【滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn) 指數(shù)熔斷機(jī)制今起實(shí)施】2015年的股市大起大落，讓指數(shù)熔斷機(jī)制走到前臺(tái)。2015年12月4日，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，并于2016年1月1日起正式實(shí)施。

2016年1月1日起，A股將正式實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。根據(jù)上交所、深交所、中金所此前發(fā)布的指數(shù)熔斷機(jī)制相關(guān)規(guī)定，將有5%和7%兩檔熔斷閥值、漲跌雙向熔斷。同一漲跌方向上再次達(dá)到或超過5%但尚未達(dá)到或超過7%時(shí)，不再觸發(fā)指數(shù)熔斷。規(guī)定14:45及之后觸發(fā)5%熔斷閾值暫停交易至收市。

除了尾盤，5%的指數(shù)熔斷在一個(gè)交易日內(nèi)可觸發(fā)兩次。

2015年的股市大起大落，讓指數(shù)熔斷機(jī)制走到前臺(tái)。2015年12月4日，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，并于2016年1月1日起正式實(shí)施。

今天是節(jié)后的第一個(gè)交易日，在不少分析人士看來，今天市場怎么走值得關(guān)注。

指數(shù)熔斷今天生效

去年，所有的投資者都見證了大盤的千股跌停、千股漲停，指數(shù)熔斷機(jī)制今天開始正式生效，或許很難再現(xiàn)這一場景。

指數(shù)熔斷機(jī)制，是指對(duì)相關(guān)指數(shù)設(shè)定一定的價(jià)格波動(dòng)閾值，當(dāng)價(jià)格突破閾值時(shí)，在一定時(shí)間內(nèi)停止交易。指數(shù)熔斷機(jī)制起源于美國，是海外市場常見的穩(wěn)定機(jī)制之一，新加坡、韓國、巴西、印度等市場已引用。

去年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，選取滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)指數(shù)，設(shè)置5%和7%兩檔熔斷門檻，2016年1月1日起正式實(shí)施。今天，指數(shù)熔斷機(jī)制正式生效。

A股市場的保險(xiǎn)絲

業(yè)內(nèi)普遍把指數(shù)熔斷機(jī)制比作“保險(xiǎn)絲”，稱當(dāng)電流過大時(shí)，保險(xiǎn)絲就被熔斷，電器就會(huì)得到保護(hù)。

光大證券申遠(yuǎn)表示，熔斷機(jī)制有助于制約A股市場非理性大幅波動(dòng)，相當(dāng)于給A股市場設(shè)置了一個(gè)保險(xiǎn)絲，到了熔斷的時(shí)候，股市暫停交易，從而保護(hù)投資者利益。

業(yè)內(nèi)人士表示，之所以需要設(shè)定熔斷機(jī)制，是因?yàn)闃O端情況下，股價(jià)將會(huì)因?yàn)榭只拧谋姷刃睦矶蠓▌?dòng)，危及市場穩(wěn)定。通過熔斷來暫停市場交易，可以讓投資者冷靜下來，并有時(shí)間獲取信息，從而讓市場快速回歸常態(tài)。

不過，在一位不愿意透露姓名的私募從業(yè)者看來，指數(shù)熔斷機(jī)制確實(shí)會(huì)給A股市場帶來一定的積極影響，但是，當(dāng)遇到非理性的市場行情時(shí)，雖然已經(jīng)有了熔斷機(jī)制的存在，但這僅僅只是給市場提供了一段“冷靜期”，并未從本質(zhì)上改變市場的運(yùn)行趨勢(shì)。

■解答

問：怎么觸發(fā)指數(shù)熔斷？

答：只有當(dāng)滬深300指數(shù)漲跌幅超過5%或7%時(shí)才觸發(fā)，滬深300指數(shù)主要由滬深兩市藍(lán)籌股組成。創(chuàng)業(yè)板指再怎么暴漲暴跌都不會(huì)觸發(fā)熔斷。

問：個(gè)股漲跌停板還有嗎？

答：個(gè)股仍有10%漲跌停板限制。

問：熔斷后多少品種暫停交易？

答：A股、B股、基金(黃金交易型開放式證券投資基金、交易型貨幣市場基金、債券交易型開放式指數(shù)基金除外)、可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換公司債券。

中金所將暫停股指期貨所有產(chǎn)品交易(包括滬深300、中證500和上證50股指期貨5%和7%兩檔閾值)，但國債期貨交易正常進(jìn)行。

問：熔斷期間能否下單？

答：對(duì)滬深交易所來說，指數(shù)熔斷于15:00前結(jié)束的，熔斷期間可以繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)。指數(shù)熔斷持續(xù)至15:00結(jié)束的，熔斷期間僅接受撤銷申報(bào)，不接受其他申報(bào)。

中金所，熔斷前12分鐘不接受下單、撤單。熔斷結(jié)束前3分鐘接受。

5%

觸發(fā)5%熔斷閾值暫停交易15分鐘

7%

尾盤觸發(fā)5%或全天任何時(shí)候觸發(fā)7%暫停交易