華錄百納：明星IP喜大普奔，音樂2.0啟航！

類別：公司研究機構：眾成證券有限責任公司研究員：韋劍飛日期：2015-12-17

事件：2015年12月16日公告， 公司與自然人韓紅合作投資設立北京華錄百納娛樂文化發展有限公司。新設子公司注冊資本為人民幣1,000萬元，其中華錄百納出資49%即人民幣490萬元，韓紅出資51%即人民幣510萬元。

點評：韓紅自帶IP光環，新公司已被估值數億。作為藝術家、慈善家，韓紅個人影響力不可估量，可為公司帶來諸如明星加盟、節目授權等直接效益，第一筆即為現象級節目《我是歌手》2016巡回演唱會的授權。相關知情人士稱，新公司還未成立就已被估值數億元，會有多位業內資深人士、大咖藝人及韓國偶像的加盟，并稱新公司將在未來沖擊創業板。韓紅自身的品牌價值及業內影響力將為公司發展提供強大支持。

順應泛娛樂產業發展，打造音樂產業2.0時代標桿。互聯網的基因為泛娛樂產業注入新的發展形態，音樂產業2.0時代呼之欲出。公司之前曾表示有意進入音樂產業，采取在線音樂會+VR的形式重新定義音樂，本次設立子公司正是對此的兌現。子公司將專注于以音樂為核心的泛娛樂產業，在偶像養成、藝人經紀、O2O演藝、音樂綜藝等領域深度布局。新設子公司將協同公司全資子公司藍色火焰合作推出《我是歌手》2016巡回演唱會，該項目將通過線上線下的結合和互動，打造音樂產業2.0時代的標桿項目。此外，VR應用的加入值得期待。

盈利預測：公司是互聯網時代領先的綜合性文化傳媒集團，影視+綜藝+體育三產業全面推進，此次設立子公司向音樂產業發展，致力于打造音樂產業2.0時代標桿。我們看好公司泛娛樂大格局，預估2015-2017年EPS分別為0.49元、0.71元、0.91元，維持“買入”評級。

風險提示：

市場競爭風險，政策監管風險，定增項目執行不及預期風險。