【滬指盤中一度沖破3600點 二八分化態勢明顯】周五早盤，兩市開盤后一直維持平盤震蕩態勢。盤中銀行股大幅拉升，帶動滬指拉升，滬指一度沖破3600點。然而題材股表現疲弱，滬指沖高后迅速回落，滬指翻綠，創業板盤中一度跌超1%，二八分化態勢明顯，午間收盤前兩市跌幅收窄。

12月18日消息，周五早盤，兩市開盤后一直維持平盤震蕩態勢。盤中銀行股大幅拉升，帶動滬指拉升，滬指一度沖破3600點。然而題材股表現疲弱，滬指沖高后迅速回落，滬指翻綠，創業板盤中一度跌超1%，二八分化態勢明顯，午間收盤前兩市跌幅收窄。

截至午間收盤，滬指報3580.17點，漲0.17點，平盤報收；深指報12806.84點，跌18.64點，跌0.15%；創業板報2814.95點，跌20.75點，跌0.73%。

盤面上，銀行、機場航運、上海國資改革等板塊漲幅居前；網絡安全、有色、傳媒等板塊跌幅居前。

消息面上，中央經濟工作會議今日召開；中俄總理發布聯合公報；王石：不歡迎野蠻人寶能回應：相信市場力量；養老金歸集方案正聽取意見將確保投資運營按期實施；美聯儲或再加息四次；北京再發布空氣重污染紅色預警；朱云來談股市：哪個國家半年漲一倍；上海自貿區金改40條細則出臺。

巨豐投顧：昨日，美聯儲加息靴子落地后，市場不確定性消除，A股大幅上漲，三大股指均收復20日均線。其中，滬指突破3400點至3550點區間震蕩平臺。昨日兩市雖然大漲，但主要由房地產板塊助推，后市熱點是否擴散，并引發場外資金進場，將是行情能否延續的關鍵。操作上，繼續低吸資源、金融，布局來年行情。

天信投資：昨日兩市在地產等權重股的拉升下，權重題材齊齊大漲，市場呈現難得一見的強勢。歷次美聯儲加息都會對A股有一定的利空影響，此次加息開啟之后，后續再加息的腳步就不能停下。全球資金的配置格局也會由此改變，這對A股的影響還需審視，不過后續資金面趨于緊張是不爭的事實。 目前接近年關，市場主要還是存量資金在博弈，房地產行情能否延續也是值得考驗的。滬指3600點的壓力是經過反復驗證的，故而近期要保持謹慎的心態，在后續3600點附近要注意控制手中的倉位，切實做好資金管理。如果后續箱體不能有效突破，預計滬指繼續在3400點-3600點做箱體震蕩整理。

【機構論市】

融通基金：明年債券牛市有望延續

IPO重啟后，債市遭遇一小波調整，但整體來看，今年債市已經走上“牛途”。融通歲歲添利定期開放債券基金經理王超表示，2016年債券收益率會繼續下行，這也就意味著債券牛市有望延續。

“從資金面來分析，年底這一輪IPO后，明年很多資金又要重新配置債券。”王超分析，首先，根據新規，新股申購中簽后才繳款，所以申購一只新股所要上繳的金額很少，剩余大部分資金將需要配置債券；其次，IPO新規后預計中簽率極大程度降低，有機構預測明年打新收益率大約在2%-3%，因此打新將由“正業”轉換成“副業”，打新資金將重新配置債券資產。

從經濟形勢來判斷，王超認為，經濟尚未見底，預計貨幣政策仍舊寬松。王超認為，2008年以前，中國經濟走的是“制造業投資+出口”的發展模式，2008年以前中國經濟體量相對偏小，經濟處于趕超階段，制造業投資增加的產能可以通過外需來消化；2008年金融危機后，外需受到嚴重打擊，經濟發展的模式轉變為“地產投資+基建投資”模式，房地產的繁榮給地方政府帶來了大量的賣地收入，同時也推升了土地價格，地方政府利用賣地收入及將土地劃撥進入融資平臺進行融資為基建投資提供資金來源。

“這種模式具有很強的正反饋效應，房地產越火，賣地收入越高，土地價格也越高，基建投資更容易籌措到資金。但目前這種模式走到了盡頭，原因在于目前人口紅利拐點已過，而房屋庫存又處于高位，地產商面臨去庫存壓力，更急迫的任務是去庫存而不是增加投資規模。”王超認為，短期內要實現經濟的反彈只能依賴基建投資增速大幅提升，目前基建投資增速已經在近20%的高位，地方財政收入下降和地方債務的約束都限制了基建投資的資金來源，因此基建增速難以繼續在目前的高位水平上進一步提高，二季度可能會出現新低。

王超判斷，較差的經濟形勢可能持續到明年二季度，預計央行將進一步采取寬松的貨幣政策，債券牛市有望延續。不過他同時稱，債券市場也有風險點，比如債券違約，或者經濟重走老路，采取激進的經濟刺激手段等特殊情況。“未來債券違約將成為常態，目前機構的行為過于同質化，一旦有債券違約的風險，機構很難找到對手盤，所以我們能做的就是事前預防。在我們公司，目前債券評級必須在AA以上且經過研究信用評估符合公司內部要求才能入庫。入庫的債券，按內部評分重新劃分等級，等級越高，基金經理的操作權限越高，等級越差，操作權限越低。”王超說。

在投資上，王超表示，明年看好利率債、高等級的信用債、老的城投債；操作上則繼續保持高杠桿，同時配置高等級的信用債。(來源：中國證券報)

今日要聞>>>

中央經濟工作會議今召開 供給側改革或成明年主角

受益個股>>>

中央經濟工作會議今日召開 五類股最受益

市場熱點>>>

“誰的萬科”翻牌 王石宣戰“寶能系”

板塊聚焦>>>

證券市場這一年：2015年十大“飛豬”板塊

兩融現狀>>>

融資余額下滑10.49億元 融資客搶籌這20股(附名單)

券商論市>>>

西南證券：3000點附近為有效底部 四大行業最具潛力

專家評論>>>

劉曉博：美元加息塵埃落定 A股大牛市要來了？