安信證券2016年投資策略報(bào)告會(huì)今天在上海舉行，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文預(yù)計(jì)，2015年中國(guó)GDP年潛在增速7%，2020年潛在增速在5%-5.5%區(qū)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨勢(shì)性減速很難避免。

安信證券2016年投資策略報(bào)告會(huì)今天在上海舉行，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文預(yù)計(jì)，2015年中國(guó)GDP年潛在增速7%，2020年潛在增速在5%-5.5%區(qū)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨勢(shì)性減速很難避免。

高善文認(rèn)為，增速下滑有兩個(gè)關(guān)鍵原因，一是中國(guó)人口紅利正在消失，正在轉(zhuǎn)入負(fù)面的拖累；二是中國(guó)重化工業(yè)工業(yè)化所推動(dòng)的高增長(zhǎng)開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，由此帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的下沉。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速繼續(xù)下降，到2020年很難超過(guò)6%。

目前由于傳統(tǒng)行業(yè)向下趨勢(shì)過(guò)快，而轉(zhuǎn)型向上增速力量不足，造成GDP整體仍在下降，但當(dāng)傳統(tǒng)行業(yè)向下力量枯竭后，經(jīng)濟(jì)底部就會(huì)開始。尤其是第三產(chǎn)業(yè)尤其是包括通信和信息、社會(huì)保障、教育、文體娛樂(lè)、公共設(shè)施等其他行業(yè)的增速逆市上升，轉(zhuǎn)型實(shí)際已經(jīng)開始。

至于通貨膨脹，高善文判斷，由于農(nóng)民工工資高速增長(zhǎng)時(shí)代結(jié)束、未來(lái)五年時(shí)間國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)將處于熊市調(diào)整，通脹平均水平處于下降趨勢(shì)。他預(yù)測(cè)，從2016年到2020年，通脹平均水平將從3%到1%，這意味著經(jīng)濟(jì)非常差的時(shí)候，通脹平均水平可能在1%以下。

他認(rèn)為，通脹平均水平下降，會(huì)帶來(lái)金融市場(chǎng)利率中樞的下降、大量的資本流出和外債的去杠桿，人民幣貶值壓力將逐步減緩。不過(guò)，匯率水平下降與大量資本流出不一定對(duì)應(yīng)股票市場(chǎng)下跌，可以類比日本與美國(guó)曾出現(xiàn)的情況。