外儲(chǔ)降幅凸顯匯率貶值帶來的資金流出，美元若強(qiáng)勁，人民幣可能繼續(xù)貶值5-7%。

麥格理集團(tuán)(香港)中國經(jīng)濟(jì)研究主管胡偉俊在研究報(bào)告中指出，中國外儲(chǔ)降幅凸顯匯率貶值帶來的資金流出，2016年美元若保持強(qiáng)勁，人民幣仍有可能繼續(xù)貶值5-7%。

去年12月份中國外儲(chǔ)加速下降，主要是因?yàn)槭加?1月的人民幣匯率新一輪貶值。剔除歐元升值等估值因素，12月外儲(chǔ)實(shí)際下降可能在1300億美元規(guī)模。不必?fù)?dān)心中國外儲(chǔ)會(huì)消耗殆盡，因當(dāng)前3.3萬億的外儲(chǔ)余量完全充足，但需警惕資金流出帶來的國內(nèi)流動(dòng)性緊縮效應(yīng)。

近期人民幣貶值主要與美元強(qiáng)勢、而非中國內(nèi)部因素有關(guān)，央行也不會(huì)采取令人民幣持續(xù)走貶的策略。在當(dāng)前的匯率政策下，必須保持國內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境穩(wěn)定，才能起到鼓勵(lì)更多讓市場決定匯率的作用。通過提高匯率的波動(dòng)性來減少人民幣單邊貶值預(yù)期，這樣才能留出更多政策空間應(yīng)對其他國內(nèi)問題，否則監(jiān)管層將干預(yù)市場以穩(wěn)定匯率。

展望2016年人民幣匯率，最大風(fēng)險(xiǎn)仍然來自美元，若美元升幅類似于去年的9%，人民幣仍有可能繼續(xù)貶值5-7%。

注：中國外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)了1992年以來首次年度縮水，2015年全年累計(jì)減少5127億美元，至3.33萬億，為持續(xù)22年的上升期畫上句號。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家：創(chuàng)紀(jì)錄降幅表明人民幣重新開始貶值導(dǎo)致資金外流加劇，外流規(guī)模或比外儲(chǔ)數(shù)據(jù)所顯示的更大。