【歸真堂沖擊新三板 兩年前因“活熊取膽”遭輿論討伐】福建歸真堂藥業股份有限公司(“歸真堂”)再次沖擊資本市場大門。

福建歸真堂藥業股份有限公司(“歸真堂”)再次沖擊資本市場大門。

12月14日，歸真堂在股轉系統披露股轉說明書，正式申請登陸新三板。這是退而求其次的選擇：早在2009年11月，歸真堂就準備登陸A股，但最終在爭議聲中于2013年夭折。

歸真堂主營為熊膽系列產品，原料需從活黑熊身上直接提取，這種較為特殊的原料獲取方式遭到外界的強烈質疑。

當年，歸真堂欲在A股IPO消息一出，反對聲與質疑鋪天蓋地。

2011年開始，有媒體就指應該對歸真堂的“活熊取膽”亮“紅牌”。隨后更多的媒體和社會團體加入反對的隊伍，動物保護公益基金會甚至聯名畢淑敏、崔永元、陳丹青、丁俊暉等72位知名人士向中國證監會信訪辦遞交吁請函，以三大理由反對歸真堂上市。

面對質疑，歸真堂也拋出過驚人言論：“養熊是林業部頒發批文，生產熊膽粉是1995年衛生部頒發藥準字號，都合法，可以說，如果反對我們就等于反對國家。”

2013年4月，證監會宣布歸真堂IPO中止審查。當年6月，歸真堂表示，目前不是IPO好時機，未來時機成熟時不排除擇機再啟IPO.

歸真堂可能認為眼下時機已經成熟。在股轉說明書中，歸真堂稱，黑熊引流膽汁曾經引發持久、廣泛而激烈的大討論，部分組織或者個人仍在沿用過去的或非法的個案照片和錄象渲染中國的“養熊取膽”現狀等不利輿論，還有一些國際組織以部分“養熊取膽”技術條件達不到要求為借口，蓄意非議、攻擊中國野生動物保護政策和傳統中醫藥，影響野生動植物及產品國際經貿活動。

“部分組織或者個人呼吁取締黑熊引流膽汁生產熊膽粉，嚴重影響公司的企業形象及經營。” 歸真堂還強調，不同于輿論渲染的“有管引流”——即通過手術在黑熊膽囊上安裝不銹鋼或硅膠引流管的方法引流膽汁，公司所采用的無管引流，這是一種安全、自然、無損害的熊膽汁采集技術。

根據該公司的說法，其飼料可以保障黑熊健康、提升膽汁質量，也實現了黑熊的生態養殖，給人工飼養的黑熊提供適宜的生活空間和環境。

歸真堂的財務數據顯示，2013 年、 2014 年、 2015 年 1-8月其熊膽粉系列中藥產品合計營收 1.48億元、1.57億元、9600萬元，占營業收入比重分別為 86.12%、90.73%、93.04%，，同期凈利潤分別是5911萬元、5771萬元和3024萬元。

歸真堂養的黑熊是其重要資產，截至 2015年 8月，該公司共養殖黑熊899只，賬面價值合計8100萬元。另外，歸真堂每年預計可繁殖小熊 100只以上。

歸真堂還強調養熊可以保護野生動物： 養殖一只黑熊取膽， 相當于220只黑熊免于獵殺。

實際上，在A股上市公司中也有一家企業與熊膽有關，即上海凱寶(300039)，它是國內最大的熊膽需求方。

上海凱寶的拳頭產品痰熱清注射液的主要原料就是熊膽粉，熊膽粉占產品成本的比例超過四成。2011年，有券商估算，中國野生和家養熊分別有1萬多頭，每年熊膽粉總產能為30噸-35噸。上海凱寶則稱，2012年公司對熊膽粉的年需求量在18噸左右。

不過，上海凱寶近年來一直在尋找熊膽粉的替代品，今年宣布在“體外培育熊膽粉”研究上取得突破性進展，項目組獲得的生物轉化熊膽粉與天然熊膽粉相比，化學等值、生物等效，所以，從熊膽汁中提取熊膽粉的局面或將被改寫。