【周四機構強推買入 6股極度低估】寧波韻升(600366)：受益新能源汽車帶來的釹鐵硼需求增長、外延預期增強。龍泉股份(002671)：大訂單夯實加速PCCP復蘇多點開花轉型如火如荼。

寧波韻升(600366)：受益新能源汽車帶來的釹鐵硼需求增長、外延預期增強

公司本身是國內稀土永磁原材料釹鐵硼生產的一線企業，受益于新能源汽車帶來釹鐵硼需求增長，公司業績有望持續增長。公司發行股份收購磁體元件、高科磁業剩余25%股權及北京盛磁科技70%股權，拓展了業務版圖。同時，公司有著較強的外延預期。 預計公司2015、16年凈利潤分別為3.25億元、10.47億元，YoY分別增長64.27%和221.77%；EPS分別為0.609元和1.96元，當前股價對應P/E分別為33.50倍和10.41倍，維持買入的投資建議。

收購拓展業務版圖，外延預期增強：公司發行股份收購磁體元件、高科磁業25%股權以及北京盛磁科技70%股權，整合后公司將獲得微電機領域空心杯磁鋼的加工能力以及下游客戶拓展管道。公司已開始進軍伺服電機領域，預計未來公司將加速向下游微電機和伺服電機領域滲透，進入消費電子和工業機器人領域，不斷進行外延推進。

受益新能源汽車帶來的釹鐵硼需求增長：新能源汽車的釹鐵硼用量是傳統汽車用量的3倍，隨著新能源汽車的爆發式增長，釹鐵硼需求有望持續增加。2014年公司產品需求中，汽車電機所用的釹鐵硼占比20%，隨新能源汽車的發展，后續占比有望持續提高。

出售上海電驅動股權增厚EPS:公司將持有的上海電驅動26.46%的股權以9.2億出售給大洋電機，成本為8096萬元。大洋電機支付現金2.22億元，并向寧波韻升以6.34元/股發行1.11億股。本次交易將實現稅前投資收益8.45億元，極大增厚2016年業績，持有大洋電機5.61%的股權仍將享受新能源汽車爆發帶來的紅利。公司未來將成為上海電驅動和大洋電機優先供應商，每年貢獻約3000-4000萬元營收。

前三季度業績良好，股權激勵提高員工積極性：公司1~3Q營收11.09億元，YoY +1.88%；歸母凈利潤3.0億元，YoY+52%，公司燒結稀土永磁材料銷量同比增長15.5 %。同時，公司5月推出股權激勵計畫，解鎖前提是2015/16/17年業績較2014年增長40%/50%/60%，該計畫將有效提高員工積極性。

盈利預期：預計公司2015、16年凈利潤分別為3.25億元、10.47億元，YoY分別增長64.27%和221.77%；EPS分別為0.609元和1.96元，當前股價對應P/E分別為33.50倍和10.41倍，維持買入的投資建議。群益證券

龍泉股份(002671)：大訂單夯實加速PCCP復蘇多點開花轉型如火如荼

6.6億元大訂單落地，PCCP加速改善再添雄翼。公司主業PCCP業務受訂單驅動明顯，14年的承接訂單量下滑明顯直接導致了15年收入端下行明顯：前3季度收入同降50%。而在15年則發現了顯著變化：初步統計15年初至今，公司中標3000萬以上大訂單為9.3億元，遠高于14年的1.2億元，這些訂單預計在16/17年集中供貨，為收入端復蘇提供強有力支撐。再就此次合同來看，合同金額6.6億元，占比14年收入51%，供貨時間預計從16年6月~17年末。同時，此次供貨項目地處鄂西北，也反映了公司在跨區域市場的切入能力有了明顯提升，期待后續能有持續的突破。

主業之外，多點開花，轉型如火如荼。1、切入核電管材：公司15年增發收購新峰管業進入核電和石化用管領域，所收購標的擁有核安全局核發的《民用核安全設備制造許可證》，并與中核總公司、中廣核等合作參與秦山、寧德等核電站的建設，因此充分受益相關主題。2、布局污泥業務：公司14年設立泉潤環保公司，采用低溫射流技術能耗低，處理效率更高，目前一期5萬噸已經投產，23萬噸的產能預計將在16-17年逐步放量；3、軌道板業務：公司14年成立嘉盈鐵路器械公司，從事無咋軌道板業務，隨著高鐵建設減速，未來將陸續為公司貢獻業績。

發行價左右位置，具有較高邊際。本次收購50%價款直接向標的公司增發股份，發行價15.01元，另外50%作價面向公司主要高管，發行價為17.2元，當前18元左右價格相比，具有明顯的邊際。預計15、16年EPS為0.40、0.55元，對應PE45、33倍，推薦評級。長江證券