昨日十年期國債期貨延續(xù)漲勢，主力合約跳空高開后，震蕩上行，全天上漲0.38%，報收于100.240元，其他兩個合約分別上漲0.35%和0.36%，收于100.065元和99.970元。

昨日十年期國債期貨延續(xù)漲勢，主力合約跳空高開后，震蕩上行，全天上漲0.38%，報收于100.240元，其他兩個合約分別上漲0.35%和0.36%，收于100.065元和99.970元。

十年期國債期貨上漲主要源于投資者認(rèn)為目前中國宏觀經(jīng)濟仍然較弱，人民幣連續(xù)貶值帶來的資金壓力可能開啟央行降準(zhǔn)降息大門，而流動性的寬松和權(quán)益類資產(chǎn)走勢的低迷，也增強了投資者對固定收益資產(chǎn)的需求。

1月初公布的官方PMI和財新PMI均超預(yù)期下跌，官方制造業(yè)PMI為49.7，連續(xù)5個月位于50以下，財新制造業(yè)PMI僅為48.2，較上月不升反降0.4，原本較為樂觀的官方和財新非制造業(yè)PMI也不及預(yù)期，這都反映出2016年至少上半年，中國宏觀經(jīng)濟下行壓力仍然較大。與此相應(yīng)的，2015年12月底開始，人民幣匯率持續(xù)加速貶值，在央行不斷上調(diào)美元兌人民幣匯率中間價的同時，人民幣即期匯率CHY和離岸匯率CNH與中間價點差卻不斷增大。人民幣持續(xù)貶值在不斷消耗央行外匯儲備的同時，也在加速資本的外流，這使得國內(nèi)市場流動性趨緊。盡管央行為穩(wěn)定經(jīng)濟，對沖資本外流影響，本周連續(xù)兩次大手筆進行了2000億元的公開市場操作，凈投放資金1900億元，但市場降準(zhǔn)降息的預(yù)期再度上升，從而推動了國債期貨周三起震蕩上行。從市場利率看，昨天市場流動性延續(xù)較為寬松的狀態(tài)，7天期質(zhì)押式回購定盤利率下降5個BP報2.3500,7天期SHIBOR下降0.5個BP報2.3080.

從理論價格和期貨盤面價格比較看，目前十年期債價格較為合理。技術(shù)上目前十年期債主力合約處于5日均線和上漲趨勢線支撐之上，下方支撐較為穩(wěn)固，但上有前期高點100.5元壓制，短期十年期國債期貨主力合約未來走勢謹(jǐn)慎看多，但要突破壓力方成趨勢。