債券市場的“拔河比賽”可能會給投資者釋放出一警告信號。

債券市場的“拔河比賽”可能會給投資者釋放出一警告信號。

短期債券收益率增長速度正超過長期債券，這導(dǎo)致收益率曲線趨平。收益率曲線的一邊，由于美聯(lián)儲在12月啟動首次加息，利率已經(jīng)上升。然而，美國10年期和30年期等長期債券尚未看到相似的增長，因通脹預(yù)期仍然疲軟。

據(jù)Manhattan Venture Partners的Max Wolff 稱，短期和長期國債收益率的收窄預(yù)示著市場混亂。

“人們之所以應(yīng)該擔(dān)心是因?yàn)樗麄儍A向于觀察的短期信號和需要擔(dān)心的長期信號正釋放出相反的消息，”Wolff周二(12月29日)表示。

收益差收窄通常被視為市場的負(fù)面信號，因投資者通常期望長期債券可以帶來更高的收益率。長期債券收益率溢價(jià)的缺失通常表明市場對經(jīng)濟(jì)缺乏信心。

“美聯(lián)儲得推高這些利率，但經(jīng)濟(jì)實(shí)際上并不是非常強(qiáng)勁，有切實(shí)信號顯示全球經(jīng)濟(jì)正在放緩，因此對此帶來影響，”Wolff表示。

隨著美聯(lián)儲明年進(jìn)一步收緊政策，趨勢恐將變得更加明顯。

“長期和短期利率有著巨大的被壓抑的需求，短期利率由市場驅(qū)動而長期利率則更多受到美聯(lián)儲所控制。因此，你可以看到其發(fā)生反轉(zhuǎn)，”Harvest Volatility Advisors的Dennis Davitt周二表示。

短期債券收益率超過長期債券收益率的情形被稱為“收益率曲線反轉(zhuǎn)”，其通常被視為經(jīng)濟(jì)衰退的信號。

Davitt稱，明年恐面臨這一巨風(fēng)險(xiǎn)。

“如果你身處專門從事固定收益工具交易的共同基金，那么你需要意識到這一點(diǎn)，因大部分人都不期望會發(fā)生倒置收益率曲線，且我們已經(jīng)很長一段時(shí)間未見過這一形態(tài)了，”Davitt指出。