自上周最后兩個(gè)交易日開始，原油鬼使神差的進(jìn)入了暴漲暴跌的過山車模式。周二由于市場(chǎng)傳聞歐佩克可能協(xié)議減產(chǎn)，原油價(jià)格得到了提振，同時(shí)近期交易員操作活躍，側(cè)面放大了漲幅。截至收盤，美國(guó)WTI原油3月期貨收漲1.11美元，漲幅3.66%，報(bào)收31.45美元/桶。布倫特原油3月期貨收漲1.30美元，漲幅4.26%，報(bào)收31.80美元/桶。

本周二，有消息表示歐佩克組織和其他產(chǎn)油國(guó)有希望達(dá)成協(xié)議，通過減產(chǎn)原油的方式來(lái)阻止油價(jià)的持續(xù)暴跌。油價(jià)受此消息推動(dòng)，再付大幅飆升，收復(fù)了周一的跌幅。但是，當(dāng)前伊朗試圖迅速增加出口，沙特阿拉伯釋放的信號(hào)又是不愿意減產(chǎn)，達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的難度依舊很大，有兩個(gè)歐佩克成員國(guó)暗示，如果非歐佩克的產(chǎn)油國(guó)準(zhǔn)備減產(chǎn)原油，那他們也準(zhǔn)備好減產(chǎn)原油了。

伊朗因素仍是當(dāng)前原油市場(chǎng)供需關(guān)系的關(guān)鍵點(diǎn)。自1月18日起，制裁被解除后的伊朗宣布重返全球石油市場(chǎng)，并下令立即大幅增加原油產(chǎn)量。國(guó)際油價(jià)在過去18個(gè)月已暴跌了近75%，石油供應(yīng)與庫(kù)存已膨脹至接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。而石油供應(yīng)大戶伊朗的回歸，無(wú)疑更加重了原油庫(kù)存的過剩風(fēng)險(xiǎn)。歐佩克其他成員國(guó)警告稱，伊朗的回歸可能加劇10年來(lái)最嚴(yán)重的油價(jià)崩盤。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)際油價(jià)跌破30美元/桶都沒有持續(xù)太久。但此次可能不大一樣，首先是成本下降，尤其是頁(yè)巖油技術(shù)的推廣。其次是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于非常困難時(shí)期，目前沒有任何一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體能夠接過原油消費(fèi)大幅增長(zhǎng)的接力棒。這兩個(gè)因素改變了目前的供應(yīng)格局，是供應(yīng)持續(xù)充足的起因。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨緩全球經(jīng)濟(jì)疲軟形勢(shì)下，對(duì)原油需求增長(zhǎng)預(yù)期減弱，沙特與俄羅斯競(jìng)爭(zhēng)、伊朗原油增產(chǎn)以及美國(guó)頁(yè)巖油減產(chǎn)有限的情況下，原油供大于求局面更加嚴(yán)峻。如果歐佩克不能達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步走低，直到低價(jià)迫使實(shí)力不濟(jì)的產(chǎn)油國(guó)無(wú)法支撐龐大的開采成本進(jìn)而減產(chǎn)，恢復(fù)供需平衡。

寒冷氣候和暴風(fēng)雪來(lái)襲，威脅到歐洲和美國(guó)的東北部地區(qū)，該區(qū)域是世界最大的取暖用油市場(chǎng)，受此提振，取暖用油價(jià)格的飛漲為油價(jià)提供支撐，這也是是上周推漲原油的主要因素之一。不過這類提振只是季節(jié)效應(yīng)，往往很難持續(xù)。

庫(kù)存方面，美國(guó)1月22日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加1137萬(wàn)桶，前值為增加461萬(wàn)桶，預(yù)期為增加350萬(wàn)桶，從而表明美國(guó)原油庫(kù)存意外大增超出預(yù)期。美國(guó)石油協(xié)會(huì)同時(shí)表示，美國(guó)至1月22日當(dāng)周API庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少66.4萬(wàn)桶。陸地存儲(chǔ)空間持續(xù)縮小，該地區(qū)庫(kù)存的略微將是并不能完全緩解市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，庫(kù)欽地區(qū)原油庫(kù)存已接近飽和。從目前的油價(jià)看，API公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)并未反映在油價(jià)上，市場(chǎng)仍等待周三公布的EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)做出指引。