太主要股市也多數(shù)走強(qiáng)，上證指數(shù)漲超3%，臺(tái)灣加權(quán)和香港恒生指數(shù)漲超2%，富時(shí)新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)漲超1%。

需要指出的是與一般意義上的存款“負(fù)利率”不同，日本央行此次負(fù)利率是指將針對(duì)金融機(jī)構(gòu)存放在央行的超額準(zhǔn)備金收取利息，目的是促使此前QE放水的資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，此利率是日本央行于2008年10月31日作為臨時(shí)性政策工具引入，其利率固定在0.1%，但今日日本央行宣布將其下調(diào)至-0.1%。

目前，日本面臨著一系列挑戰(zhàn)。日本企業(yè)和消費(fèi)者的通脹預(yù)期下降、工資上漲受到抑制、股票出現(xiàn)拋售潮、日元走強(qiáng)、油價(jià)暴跌等，令日本央行采取進(jìn)一步刺激措施的壓力增大。

盡管推行負(fù)利率的理由眾多，但核心因素卻是通脹放緩預(yù)期，今日日本央行同時(shí)推遲達(dá)到2%通脹目標(biāo)的時(shí)間至2017財(cái)年。雖然日本央行維持貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計(jì)劃不變，但下調(diào)2016/17財(cái)年的核心CPI預(yù)期至0.8%，此前預(yù)期為1.4%。另外，上調(diào)2016/2017財(cái)年實(shí)際GDP預(yù)期至1.5%，此前預(yù)期為1.4%。

對(duì)A股有啥影響？

方正證券策略分析師郭艷紅表示，日本一直是通縮的狀態(tài)，這次實(shí)行負(fù)利率對(duì)外部流動(dòng)性有所改善，油價(jià)也進(jìn)一步回升，這對(duì)A股是好事。

投資人士溫天納則稱，日本負(fù)利率反映日本進(jìn)入通脹可能遙遙無期，日元可能會(huì)朝著貶值的方向走，這也會(huì)加劇人民幣貶值壓力。港股瞬間反應(yīng)向上，是因?yàn)檫^去不少投資者是通過借入日元的方式來投資港股，既然日元利率走低，那么這部分資金炒作港股情緒會(huì)變得高漲。

溫天納表示，這并非從經(jīng)濟(jì)面角度來看，而是日元貶值后會(huì)成為一種超便宜的套利工具，過去大半年，日元上漲期間，港股和A股都出現(xiàn)大跌；如果日元重新進(jìn)入貶值通道，對(duì)港股氣氛有所幫助，如果港股有所回穩(wěn)，這間接來看對(duì)A股有所利好；但人民幣貶值壓力加大后，正面和負(fù)面因素并存，最終影響較難捉摸，對(duì)A股來說，關(guān)鍵還是人民幣能否保持穩(wěn)定，

華林證券策略分析師胡宇認(rèn)為，日元進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，這標(biāo)志著貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的開始，人民幣過去半年的貶值，導(dǎo)致了日本擔(dān)憂其產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力的影響，這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來說，貨幣貶值惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)股市來說表面上是好消息，但實(shí)際上意味著大家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂進(jìn)一步加深，如果短期有反彈后可能進(jìn)一步往下走。