在美聯(lián)儲最新的議息會議中，美聯(lián)儲主席宣布加息0.25個百分點，新的聯(lián)邦基金利率目標將維持在0.25%-0.50%的區(qū)間，同時強調(diào)美聯(lián)儲的加息步伐仍將是漸進的。在近2年反復試探市場情緒后，加息靴子終于落地。

此前，市場普遍預測美聯(lián)儲將在2015年最后一次議息會議中開啟加息進程，利空因素兌現(xiàn)后空頭積極回補倉位。標普500指數(shù)收漲1.5%，道指收漲1.4%，納指收漲1.5%，黃金ETF上漲1.21%，白銀ETF則暴漲2.90%。

美元匯率與全球大宗商品價格呈現(xiàn)負相關(guān)，從歷史的三次美元加息的周期中看出，在首次加息前，受美元指數(shù)提前走強影響，大宗商品價格普遍比較低迷，但是每次加息后，大宗商品價格均出現(xiàn)較大反彈。另一方面，自2014年開始美聯(lián)儲就不斷釋放著加息信號，大宗商品價格也隨之震蕩下行，可以說加息預期早已漸消耗殆盡，反而期待狼真正到來的那一刻。

10月初，國際大宗商品巨頭嘉能可宣布將把全球鋅產(chǎn)量削減50萬噸，相當于其年產(chǎn)量的約三分之一，倫敦金屬交易所鋅價暴漲10.28%，同時也拉動其他基本金屬價格勁升。近日，中國14家鋁企于昆明召開聯(lián)合會議，研究電解鋁行業(yè)如何進行供給側(cè)改革，并商議聯(lián)合減產(chǎn)和收儲方案的相關(guān)事宜，鋅、鋁等基本金屬產(chǎn)能過剩問題有望在2016年得到緩解。

興業(yè)證券認為，加息后大宗商品價格會出現(xiàn)反彈主要是，由于美元加息意味著以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟均出現(xiàn)了較為強勁的復蘇，使得對大宗商品的需求反彈，從而推動價格的回暖，同時前期加息預期充分，首次加息后屬“靴子落地”，美元對金屬價格的抑制減弱。“供給側(cè)”改革正呈現(xiàn)蔓延趨勢，行業(yè)去產(chǎn)能的速度明顯加快。對于需求日薄西山的大宗商品而言，自發(fā)的去產(chǎn)能有利于供需的再平衡。

有色金屬相關(guān)基金