【PE大規(guī)模圈錢破壞融資生態(tài) 私募掛牌三板或被叫停】為治理私募機(jī)構(gòu)融資亂象，近日，有消息稱，證監(jiān)會(huì)或?qū)⒔型Ｋ侥脊蓹?quán)機(jī)構(gòu)掛牌新三板。

PE大規(guī)模圈錢破壞融資生態(tài)

最近一則新聞刷爆了整個(gè)財(cái)經(jīng)圈——“一定有一個(gè)是錯(cuò)的！黑石集團(tuán)和九鼎投資市值竟然一樣”，管理2萬億資產(chǎn)的黑石和管理200億的九鼎市值都是1000億元，這引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。九鼎投資被認(rèn)為是本土最大的PE機(jī)構(gòu)，其在2014年4月23日登陸新三板后受到就資金熱捧。上市兩個(gè)月定增近60億元，今年11月2日，公司又募資100億元。而在100億元融資完成后不久，九鼎投資又推出55億元定增方案。九鼎投資在新三板瘋狂圈錢的舉動(dòng)，自然影響到了其他新三板掛牌公司的融資，飽受指責(zé)。為治理私募機(jī)構(gòu)融資亂象，近日，有消息稱，證監(jiān)會(huì)或?qū)⒔型Ｋ侥脊蓹?quán)機(jī)構(gòu)掛牌新三板。

九鼎投資定增情況

2014年4月，定向增發(fā)募資35.37億2014年6月，定向增發(fā)募資22.5億元2015年5月，定向增發(fā)募資100億元

大鱷影響中小企業(yè)融資

12月22日下午，一則關(guān)于“證監(jiān)會(huì)叫停PE機(jī)構(gòu)掛牌新三板”的消息在三板圈內(nèi)流傳，該信息以券商口吻稱，“證監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)掛牌新三板。對(duì)于已經(jīng)審核通過但未掛牌項(xiàng)目，股轉(zhuǎn)公司將請(qǐng)示證監(jiān)會(huì)處理意見；其余在審項(xiàng)目暫停，何去何從尚需等待。請(qǐng)大家酌情暫停此類項(xiàng)目的申報(bào)準(zhǔn)備工作，改制工作是否繼續(xù)，建議與客戶協(xié)商確定。”

23日經(jīng)多家媒體證實(shí)，該傳言“基本屬實(shí)”。 消息人士指，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司 (新三板)已暫停私募股權(quán)投資 (PE)公司掛牌，此舉估計(jì)與監(jiān)管層在對(duì) PE進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范和“新三板”的定位有關(guān)。

今年以來，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在新三板發(fā)行融資規(guī)模巨大，引得中小企業(yè)怨聲載道。有一位掛牌新三板的企業(yè)家表示：“新三板定位于服務(wù)中小實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為中小企業(yè)提供快速、小額的融資，但是中科招商、九鼎、硅谷天堂這些大鱷卻頻頻在新三板募資，而且一次就上百億。在新三板現(xiàn)行投資門檻尚較高的情況下，這些大鱷顯然影響了中小企業(yè)的融資。”

資金的天性是逐利的，PE機(jī)構(gòu)因?yàn)楹芸炷茏屚顿Y者看到效果，所以備受資金追捧，在資金規(guī)模有限的情況下，讓那些真正需要資金的中小企業(yè)難以融資。所以，此次證監(jiān)會(huì)叫停PE機(jī)構(gòu)是否有這方面的原因，也引起了市場(chǎng)的探討。

如果該傳言被證實(shí)，那么PE的新三板之路或就此終止。這對(duì)于想登陸新三板的PE來說，無疑是一個(gè)巨大的打擊。目前已有包括九鼎投資、中科招商、聯(lián)創(chuàng)永宣等在內(nèi)的PE機(jī)構(gòu)和思考投資、達(dá)仁資管等在內(nèi)的二級(jí)市場(chǎng)為主的私募基金登陸三板。目前仍有30余家私募機(jī)構(gòu)正在掛牌流程中，有掛牌計(jì)劃的難以統(tǒng)計(jì)。對(duì)于PE來說，借助資本市場(chǎng)的力量，顯然更有利于做大做強(qiáng)，其中九鼎投資就是一個(gè)典型。

九鼎投資股權(quán)收購(gòu)

證券行業(yè)收購(gòu)天源證券51%股權(quán)

期貨行業(yè)收購(gòu)華海期貨100%股權(quán)

保險(xiǎn)行業(yè)收購(gòu)中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份公司100%股權(quán)

借殼上市收購(gòu)中江集團(tuán)100%的股權(quán)，從而持有A股上市公司中江地產(chǎn)約72%的股權(quán)，并最終實(shí)現(xiàn)PE業(yè)務(wù)的間接上市。12月22日晚間，九鼎投資發(fā)布公告，擬將中江地產(chǎn)名稱變更為九鼎投資。

九鼎創(chuàng)新三板募資紀(jì)錄

九鼎投資很早就看到了新三板的發(fā)展前景，于2014年4月23日就登陸了新三板，隨即啟動(dòng)定增計(jì)劃，向138名特定對(duì)象非公開發(fā)行，發(fā)行價(jià)為每股610元，募資規(guī)模為35.37億元。接著在2014年6月23日，九鼎投資再次發(fā)布定增預(yù)案，擬定向增發(fā)募資22.5億元。這兩次定增金額就接近60億元。

然而，讓人瞠目結(jié)舌的是今年5月啟動(dòng)的定增預(yù)案。5月19日，九鼎投資啟動(dòng)了掛牌以來的第三次增發(fā)，公司擬增發(fā)股票5億股，募集75億-125億元，發(fā)行價(jià)格預(yù)計(jì)為15-25元/股。直到11月，公司才在定增完成后宣布此次定增價(jià)格為20元/股，募資規(guī)模為100億元。創(chuàng)下了新三板公司單次融資的新紀(jì)錄。

值得注意的是，增發(fā)完成后，九鼎投資的總股本將達(dá)到55億股，以公司停牌前每股18.63元的收盤價(jià)計(jì)算，公司的市值將達(dá)到1024.65億元，是新三板惟一一家市值過千億的公司。

而就在11月2日公布百億融資結(jié)果的次日，九鼎投資控股的新三板掛牌企業(yè)優(yōu)博創(chuàng)發(fā)布公告稱籌劃股票定向發(fā)行事項(xiàng)，擬定增300億元。

九鼎投資借助資本市場(chǎng)的力量，快速成長(zhǎng)。設(shè)立九泰基金進(jìn)軍公募基金領(lǐng)域，設(shè)立北京黑馬自強(qiáng)投資有限公司進(jìn)軍個(gè)人風(fēng)投領(lǐng)域，收購(gòu)天源證券51%的股權(quán)進(jìn)軍證券行業(yè)，收購(gòu)華海期貨100%股權(quán)進(jìn)入期貨領(lǐng)域，收購(gòu)中捷保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份公司100%股權(quán)進(jìn)軍保險(xiǎn)領(lǐng)域。更值得關(guān)注的是，今年5月，九鼎投資出資41.5億元收購(gòu)中江集團(tuán)100%的股權(quán)，從而持有A股上市公司中江地產(chǎn)約72%的股權(quán)，并最終實(shí)現(xiàn)PE業(yè)務(wù)的間接上市。12月22日晚間，九鼎投資發(fā)布公告，擬將中江地產(chǎn)名稱變更為九鼎投資。