【兩市融資余額十連降跌破萬(wàn)億元 非銀金融最受傷】今年A股市場(chǎng)猛烈下跌，令杠桿資金不斷撤離。截至1月17日，今年以來(lái)總共10個(gè)交易日里，融資余額已經(jīng)出現(xiàn)十連降，并跌破萬(wàn)億元大關(guān)。對(duì)此，上周末證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，今年以來(lái)融資融券業(yè)務(wù)日均平倉(cāng)近6000萬(wàn)元，比去年下降約40%，不過(guò)對(duì)市場(chǎng)不會(huì)帶來(lái)大的沖擊。

今年A股市場(chǎng)猛烈下跌，令杠桿資金不斷撤離。截至1月17日，今年以來(lái)總共10個(gè)交易日里，融資余額已經(jīng)出現(xiàn)十連降，并跌破萬(wàn)億元大關(guān)。對(duì)此，上周末證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，今年以來(lái)融資融券業(yè)務(wù)日均平倉(cāng)近6000萬(wàn)元，比去年下降約40%，不過(guò)對(duì)市場(chǎng)不會(huì)帶來(lái)大的沖擊。

融資余額十連降

去年股市最熱的時(shí)候，融資余額一度超過(guò)2萬(wàn)億元，在杠桿牛加改革牛的高潮聲中，滬指一舉沖上5178點(diǎn)，但是隨著監(jiān)管層去杠桿的要求日益嚴(yán)格、券商利率不跟隨央行利率水平下降等因素的影響，兩融余額不斷回落，半年多的時(shí)間，這一數(shù)據(jù)已大幅回落超過(guò)50%。從深滬交易所的數(shù)據(jù)來(lái)看，兩融余額主要就是融資余額，融券余額幾乎可以忽略，目前融券總量?jī)H為22億元，不足千分之三。

受今年以來(lái)市場(chǎng)不斷下跌的影響，兩融余額持續(xù)快速回落。從年前兩市的1.1742萬(wàn)億元，下降到最新的數(shù)據(jù)為0.9997萬(wàn)億元。即日均下降量高達(dá)100億元，占比約為六分之一。對(duì)于兩融余額快速下降是否會(huì)引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，鄧舸表示，前期證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司融資融券業(yè)務(wù)采取了調(diào)高保證金比例等降杠桿措施，這些措施對(duì)于防范融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者合法權(quán)益發(fā)揮了積極作用。目前證券公司融資融券客戶(hù)的整體維持擔(dān)保比例遠(yuǎn)高于平倉(cāng)線，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。截至1月14日，融資融券余額1.01萬(wàn)億元，平均維持擔(dān)保比例約250%。維持擔(dān)保比例低于130%平倉(cāng)線的負(fù)債合計(jì)20.2億元，占全部融資融券客戶(hù)負(fù)債的0.20%。

事實(shí)上，兩融余額下降一方面反映了投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期的樂(lè)觀性下降，另一方面與券商收取的兩融利息高高在上也有著莫大干系。在央行連續(xù)降息，一年期定存利息僅為2.75%的情況下，券商的兩融利率卻始終保持在年化8.50%左右的水平。

非銀金融最受傷

今年A股市場(chǎng)連續(xù)下跌，不但失守3000點(diǎn)，還一度打穿了2850點(diǎn)。截至昨日收盤(pán)，上證指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)跌幅達(dá)17.67%。單邊性的持續(xù)下跌嚴(yán)重挫傷了市場(chǎng)的投資熱情，兩融投資者大幅降低杠桿水平。不但跌破萬(wàn)億元大關(guān)，還創(chuàng)出了近3個(gè)月來(lái)的新低。

分行業(yè)看，1月4日-1月15日，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全部處于融資凈償還狀態(tài)。其中，非銀金融、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、電子四大行業(yè)凈償還金額居前，均超過(guò)了百億元的規(guī)模，最高者接近200億元。

個(gè)股方面，期間凈償還金額超過(guò)億元關(guān)口的個(gè)股多達(dá)556只，中信證券以20.89億元的凈償還額排名居首，此外，中國(guó)平安、中國(guó)重工、怡亞通、同方股份、太平洋的凈償還金額也超過(guò)10億元。金地集團(tuán)、農(nóng)產(chǎn)品、梅雁吉祥3只個(gè)股則逆市受捧，成為兩市為數(shù)不多融資凈買(mǎi)入額過(guò)億元的個(gè)股。

值得關(guān)注的是，上周末，滬深300ETF成為兩市融資余額最大量的標(biāo)的，金額高達(dá)289.5億元。其次是上證50，融資余額高達(dá)99.97億元。由于上述兩只基金可以與指數(shù)期貨進(jìn)行套保，因此，到底是套保盤(pán)的原因?qū)е碌模€是國(guó)家隊(duì)的曲線救市值得關(guān)注。