【機構(gòu)解析：周四熱點板塊及個股探秘(附股)】電子：日月光再度啟動公開收購硅品股權(quán)利好SiP公司。

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1、電子：日月光再度啟動公開收購硅品股權(quán)利好SiP公司

事項：12月22日，日月光宣布再度啟動公開收購硅品24.71%股權(quán)，收購價維持此前55元新臺幣不變。若收購成功，日月光將占硅品49.71%股權(quán)。認為該事件進一步利好SiP公司：環(huán)旭電子、長電科技、歐菲光。詳細點評如下：

評論：日月光成功收購硅品的概率已大大提高。認為日月光已在硅品收購案中占據(jù)地利人和：硅品股權(quán)中外資機構(gòu)占50%，話語權(quán)極大，不論從股東利益、還是從當?shù)卣紤]自身半導體產(chǎn)業(yè)續(xù)存角度，支持日月光收購硅品或許都將是多數(shù)。何況，此前臺灣地區(qū)“立法院”已宣布現(xiàn)階段不得開放陸資投資臺IC設(shè)計產(chǎn)業(yè)。

重申利好SiP產(chǎn)業(yè)，看好環(huán)旭電子。若日月光、硅品合并成功，規(guī)模與客戶優(yōu)勢將助環(huán)旭電子鞏固全球第一的位置，目前SiP行業(yè)競爭已明顯加劇，提早整合對日月光意義重大，僅過去2年，蘋果SiP供應(yīng)商就從2家增至5家，除AppleWatch這樣工藝難度極高、風險又大的產(chǎn)品外，日月光在其他蘋果供應(yīng)鏈上的優(yōu)勢已不明顯。

長電科技作為大陸SiP龍頭，有望進一步得到支持。面對臺灣地區(qū)產(chǎn)業(yè)整合，預計長電科技有望進一步得到支持，以三安光電、京東方的成功案例判斷，長電科技崛起幾乎肯定。日月光與硅品目前合計市值800億RMB以上，以長電達到全球第二的行業(yè)地位預期，以及A股估值溢價，目標市值可達500億RMB，距目前230億市值仍有很大空間。

蘋果也有望扶持長電科技，以應(yīng)對SiP市場集中度提升。若日月光、硅品合并成功，兩家公司將占全球高端封裝及SiP市場70%-80%市場份額，高度壟斷，將大幅削弱蘋果的議價能力。因此長電作為目前蘋果SiP的次要供應(yīng)商，有望得到蘋果扶持。

同時看好潛在SiP廠商歐菲光。歐菲光2014年開始布局SiP，主攻指紋識別模組。公司以強大的執(zhí)行力聞名電子制造產(chǎn)業(yè)。隨著2016年ApplePay入華，智能機指紋模組滲透率有望高速提升，歐菲光料將是最大受益者，看好歐菲光2016年的業(yè)績彈性。(中信證券 王少勃)