【王廷富：CES代表了先進的未來】這兩天A股的熔斷，讓大家對股市的大起大落再度引起強烈關注。前面有嘉賓說到，中國股市沒有碰到過三連陽，總體上大概率應該是向下走的。我覺得歸根到底還是估值太高了。

1月6日，CES國際消費電子展在美國拉斯維加斯如期而至。展會期間，興業全球基金與東方財富網共同主辦的2016CES中國投資人酒會也在當地成功舉辦，秦朔朋友圈發起人、復旦大學中國商業文明研究中心聯席主任秦朔、華人文化產業投資基金董事總經理陳靖豐、興富資本創始合伙人王廷富、比亞迪股份有限公司董事會秘書李黔、天天基金網總經理助理黃妮娟、興業全球基金督察長馮曉蓮、上海興全睿眾資產管理有限公司副總經理薛大威等重量級嘉賓出席。

興富資本創始合伙人王廷富的發言如下：

這兩天A股的熔斷，讓大家對股市的大起大落再度引起強烈關注。前面有嘉賓說到，中國股市沒有碰到過三連陽，總體上大概率應該是向下走的。我覺得歸根到底還是估值太高了。

我是做股權投資的。包括二級市場研究人員也在講是股權投資的黃金時代，還有一個說是股票投資不是黃金時代，而是面臨一個投資要減值的時代。A股的估值確實和香港、美國相比是高太多了，我測算了一下大概平均比美國同行業、同類的個股估值高三倍左右，香港也是三倍左右。最近一兩年有很多在美國紐交所、納斯達克上市的中概股都紛紛回歸。在這樣的情況下，A股市場確實面臨比較大的估值回調壓力。尤其是中國面臨比較大的經濟轉型壓力下，國家必須要大規模啟動融資市場，就意味著A股上市的數量和規模以及融資的規模必須要加大。因為傳統銀行的渠道對我們經濟提振的效果已經不行了。對新經濟的提升最大的助推器是資本市場。資本市場往往就是給新經濟公司最高的估值，所以帶動了我們做股權投資的PE/VC的投資。我們會把更多的目標，我們的投向聚焦新經濟企業。

比如說我這邊，基本上舊經濟的行業和企業我是不看了，我們只看比如說消費類行業，醫療行業，環保行業，所以CES是代表了先進的未來，資本市場的高估值也是推動了新經濟的發展。但是對老百姓而言，如何承受A股估值持續的向國際接軌，那可能套用以前的一句話，應該是通過緩慢的持續的下滑，通過充分的換手，讓大家感受不到股票投資的損失的痛苦。但是現在這兩年可能因為有一些爆漲爆跌加大了大家資產投資損失的痛苦。未來我想中國的政府部門，包括我們資本市場，如何延緩中國A股市場估值快速下調帶來的損失。所以我的觀點就是可能要緩慢地釋放這種壓力。

我們監管層一直想鼓勵股權直接融資，所以執行部門有想法，想把股市搞上去來推動股權融資的發展。但是確實，可能走得太快了一點。所以導致股市暴漲暴跌，中國股市還是應該要按照市場規則正常的發展。