外盤走勢(shì)：隔夜倫銅強(qiáng)勢(shì)反彈，漲幅明顯擴(kuò)大，其中3個(gè)月倫銅上漲2.08%至4522美元/噸，該收盤價(jià)創(chuàng)下1月6日來(lái)的新高，上方阻力上移至4600美元/噸。持倉(cāng)方面，1月25日倫銅持倉(cāng)量為29.4萬(wàn)手，較22日減少812手，短期倫銅持倉(cāng)時(shí)增時(shí)減，顯示多空交投謹(jǐn)慎。

行業(yè)資訊：秘魯12月銅產(chǎn)量再度激增63%至186450噸，去年全年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)23%，因新項(xiàng)目投產(chǎn)及國(guó)內(nèi)最大礦場(chǎng)產(chǎn)量回升。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道， 1月26日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水180-貼水100元/噸，平水銅成交價(jià)格34780-34840元/噸，持貨商維穩(wěn)出貨，市場(chǎng)品牌較為單一，中間商在24日大幅入市接貨后，昨日活躍度明顯下降，但部分下游逢低入市量增加，令現(xiàn)銅貼水有所收窄，市場(chǎng)整體主動(dòng)性略下降，普遍預(yù)計(jì)下周現(xiàn)銅市場(chǎng)挺價(jià)意愿將明顯下降，將逐步開啟春節(jié)模式。

庫(kù)存方面：截止1月26日，LME銅庫(kù)存報(bào)237375噸，較昨日減少1450噸，該庫(kù)存接近于去年1月26日的水平(236850噸)；同期，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)194312噸，較上周增加8081噸，該庫(kù)存遠(yuǎn)高于去年庫(kù)存均值16.4萬(wàn)噸，接近于去年11月20日創(chuàng)下的高點(diǎn)。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜滬銅1603合約跳空高開，收漲至35500元/噸，因中國(guó)12月精銅進(jìn)口量大幅攀升及美元指數(shù)承壓回落。技術(shù)上，期銅突破35500元的阻力，操作思路需轉(zhuǎn)變，建議CU1603合約背靠35000元之上逢低多，目標(biāo)關(guān)注36000元。